卓越新能源IPO：净利润大幅波动 过度依赖补助和税收优惠

　　龙岩卓越新能源股份有限公司(以下简称“卓越新能源”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在创业板公开发行不超过3000万股，发行后总股本不超过1.2亿股，保荐机构是英大证券。

　　公开资料显示，卓越新能源主要以废油脂为原料，通过纯化、甲酯化、分馏等生产工艺技术，从事生物柴油(脂肪酸甲酯)及其深加工产品的研发、生产与销售。据披露，公司计划通过本次IPO募集资金2.68亿元，用于年产6万吨生物柴油及0.5万吨甘油生产线建设项目、年产1万吨生物酯增塑剂项目和技术研发中心项目。

　　2014-2016年及2017年1-9月份，卓越新能源实现营业收入6.8亿元、4.47亿元、4.66亿元和6.02亿元，同期净利润为5049.2万元、842.14万元、5045.02万元和3192.43万元。也就是说，公司2015年收入同比下滑了34.32%，净利润同比下滑了83.32%，但到了2016年，公司的收入同比增长4.3%，净利润增长了499.07%。至于2015年净利润大幅下跌的原因，公司表示，主要是国际原油价格持续大幅下跌，公司生物柴油等主要产品价格相应大幅下跌。

　　从收入构成来看，2014-2016年及2017年1-9月份，卓越新能源来自生物柴油的比例分别为87.07%、85.8%、81.76%和90.26%，生物酯增塑剂收入占比分别为10.45%、10.71%、10.27%和7.19%。

　　据了解，卓越新能源公司及子公司厦门卓越销售自产的生物柴油自2009年1月1日起免征消费税。根本公司销售的生物柴油测算，2014年-2017年1-9月份免征的消费税金额为1.15亿元、1.59亿元、1.54亿元和1.63亿元，占净利润的比例分别为227.71%、1883.54%、305.47%和510.28%。

　　另外，卓越新能源报告期内所获的政府补助分别为9093.91万元、4712.39万元、4369.28万元和6266.13万元，占当期净利润的比例为180.11%、559.57%、86.61%和196.28%；企业所得水优惠占当期净利润的比例为227.71%、1883.54%、305.47%和510.28%。 ：