科元精化拟作价103亿元借壳仁智股份

　　 4月8日晚间，停牌近半个月的【仁智股份(002629)、股吧】发布重大资产重组预案，公司拟设立或指定特定主体作为其除保留资产外的全部资产、负债的划转主体，并以上述特定主体的100%股权作为本次交易的置出资产，与科元控股持有的科元精化97.37%的股权的等值部分进行置换，发行价为3.80元/股，交易总价103亿元，合计发行数量为26.44亿股。预案显示，若重组完成后，科元控股将成为仁智股份的控股股东，科元精化将成为上市公司全资子公司。

　　公告显示，仁智股份主营业务为油田环保治理、井下作业技术服务、石化产品的生产与销售、新材料的生产与销售、大宗贸易业务。近年来，因公司管理不善，主营业务持续萎缩，利润严重下滑，主营业务发展严重不达预期，公司面临较大的经营风险。若重组完成，科元精化将成为上市公司全资子公司，从事以燃料油深加工为主的高端精细化工业务。通过此次重组，将有助于上市公司创造新的利润增长点，增强上市公司的盈利能力及抗风险能力。

　　即将注入科元精化优势业务

　　据了解，我国燃料油深加工行业属于石油化工行业的子行业，虽然在符合相关的政策条件下，通过环境评估和发改委的备案后，各生产厂商均可进入行业自由竞争。但是随着近年来环境保护标准日益提高，主管部门对于燃料油深加工行业的技术创新能力、生产规模、产品能耗均提出了较高要求，导致行业内具有自主创新能力的大型企业数量较少，行业壁垒较高。

　　本次重组中，标的公司宁波科元精化有限公司成立于2007年4月，致力于发展以燃料油深加工为主的高端精细化工业务，已成为国内高端芳烃溶剂和工业清洗剂的领导者之一，是国内燃料油深加工领域综合实力较强的企业之一。随着原材料预处理装置的建成，科元精化可以直接将重质油作为生产原料加工生产，有效降低了企业的生产成本，产品在品质、价格方面具有较强的竞争优势。

　　近年来，科元精化持续进行精细化工技改项目，构建起了“一体化循环经济”生产模式，在产品结构、技术水平、生产能力、生产成本方面持续改进，化工产业链条不断完善。随着各项精细化工技改项目装置的建成和稳定运行，科元精化原来生产的主要大宗化工产品混合轻烃经过深加工后转化为高纯度系列芳烃、高端产品溶剂和工业清洗剂，产品方案灵活，成本降低，产品价值提升，并直接面向终端客户，应用行业包括化工、印染、制药、食品、精密电子和光学等。

　　而本次交易前，仁智股份的主营业务为油田环保治理、井下作业技术服务、石化产品的生产与销售、新材料的生产与销售、大宗贸易业务。双方公司主营业务有一定协同性，通过本次交易，上市公司的盈利能力、可持续发展能力、抗风险能力将得到进一步提升；盈利能力强，产品前景好的业务注入，也为上市公司持续经营和整体经营业绩的提升提供了保障。

　　上市公司股东享利益最大化

　　据公开信息，科元精化主要产品为精细化工产品、苯乙烯产品以及沥青产品。精细化工是生产精细化学品工业的通称。精细化工产品种类多、附加值高、用途广、产业关联度大，直接服务于国民经济的诸多行业和高新技术产业的各个领域。精细化工是当今化学工业中最具活力的新兴领域之一，下游产品覆盖交通、化工、印染、制药、食品、精密电子和光学等诸多行业，行业发展与宏观经济密切相关。但是，精细化工产品供给端却存在明显的供给不足，主要产品的产量与产能远不能满足经济快速发展的需求，存在较大的供给缺口。

　　化工行业易受原材料价格的影响，而作为深耕行业多年的科元精化，作为中间商生产精细化工产品，在业内人士看来，有较强的议价能力，原材料和产品之间的价格差较为稳定，能够有效防御石油价格出现的大幅度波动。

　　此外，在长期发展过程中，科元精化以可靠的产品质量和持续的研发能力与下游客户建立起了长期合作关系，拥有完善的营销网络和下游渠道，具有较强的行业影响力。

　　财务数据显示，科元精化2018年营业收入为100.3亿元，较上年同期增长102.6%；归母净利润为5.74亿元，同比增长超过700%。

　　可以预见本次重组完成，科元精化将完成与A股资本市场的对接，在资本市场的帮助下，在规范运作、融资渠道、品牌影响力、人才引进等方面不断优化改进，重点拓展市场开拓能力、科技研发能力、成本控制能力等，有助于实现上市公司股东利益最大化。