东航牵手阿里 混改急先锋频出招

　　东航牵手阿里 混改急先锋频出招

　　[摘要]自2013-2016年，东航在“一带一路”沿线投入运力增幅超过45%，截至2016年，东航在“一带一路”沿线国家经营航线数量达到131条。

　　时代周报记者 吴平 发自广州

　　自2017年11月市场预期航空业供给侧改革以来，南方航空(600029) (600029.SH)的股价已经上涨超过40%，中国国航(601111) (601111.SH)的涨幅也已接近30%，东方航空(600115) (600115.SH)却迟迟未动，直到12月才开始略有表现，目前涨幅也仅有15%左右。

　　恰在此时，东航动作频频。

　　2017年12月21日，东航集团与阿里巴巴集团宣布达成全面战略合作。根据官方提供的信息，双方将通过优势互补、资源共享，在会员服务、空中移动互联商业运营、产品营销、商旅业务、金融服务、信息技术服务、物流服务等方面开展深入合作。

　　东航集团旗下拥有的东航物流，用波音747和波音777货机运输了中国市场上80%的北美、南美车厘子，而阿里旗下的菜鸟网络，则正高调地在物流快递行业烧钱豪赌；东航集团旗下拥有618架飞机的东方航空，正努力提高客座率和经营状况，期待能跟上国航、南航的水平，并享受行业周期反弹的红利，而阿里旗下的飞猪机票预订终端正扩大份额，意图从携程手里抢夺流量。

　　就在双方宣布合作的前一天，2017年12月20日，东方航空的股价上涨4.1%，形成一根阳柱突破平台的态势。12月26日，东航集团与中航材集团在天津举办仪式，前者将东方通(300379) 航资产无偿转让给后者，当天，东航股价上涨4.26%，再次形成突兀的大阳线。

　　混改急先锋

　　东航成长于上海，改革方面在三大航中最为积极。

　　2015年9月，国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，圈定了包括民航在内的七大领域试点。

　　恰在当月，东航就宣布，率先引入达美航空作为战略投资者，后者以4.5亿美元买入东航3.22%的股权，成为东航第一大境外股东，双方缔结全球战略合作伙伴关系。

　　这一动作，比南航引入美国航空战略投资早了近2年。2017年3月，美国航空以15.53亿港元认购南航新发行的H股股票，取得南航2.68%的股权。

　　2016年4月，东航再次作出混改动作，引入携程作为战略投资者。携程通过上海励程信息参与东航的定增，以30亿元取得东航4.7亿股股份，占总股本3.2%。

　　2016年10月，东航集团被列入央企“6+1”的第一批混合所有制改革试点项目，同期被列入的还包括：联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建(601611)、中国船舶(600150) 等。

　　而在东航物流的资本运作方面，更加凸显出具有上海基因的东航的高超财技。

　　2017年6月19日，东航物流改制签约仪式在上海举行。东航集团首先以24亿元的价格，把东航物流从上市公司东方航空体内收购回来，之后，为东航物流引入联想控股、普洛斯、德邦、绿地集团等几家战略投资者，以22.55亿元出让45%的股权。

　　需求增速提高

　　截至2017年11月底，南航运营飞机数量为749架，国航运营飞机数量为646架，东方航空运营飞机数量为618架。

　　从航班时刻资源来看，北京、上海、广州、深圳四个城市机场上，东航主要依赖上海的时刻资源。据统计，东航的时刻资源占上海浦东机场旅客吞吐量的33.8%，上海虹桥的50.7%，但在其他3座城市机场占比不高。

　　相比起来，国航除了在北京首都机场占据40.9%的旅客吞吐量之外，在深圳宝安机场还占据32.8%的份额；南航除了在广州白云机场(600004) 占据50.1%的份额之外，在深圳宝安机场还占据近25%的份额。

　　实际上，东航很早就已开拓国际航线。在三大航空公司中，东航和国航的国际航线占比相对较高，根据2016年年报，其衡量运输能力的指标—可用座位公里数(ASK)，国际占比分别为35%、36%，而南方航空为28%。

　　“对于民航业来说，落实‘一带一路’建设任务，关键是要打造空中丝绸之路，加快构建中国与沿线国家的多维空中走廊。”东航集团董事长、党组书记刘绍勇指出。自2013-2016年，东航在“一带一路”沿线投入运力增幅超过45%，截至2016年，东航在“一带一路”沿线国家经营航线数量达到131条。

　　2015-2016年，从旺季的8月份之后到年底，航空公司客座率数据都会持续下跌10个点左右，但是2017年，情况变化，南航的客座率在8月份下滑后，9月份开始触底反弹，到11月份已经从80%左右反弹到82.31%，国航则从79.9%反弹到了81.4%，而东航则从80.17%反弹到80.41%。

　　通常来说，航空公司的需求以收入客公里(RPK)指标来衡量，航空公司的供应以可用座位公里数(ASK)指标来衡量。

　　根据东航2017年月度数据，11月，东航的数据出现转折，其需求增速提高到了12.3%，超过了供应的增速的10.5%。

　　价格改革推动行业复苏

　　国家发改委和民航局推动价格改革，航空票价管制正逐步放开，这将给航空公司带来制度红利。

　　我国民航业目前拥有总计超过2500条航线，最初全部航线的机票价格都是由政府制定，2004年，国务院批准《民航国内航空运输价格改革方案》，首次把94条航线的价格管制放开，交由市场定价。2010年之后，票价改革步伐加快，2014年、2016年又放开101条、375条航线价格管制，2016年底，民航局公布改革实施意见，承诺到2020年，放开全部2500条航线的价格管制。

　　“目前已进入价格改革政策发布的密集期，东方航空领导在电话会议交流中也证实，放开航线已经板上钉钉，管理部门正在走流程，估计春运前后会推出。”深圳前海某私募基金行业分析师陈琛(化名)对时代周报记者说，“价格改革将提升票价，从而提升航空公司业绩。”

　　以京沪航线为例，北京到上海航线价格是政府管制，其经济舱全价票为1240元，相类似的北京到杭州航线为市场定价，其经济舱全价票为2000元。

　　2017年11月8日，国家发改委发布《关于全面深化价格机制改革的意见》，12月26日，国家发改委发布《关于深化铁路货运价格市场化改革等有关问题的通知》，宣布进一步放开政府管制的某些价格，包括集装箱、零担及整车运输的12个品类改为市场定价。

　　与此同时，管理层还在推进航空业的供给侧改革。民航局在2017年9月发布文件，要求从2017年10月29日到2018年3月24日，航班时刻计划增速限定在5.7%，比去年同期下降3个百分点，以提高航班正点率。

　　“首都机场已经作了调整，总体上缩减了20%的航班时刻，缩减产能，需求提高，势必将带来票价上涨，航空公司盈利能力增强。”陈琛对时代周报记者说道。 ：