首次国家级城市基建规划出炉 海绵城市建设料提速

　　事件5 月 25 日，《全国城市市政基础设施建设“十三五”规划》公布，指出了“十三五”时期基建 12 项重点任务。

　　评论

　　首次国家级基建规划意义重大，更重视“补短板”投资重点逐步转变： 1)《规划》 涵盖城市交通系统、地下管廊系统、城市水系统、城市能源系统、城市环卫系统、城市绿地系统、智慧城市 7 个方面， 指出了“十三五”时期 12项重点任务：城市路网加密缓堵工程；城市轨道交通建设工程；城市综合管廊建设工程；城市供水安全保障工程；城市黑臭水体治理工程；海绵城市建设工程；排水防涝设施建设工程；燃气供热设施建设工程； 城市垃圾收运处理工程； 园林绿地增量提质工程；城市生态修复工程； 市政设施智慧建设工程； 2) 我们认为，十三五基建规划为首次国家级规划，体现了国家在新型城镇化战略下对于城市基建的强力支持态度，城市短板基建将有望“扶摇直上”，同时或意味着国家基建投资重点方向正逐步转变。提出建设率指标，地下管廊和海绵城市发展进入新阶段： 1)《规划》 在“十二五”基础上新增路网密度、综合管廊建设率、海绵城市建设率、黑臭水体治理控制率、垃圾回收利用率、公园绿地服务半径、 智慧城市投资占比等指标：城市建成区路网密度>8km/ km2；城市新区新建道路综合管廊建设率 30%；全国城市道路综合管廊综合配建率力争达到 2%左右； 20%城市建成区达到海绵城市建设要求； 地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在 10%以内；重点城市生活垃圾回收利用率 35%；可再生能源消费比重达到 13%；城市照明节电率 10%；公园绿地服务半径覆盖率 80%；智慧市政基础设施占基础设施投资比例 1%等； 2) 此次规划明确提出地下管廊/海绵城市建设率等具体指标， 地下管廊和海绵城市将有章可循，建设从概念逐步落实到具体行动目标上，将使得地下管廊和海绵城市建设进入新阶段， 利好地下工程类及园林环保类公司。

　　投资建议

　　地下管廊/海绵城市/园林/轨交受益： 1) 地下管廊： 中国中冶( 地下管廊先行者和领跑者，完成多个综合管廊重要课程技术课题，主持设计具有影响力的综合管廊示范工程， 2017 年 PE 估值 15.8 倍)， 中国铁建(建造国内首批将燃气管道纳入舱室的综合地下管廊， 2017 年 PE 估值 10.2 倍)， 中国建筑(联合中标西安地下综合管廊建设， 2017年 PE 估值 8.1 倍)， 中国中铁(旗下设有专门生产盾构设备子公司， 意图打造地下管廊领军企业， 2017 年 PE 估值13.9 倍)、中国交建(中标 11 亿三亚地下管廊 PPP 项目， 2017 年 PE 估值 13.1 倍)； 2) 海绵城市及园林：东方园林(园林环保 PPP 龙头， 2017 年 PE 估值 22.1 倍)、铁汉生态( 深耕生态修复市场， 2017 年 PE 估值 19.45倍)、美晨科技(收购赛石园林进军园林环保领域， 2017 年 PE 估值 19.9 倍)、棕榈股份( 特色小镇龙头， 2017 年PE 估值 33.6 倍)、 美尚生态( 生态修复与重构领域积淀深厚，收购金点园林， 2017 年 PE 估值 22.9 倍)； 3) 轨交： 隧道股份( 区域轨交龙头， 2017 年 PE 估值 15.6 倍)、宏润建设(少数具有市政公用工程施工总承包特级资质的企业之一，轨交总承包实力可以和大型央企国企一较高下， 2017 年 PE 估值 20.1 倍)、腾达建设( 市政特级资质企业，同时具备地下/地面/地上全方位施工能力， PB 仅 1.62 倍， 2017 年 PE 估值 28.5 倍)，苏交科( 设计 PPP 平台，子公司厦门市政院地下管网和给排水设计能力国内领先， 2017 年 PE 估值 20.7 倍)、中设集团(区域交通工程设计咨询龙头， 2017 年 PE 估值 21.6 倍).

　　风险提示

　　宏观经济风险，基建投资不达预期风险。 ：