18股上半年“挖坑猛跌” 下半年或可收复失地

　　2017年的A股市场已经运行过半，上证综指从去年末的3103.64点起步，到6月30日收于3192.43点，半年时间上涨了2.86%。在此期间，“白马龙头”当道，虽说市场风格从“一九”向“三七”有所扩散，但上半年下跌的个股仍然达到了2247只，占比为68.55%，超过了A股总数的三分之二。在下跌个股中，跌幅超过50%的有17只个股，其中，新都退以82.04%的跌幅位居跌幅榜首，\*ST昌鱼以66.97%居跌幅第二，大港股份以37.92%居跌幅榜第100位。

　　近期市场企稳走高的动力主要来自进入半年报披露期的上市公司业绩增长预期，但由于短期经济难以大幅提振、资金面也不会全面放松，以及海外因素仍存不确定性等影响，市场上下都受限，将继续保持震荡市格局。也就是说，市场仍将以存量博弈为主，个股涨多了有回调，跌多了就回抽，资金在板块间不断迁徒造就结构性行情，市场热点、个股行情都难以持续。因此，对上半年大幅下跌的个股投资者也不必过分悲观，说不定否极之后就是泰来，下半年获得了资金青睐而走强，这又何尝不是先苦后甜之美。

　　我们统计了同样是震荡市格局的2010年、2013年和2016年的A股市场表现。2010年上半年，下跌个股有1492只，占总数的80.78%，而这1492只个股中下半年上涨的有1373只，占比达到了92.02%；2013年上半年，下跌个股有1472只，占总数的59.96%，而这1472只个股中下半年上涨的有1284只，占比达到了87.23%；2016年上半年，下跌个股有2334只，占总数的81.44%，而这2334只个股中下半年上涨的有1445只，占比达到了61.92%。可见，在震荡市中，上半年下跌的个股下半年绝大多数都呈收复上半年失地之势。

　　再统计上半年下跌幅度居前100的个股表现情况，可以看到，2010年上半年，下跌幅度居前100的个股跌幅在42%-56%之间，平均跌幅为45.78%，下半年这100只个股平均上涨幅度为29.69%；2013年上半年，下跌幅度居前100的个股跌幅在34%-53%之间，平均跌幅为39.24%，下半年这100只个股平均上涨幅度为6.81%；2016年上半年，下跌幅度居前100的个股跌幅在40%-61%之间，平均跌幅为44.92%，下半年这100只个股平均上涨幅度为10.78%。在这三个震荡市中，上半年大幅下跌的个股在下半年有不少在回补了上半年跌幅后还有不小的涨幅(见下表)。

　　因此，我们完全有理由相信，在今年上半年跌幅居前100的个股中，下半年也一定会有不少个股不断“填坑”。如果我们再假以成长逻辑进行匹配(2017年6月30日的滚动市盈率小于60)，可以发现，有18只个股脱颖而出(见下表)。

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