新莱应材三大业务齐发力 半导体业务异军突起

　　 8月27日晚间，【新莱应材(300260)、股吧】发布2018年半年度报告，公司实现营业收入47953万元，同比增长51.80%；净利润2217万元，同比上升77.45%。

　　上半年，公司半导体、食品、医药三大领域齐头并进业绩大增，预告的半年度业绩已经超过了2017年全年2158.10万元的净利润。受芯片国产化替代利好刺激，新莱应材的真空半导体业务同比增长54.01%；并表山东碧海则让新莱应材食品业务的业绩同比大涨85.19%；医药业务的营收也同比取得了17.73%的增长。

　　鉴于新莱应材良好的业绩增长，【光大证券(601788)、股吧】给予新莱应材“高洁净应用材料领军企业，半导体领域异军突起”等评价，并首次给予新莱应材“增持”评级。

　　半导体业务高速增长

　　新莱应材盈利能力的大幅改善首先归功于公司在真空半导体领域的业务拓展。

　　资料显示，新莱应材在半导体领域的客户包括设备商、终端制造商、半导体工程商等。公司的产品已进入台积电、合肥晶合、中电海康等公司。新莱应材已打入国际电子半导体设备厂商核心供应链，连续多年成为美国第一大应用材料公司的合格供应商，并一直通过其间接对电子半导体设备厂商实现供货，有连续的电子半导体核心供应链的供货业绩。

　　财务数据显示，公司的真空半导体业务占比逐年提升。2018年上半年，公司在半导体行业实现了1.5亿元的营业收入，同比增长54.01%，占总营收31.36%，毛利率为30.21%，毛利率比去年同期增长10.54%，远高于医药类21.78%和食品类产品25.08%的毛利率。

　　据光大证券分析，2017年我国半导体销售额达1315亿美元，占全球销售额比重32%，智能手机、平板电脑、笔记本电脑和显示器的产量在全球占比分别达到74%、76%、91%和88%，下游需求释放不断催化半导体产业向境内转移。新莱应材利用技术和资本上的优势，积极布局真空半导体业务，连续多年成为全球第一大半导体设备制造商的合格供应商。真空半导体类业务营业收入至由2012年的0.34亿元上升至2017年的2.68亿元。2016年，公司通过收购美国 GNB公司，提高了公司产品核心竞争力，实现了半导体业务全球化布局。

　　随着未来中国半导体设备行业投资在2018-2020年的集中落地，公司将充分享受下游需求高速增长带来的业绩弹性。

　　食品医药安全不落下风

　　除了在真空半导体领域加大拓展力度外，新莱应材在食品领域和医药领域也不落下风。

　　洁净应用材料行业具有较强的延展性，新莱应材基于客制化生产的独特模式，信息化的快速反应管理体系，国内领先国际先进的技术研发，在营业规模、应用领域和技术水平等方面居于行业前列，是国内唯一覆盖真空半导体、生物医药、食品安全三大领域的高洁净应用材料制造商。

　　在食品安全领域，公司在行业内做到了国内第一。公司一直把提高食品安全放在首位，密切关注国际食品卫生设备的标准发展更新情况，与中国乳制品工业协会共同推动国内乳品行业“管路系统自动焊接标准”与国际接轨。目前，公司已经开发出全系列符合国际卫生标准的第二代高效离心泵产品，已通过美国3A认证。卫生级蝶阀通过了欧洲卫生工程设计组织认证。

　　2018年初，新莱应材收购了山东碧海包装有限公司100%的股权。山东碧海长期专注于纸铝塑复合无菌包装材料和液态食品包装机械行业，客户包括三元乳业、完达山乳业、康师傅等知名液态食品企业。

　　而在生物医药领域，新莱应材是亚洲第一家通过ASME BPE 管道管件双认证企业，在医药行业成功替代国外进口产品，填补国内空白。同时第二代无菌隔膜阀经过公司泵阀实验室严格的寿命测试，性能优良，品质稳定。此外由于近几年国内日化厂商的研发趋势是按照药品生产质量管理规范和化妆品良好生产规范来设计和建造的，随着设计和建造标准的提高，公司产品在日化行业得到了广泛的应用。

　　有分析认为，公司的业绩增长基本符合市场预期。山东碧海是第二季度合并入公司报表，对净利润的提升尚不明显，全年来看会更好。同时，公司把因重大资产重组产生的管理费用及并购贷款的财务费用进行了处理，此举虽然减少了上半年的净利润，但不会影响到公司下半年的业绩。（胡义伟）