颤抖吧！基协开ABS首张罚单 恒泰证券被暂停备案6个月！

　　ABS领域的第一张罚单，落到了恒泰头上。

　　是试水的代价，还是政策的信号？对于ABS迅猛上升的势头，监管层持什么态度？

　　早已起步瞄准市场

　　7月28日，中国证券投资基金业协会在ABS领域开出了首张罚单。恒泰证券因为在投资人不知情的情况下，擅自约定监管账户内资金的使用，被暂停受理ABS备案6个月。

　　业内人士点评称，“这个处罚案例的确有震慑作用。以后管理人一定会加强投后管理，在核查监管账户资金管理和资金归集方面会有改善措施。”

　　恒泰证券向《国际金融报》记者表示，公司会按照基金业协会的要求，积极认真完成整改，继续加强业务制度建设、提高专业业务水平。

　　值得关注的是，恒泰证券是最早瞄准这一新兴市场的券商之一。在2015年到2016年上半年之间，恒泰证券曾力压众多大块头稳居榜首。截至今年上半年，恒泰证券承销企业ABS产品5只，承销总额74.39亿元，排名第十。

　　三只ABS违规被罚

　　根据基金业协会的《纪律处分决定书》，涉事ABS业务为恒泰证券管理的“宝信租赁二期资产支持专项计划”(以下简称“宝信二期”)、“宝信租赁四期资产支持专项计划”(以下简称“宝信四期”)和“吉林水务供水收费权资产支持专项计划”(以下简称“吉林供水收费”)等三只资产支持专项计划(以下简称“专项计划”).

　　上述三只专项计划的原始权益人按照约定将基础资产产生的回收款归集至监管账户后，在专项计划投资者不知情的情况下，短期内迅速转出。又在专项计划账户划转归集资金日之前，重新将资金集中转回监管账户。

　　截至2017年5月底，宝信租赁从宝信二期监管账户转出的资金笔数为24笔，转出规模为2.75亿元；从宝信四期监管账户转出的资金笔数为21笔，转出规模为6.85亿元；水务集团从吉林供水收费的资金归集账户转出的资金笔数为188笔，转出规模为4.78亿元。

　　《纪律处分决定书》表示，自律监察委员会组建了审理小组，对恒泰证券以上违规事实和说明材料进行了审理后，认为：

　　首先，恒泰证券作为专项计划管理人，应当按照法律法规、自律规则的有关要求和合同约定，认真履行专项计划管理人职责，将专项计划持有人的利益摆在优先位置。根据有关法律和专项计划说明书，专项计划管理人恒泰证券代表专项计划的认购人按照有关协议购买基础资产后，基础资产的全部所有权和相关权益均转让给专项计划。

　　因此，专项计划监管账户的归集资金属于专项计划资产，原始权益人和专项计划管理人无权擅自动用监管账户内的资金或者擅自约定监管账户内资金的使用。

　　其次，恒泰证券作为专项计划管理人，不仅未能忠于职守，反而认为“现阶段大部分业务本质是为原始权益人提供的融资服务”，混淆了债务融资业务与业务，从降低原始权益人融资成本的角度出发，在专项计划持有人不知情的情况下，与原始权益人、监管银行签订《监管协议谅解备忘录》，约定“监管账户中的资金可由宝信租赁用于支付融资租赁业务的设备款或用于偿还宝信租赁向其他机构的借款”，并且多次从监管账户转出归集资金。

　　最后，上述行为违背了《基金法》、《证券公司及基金管理公司子公司业务管理规定》以及相关自律规则的要求，影响了专项计划资产的独立性，破坏了业务的基础法律关系，使得专项计划资产出现被侵占、挪用的风险。

　　同时，恒泰证券未按照《证券公司及基金管理公司子公司业务信息披露指引》第十九条的规定，向我会报告上述《监管协议谅解备忘录》有关内容。

　　根据《纪律处分决定书》，中国证券投资基金业协会决定自2017年8月1日起暂停受理恒泰证券资产支持专项计划备案，暂停期限为6个月。

　　暂停期满，恒泰证券应当向中国证监会内蒙古监管局和中国证券投资基金业协会提交整改报告，经中国证监会内蒙古监管局和中国证券投资基金业协会验收合格后，再予恢复受理资产支持专项计划备案。

　　进入万亿时代

　　值得注意的是，在大块头林立的券商ABS业务市场，资本规模并不特别强大的恒泰证券一度高居榜首。

　　截至2016年上半年，恒泰证券的备案产品数量和发行规模都排在第一位。但是到了下半年，就被德邦证券超越。

　　此次被罚，有业内人士猜测，“极有可能是恒泰证券试水打擦边球，被监管否了。”

　　据中国证券投资基金业协会统计，自2014年底备案制启动以来，经过两年半时间的发展，资产支持专项计划发行规模稳健增长，产品累计备案规模突破一万亿元大关，成为市场接受度较高的一种成熟金融产品。

　　截至2017年6月30日，累计共有109家机构备案确认810只资产支持专项计划，总发行规模达10198.92亿元。

　　ABS如此生猛的增长速度，也引来监管的关注。上海一位资管业人士告诉《国际金融报》记者，“从这张罚单可以看出，监管趋严不是说说而已。今年以来我们明显感受到产品发行审核更加严格，往后对产品的后续管理要求也会进一步提升。”

　　不过，上述资管人士同样指出，总体来看，随着对实体经济作用的进一步确认，监管依然是支持ABS发展的。

　　2017年7月26日，中国证券投资基金业协会业务专业委员会成立。在会议上，中国证监会副主席李超在致辞中指出，2014年起，证监会积极落实“放管服”要求，激发了市场活力。企业产品市场参与主体日趋多元化，发行规模逐步扩大、大类基础资产类别日渐聚焦，初步取得了较好成绩。

　　李超表示，看到发展成绩的同时，也要清醒认识到业务中存在的不足，如中介机构合规内控薄弱，尽职调查不充分等问题，要引起监管部门、自律组织的高度重视，及早采取措施，防范出现更大的问题和风险。

　　李超还指出，业务近期重点工作是在进一步提升服务实体经济能力的同时，不断完善业务规则制度体系，强化市场参与机构的合规风控能力，防控风险，统筹协调发行审核和信息披露标准，完善风险监测体系和监管信息共享机制。

　　(原标题：颤抖吧！基协开ABS首张罚单，恒泰证券被暂停备案6个月！) ：