高盛宣布拟清仓口子窖：投资九年大赚40亿元 收益率达13倍

　　中国基金报见习记者 刘芬

　　口子窖于6月15日晚间公告，6月29日起的6个月内，其财务投资者高盛旗下的GSCP Bouquet Holdings SRL(简称“GSCP”)将通过大宗交易或集中竞价或协议转让方式，减持合计不超过4093.74万股公司股票，占比6.82%，减持股份来源为口子窖IPO时持有的股份。

　　初始投资成本3.55亿元 潜伏九年

　　口子窖招股说明书显示，2008年上半年，高盛通过GSCP入股口子窖，GSCP出资2.65亿元购买了口子有限25%的股权(其中包括5000万元购买中方股东4.717%的股权转让部分)；2009年，再次出资9000万元，持股比例增至25.27%。

　　后来改制股份公司，高盛持股1.36458亿股，占25.27%/前后共花费3.55亿，共取得了25.27%的股权，改制后的口子窖在上交所上市。

　　此后在口子窖2015年6月29日上市时，高盛持有其22.74%的股权，为上市时的公司第一大股东。高盛GSCP承诺其所持的口子酒业股份锁定一年。一年锁定期满后，减持股份数量不得超过GSCP所持股份的70%，两年期满后，承诺减持不超过100%。

　　解禁一年期满后，高盛开始了套现之旅自 2016 年 6月 30 日至 2016 年 10 月 20 日，GSCP累计减持口子窖股份9552.06万股，占口子窖股本的15.92%。之后高盛仍持有4093.74万股。

　　两年期满后，高盛要来了个清仓式的减持，将减持剩下的的6.82%股份即4093.74万股。但受减持新规影响，6 月 29 日起的六个月内，高盛将通过大宗交易或集中竞价或协议转让的方式减持。

　　即任意连续 90 日内通过集中竞价交易减持股份合计不超过公司总股本的 1%，即 600万股；任意连续 90 日内通过大宗交易方式减持股份合计不超过公司总股本的 2%，即 12，00万股；通过协议转让方式减持股份，单个受让方的受让比例不低于公司总股本的 5%，即不低于 3000万股。半年有序减持料将不会对市场带来大的冲击。

　　九年大赚40多亿

　　尽管GSCP作为口子窖上市时的第一大股东，但无意对公司进行控制，不参与公司具体经营。GSCP虽然持有公司 25.27%的股份，但是低于第二及第三大股东徐进、刘安省的合计持股比例。口子窖股份从成立起便由徐进、刘安省控制。

　　高盛作为财务投资者，收益堪称完美。2016年6月一年期满解禁，高盛开始减持套现，在28.99元/股至37.99元/股的价格区间，GSCP累计减持口子窖股份9552.06万股，持股比例逐渐下降至目前的6.82%，为公司第三大股东。按照35元平均价格，以及2015年度分红4776万元，高盛2016年减持累计已经实现套现约34亿元。

　　截至今晚公告，高盛本次剩下的4093.74万股如果能按照35元价格全部卖出，将再套现约14亿元。这样，高盛投资口子窖九年，累计套现48亿元，净赚约44亿元，赚约13倍。随着高盛的退出，中方股东将加强对口子窖的控制。 ：