瑞康医药三季报业绩稳增 现金流大幅转正“点睛”

　　【瑞康医药(002589)、股吧】10月29日晚间发布三季报，公司1-9月实现营业收入245.56亿元，同比增长47.45%；归属于上市公司股东的净利润8.33亿元，同比增长15.38%；扣非后归母净利润8.29亿元，同比增长18.65%。若扣除2017年上半年调整应收款项账龄分析法带来的一次性影响，前三季度扣非净利同比增长40.76%。其中，公司三季度单季实现营业收入90.48亿元，净利润2.53亿元，分别同比增长44.55%、21.54%。公司表示，收入增长主要得益于销售收入增长及新收购公司增加。而经营性现金流大幅度转正也成为瑞康医药三季报一大亮点。

　　三季报显示，在第三季度营收稳健快速增长的同时，公司第三季度经营性现金流大幅度转正，净流入14.98亿元，使得全年经营性现金流情况大幅度改善。事实上，经营性现金流向好情况从第二季度已经显现，彼时净额为-0.34亿元，是公司自2016年以来单季度经营活动现金流量净额最好的一季。在公司看来，此次三季报经营性现金流大幅转正，是公司今年二季度以来实施“稳增长、提效率、缩账期”经营思路的综合体现。

　　据了解，到今年9月底，瑞康医药几乎已全部上线SAP系统，使得公司得以全面、动态地掌握各业务线、子公司以及产品和财务数据等信息，据此及时调整业务和财务策略。二季度以来，瑞康医药通过对各业务线和子公司实施业务评级制度，对利润高、周转快的业务加大扶持力度，而对周转效率低、综合效益低下的业务和子公司进行调控，从而主动控制业务增速，提升周转效率，达到了“稳增长、提效率、缩账期”的管理效果。

　　在业务经营层面，瑞康医药还通过多种手段加强精细化管理，推动医院提前回款，或是跟供应商协调，部分货款通过承兑汇票支付。在长期跟踪公司的人士来看，随着公司购销规模的扩大，未来公司和上下游商务谈判的能力将持续增强。

　　另一方面，瑞康医药还通过实施业务、加强供应链金融创新等辅助手段，与证券公司和商业银行合作，盘活应收账款，助力现金流改善、提升资金使用效率。目前，公司已联合【建设银行(601939)、股吧】、民生银行、浙商银行等商业银行，与山东省内多家二级以上医院结成供应链金融的合作，形成示范效应，后续将陆续在山东省内医院以及省外医院推广。

　　在此背景下，瑞康医药预计2018 年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为11.09亿元至12.7亿元，变动幅度在10%至26%。公司表示，这是根据公司经营计划目标，在充分考虑公司今年融资额增加，融资成本上升的情况下并根据现实业务各项基础、经营能力，在市场、国家政策等因素无重大变化的假设前提下，本着求实稳健的原则而预计的。