中新网安IPO：2017年净利润暴涨逾8倍 应收账款大幅增加

　　中新网络信息安全股份有限公司(以下简称“中新网安”)昨日晚间披露招股说明书，公司拟在创业板公开发行3000万股，发行后总股本为1.2亿股，保荐机构东莞证券。

　　公开资料显示，中新网安的主营业务为信息安全软硬件产品的研发、生产和销售，安全服务以及安全集成解决方案的提供。2015年-2017年，公司实现营业收入1.21亿元、1.89亿元和2.66亿元，同期净利润为2787.24万元、607.3万元和5864.38万元，也就是说，中新网安2017年净利润增长了8.66倍。

　　中国网财经记者注意到，报告期内，中新网安综合毛利率始终维持在较高水平，2015-2017年分别为69.20%、62.67%和66.47%。

　　由于公司信息安全服务业务的快速增长，中新网安单一客户的销售规模增加，客户集中度逐渐升高。2015年-2017 年，公司对前五大客户合计实现销售金额分别为8539.04 万元、11096.81万元和16255.39 万元，占当年营业收入的比重分别为70.33%、58.71%和61.08%。中新网安表示，未来若不能持续开发或保留大客户，将直接对公司经营业绩产生不利影响。

　　中新网安还在招股书中提示了应收账款发生坏账等一系列风险。报告期各期末，中新网安应收账款净额分别为5002.57万元、9038.47万元和18157.05万元，占当期期末流动资产的比例分别为22.34%、41.57%和65.81%。应收账款的大幅增加会造成公司的经营性现金流减少，增加公司的经营风险。

　　另外，中新网安2015年和2016年的应收账款周转率为每年4.23次和2.53次，而同行业上市公司平均值分别为2.83次和2.82次；存货周转率分别为2.78次和5.13次，而同行业上市公司平均值分别为5.25次和5.48次。

　　股权方面，中新网安的实际控制人为周先东和陈守华夫妇。周先东直接持有公司26.63%的股份，通过润东投资间接控制公司5%的股份，周先东配偶陈守华直接持有公司2.39%的股权，周先东和陈守华直接、间接合计控制公司34.02%的股份。本次发行后，实际控制人控制的股份比例将被摊薄至25.52%左右。