需求短期改善 lldpe期货短多长空为主

　　8月底原油出现大幅下跌，美国WTI原油一度跌破40美元/桶，lldpe也随之跌至8000关口附近，随后原油出现快速反弹，3天里反弹近25%，带动lldpe从低位反弹，当前受原油震荡偏弱和现货供应充足，以及下游需求偏弱影响，lldpe震荡偏弱。

　　8月底国际原油先抑后扬，探底后快速反弹，但原油供大于求的格局并未得到改变，疲弱的基本面使得原油反弹乏力。

　　EIA数据显示，8月份欧佩克原油日产量3124桶，较上月日均1万桶，继续保持在3000万桶/天的产量配额之上。其中沙特阿拉伯原油8月份原油日产量1030万桶，增加5万桶，原油产量仍维持在历史高位。伊朗原油日产量维持在280万桶。8月份尼日利亚原油日产量190万桶，增加10万桶。8月份伊拉克原油日产量417.5万桶，减少7.5万桶；8月份安哥拉原油日产量175万桶，减少5万桶；8月份阿尔及利亚原油日产量110万桶。8月份卡塔尔原油日产量68万桶。

　　今年4月美国原油产量达到1972年来最高水平，随后出现回落。OPEC最新发布的《石油市场月度报告》认为，由于美国原油产量低于预期，预计2015年非欧佩克石油日均供应量增长88万桶，下调了7.2万桶。预计2016年非欧佩克石油日均供应增长16万桶，下调11万桶。

　　美国原油库存在4月底达到高峰，随着夏季驾车高峰的来临，原油库存开始出现回落，最新的美国原油库存量为4.58亿桶，较高峰回落了6.7%，但仍然在历史高峰附近。受原油大幅下跌影响，美国石油钻井平台从去年10月开始大幅下跌，美国油服公司贝克休斯公布最新数据显示钻井平台为652个。

　　综合来看，当前原油供大于求的格局未改，原油或将继续下跌。2015年上半年，我国PE石化装置由于检修较多，塑料的市场供应量也相应减少，特别是在4-5月之间，PE装置检修进入高峰，上半年石化企业因检修损失量共计93.52万吨。进入三季度后，检修装置陆续重启，PE供给增加，当前除去长期停车的盘锦乙烯、兰州石化和大庆石化的部分聚乙烯装置外，只有抚顺石化14万吨的高密度聚乙烯装置停车。

　　上半年聚乙烯装置检修较多，聚乙烯总体供应偏紧，聚乙烯社会库存持续降低，总体来看，聚乙烯社会库存在2015年呈持续下跌之势，总体库存压力不大，随着下半年装置检修减少，预计聚乙烯社会库存将出现增长。

　　2015年1-7月塑料薄膜累计产量为722.63万吨，同比仅增长2.16%，增速较2014年回落约5%，2015年1-7月农膜产量累计同比增幅为7.3%，较2014年回落约8%。

　　一般而言，8月份棚膜销售陆续进入旺季，棚膜的生产也将在9-10月间达到最旺的季节，棚膜的生产一般会持续到春节。当前华北地区棚膜企业开工多维持在5-7成，华东、东北地区生产略差。华北地区大蒜膜开工率维持在3-7成，市场订单不及往年。农膜较前期出现一定改善，将对塑料整体需求有一定提振。

　　当前原油供大于求格局并未得到改变，原油或再度下跌，乙烯单体价格跌至年内低位，成本端利空显现。当前聚乙烯装置检修较少，开工率维持在9成以上，现货供给压力有所增大。现货市场维持低迷，市场氛围不佳，石化库存小幅上扬。农膜较前期出现一定改善，将对塑料整体需求有一定提振。

　　短期来看，原油价格重心企稳，农膜需求将对塑料价格产生提振，短期可以逢低建立多单，但长期来看塑料基本面偏弱格局并未得改变，弱势格局决定了塑料长期仍旧偏弱，可以采取短多长空的操作模式。