房企公布新销售目标后股价“上天” 泰禾之后又有融信

　　腾讯《一线》 作者 孙春芳

　　你方唱罢我登场。

　　泰禾集团(000732) 靠董事长黄其森在2017年12月22日向媒体表示，泰禾2018年的销售额目标是翻一番达2000亿。随后其股价在9个交易日内上涨82%。

　　就在这两天泰禾股价下来之时，又一家闽系房企——融信中国也公布了2018年销售目标，随后两个交易日股价持续上涨。

　　2018年1月31日，融信中国发布公告称，2018年的合约销售目标(包含附属公司)为1200亿。2017年，融信中国的销售额为502亿。

　　融信中国方面向《腾讯》一线表示，2017年502亿的销售额不含其合营和联营公司，如加上，2017年销售额可达700亿元左右。如此算来，融信中国2018年的销售目标也将增加500亿，同比上涨71%。

　　不过，这一目标相比融信这几年来的销售上涨幅度还算是“低”了，2015年、2016年、2017年，融信中国分别实现销售额119亿、246亿元、502亿元(不含合营和联营公司)，每年的增长率超100%。

　　在融信中国发布2018年冲刺1200亿目标的公告之后，2月1日收盘时，融信中国股价上涨11.79%。2月2日截至发稿，其股价上涨3.88%。

　　远洋资本地产分析师洪德荣表示，融信中国土地储备高，且大多位于一二线城市，近年来其销售额增长幅度远超其他房企，其股价在发布这次公告前就有过一轮上涨。

　　作为一家没有进入千亿俱乐部的房企，融信中国此前靠高价拿地王而扬名地产圈。

　　2016年8月17日，融信中国以110.1亿元总价、溢价率139%、可售面积楼面价14.3万元/平方米摘得上海市静安区中兴路地块，创下中国土地成交史上单价最贵地王纪录。

　　除了静安中兴路地块外，融信在上海还高溢价拿了杨浦区新江湾城的地王和青浦36-01地块等，上述地块总价和单价同样不菲。

　　而这些地块，按照融信中国的计划，都得在2020年年底之前才能竣工。

　　截至2017年年中，融信中国的资产总计1186亿元，负债940亿元，资产负债率达79.25%，净负债率达284.91%，净利润则为11.18亿元。

　　自2016年年底以来，地产调控不断加码，监管部门对房企的融资渠道逐步收紧，导致房企的融资成本继续升高。

　　一位信托高级经理表示，银行贷款和发债等相对融资成本较低的融资渠道收紧之后，房企只好诉诸于信托等成本高昂的融资渠道。

　　“就这几个月，融资成本就上升了1.5%左右，现在信托的融资成本都普遍超过12%了，小的房企都不敢接业务了，一般都是TOP20以内的才敢承接。”该信托经理表示。

　　在公告2018年销售目标之前，1月26日，融信中国发公告称，拟发行3.25亿美元的8.25%优先票据。

　　这一发行利率，比同时期其他房企发行的同类票据利率要高。

　　2018年开年以来，时代地产(01233.HK)发行四年期优先票据利率为6.25%，碧桂园(02007.HK)五年期和七年期优先票据利率为4.75%和5.125%，旭辉(00884.HK)五年期优先票据利率为5.5%，华南城(01668HK)三年期优先票据利率为7.25%，世茂(00813.HK)7年期优先票据利率为5.2%。

　　相较而言，碧桂园、旭辉、世茂在规模上大于融信，而时代地产、华南城规模要小于融信中国，然而五家企业的融资成本都要比融信低。

　　融信中国近两年在拿地和并购上的攻城略地，从而让其土地储备大量增加。

　　截至2017年年中，融信中国的土地储备已达1300万平米，其总货值为3000亿元。仅2017年上半年，融信共拿下21幅地，增加土储381万平方米。2017年7月，融信中国又以28.97亿元收购了宁波海亮和和安徽海亮55%的股权。

　　在融信中国1300万的土地储备中，高达72%在上海、广州、成都、福州、杭州等核心一二线城市。

　　数据显示，截至2017年上半年，融信一二线城市拿地均价为10603元/平方米，在售项目均价为26584元/平方米；三四线城市拿地均价为5754元/平方米，在售项目均价为14469元/平方米，整体平均合约售价约21046元/平方米。