云南白药吸并白药控股获证监会核准批复

　　 4月24日晚间，【云南白药(000538)、股吧】发布公告称，于4月24日收到中国证监会核发的《关于核准云南白药集团股份有限公司吸收合并云南白药控股有限公司的批复》(证监许可[2019]770号)，核准公司发行股份吸收合并云南白药控股有限公司，该批复自下发之日起12个月内有效。

　　据了解，公司控股股东白药控股2017年完成混合所有制改革，形成了国有资本和民营资本并列第一大股东的均衡股权结构。2018年公司启动吸收合并，方案延续了白药控股混改后形成的股权架构，并进行了进一步的优化。方案显示，此次交易分为白药控股定向减资和两级主体吸收合并两部分，云南白药将向云南省国资委、【新华都(002264)、股吧】、江苏鱼跃发行6.73亿股，换股吸收合并白药控股。而考虑到吸收合并前新华都及其关联方还持有云南白药4.35%的股权，白药控股将定向回购新华都所持有的部分股权并进行减资，以确保交易完成后云南省国资委和新华都的持股比例一致。同时，方案亦明确，定向减资与吸收合并互为交易前提，若任何一个环节未获得监管部门批准，则两项交易均不生效。此外，参与本次交易的三方也承诺延续前次白药混改中引入股东的长期股权锁定安排。业内人士认为，该方案确保了未来上市公司股权结构的长期稳定，保证了交易完成后云南白药股东层面形成国有资本与民营经济互商互补、共存共进的局面，有利于管理团队长远的战略规划和股东支持，保障了云南白药长期稳定发展。

　　业内分析人士指出，一方面，白药两阶段混改均设置了科学的股权结构和市场化的公司治理模式，在保持国有资本对优质企业影响力的同时，最大程度发挥了民营资本的积极性，体现了云南省委省政府对云南白药混合所有制改革的有效探索。另一方面，对于云南白药未来发展也具有重要意义：吸收合并完成将能有效消除白药控股与上市公司的潜在同业竞争风险；通过将白药控股大体量的现金资源和优质资产注入上市公司，还可进一步发挥云南白药既有的制造、市场、研发、人力等核心优势，实现体系内资源的最优配置，助力公司长远发展。

　　值得一提的是，在前一阶段白药控股混改过程中，以公司董事长王明辉为代表的核心管理团队放弃了国企领导人员的行政身份，彻底转变为职业经理人；在完成此次整体上市后，云南白药还将推出员工持股计划。市场人士认为，白药此举意在吸纳全球顶尖人才和进一步激发企业活力，体现了公司全面建立市场化管理机制的决心，吸收合并完成后的云南白药，将从根本上实现由内而外的市场化转变。

　　公司方面表示，未来将在继续巩固和提升现有的四大业务板块的基础上，依托骨伤科优势打造专科医疗新平台，借助雄厚资金储备，通过引进+研发并举的方式丰富产品布局，打造创新能力领先的医药健康产业体系，逐步向具有强大国际竞争力的健康产品供应商和医药解决方案服务商的发展目标迈进。（高屹）