5月26日晚间重要行业研究汇总(附股)

　　目前市场风险偏好维持较低水平， 资金寻求确定性的倾向提升。家电行业2016 年及 2017 年一季度业绩稳定增长超市场预期， 白马龙头公司不断自证， 高确定性赢得市场认可。推荐白马龙头： 格力电器、 美的集团、 青岛海尔；消费升级周期及地产拉动下，厨电小家电表现持续向好，嵌入式的高速增长以及小家电外销复苏为板块带来新的亮点，推荐厨电及小家电龙头： 老板电器、 苏泊尔、九阳股份、 新宝股份； 推荐传统主业稳定、 汽零业务潜力巨大的三花智控， 随着特斯拉 Model 3 的量产， 汽零业务价值有望得到重估……

　　家用电器：推荐基本面优异的龙头公司 关注3股

　　前期地产火爆带来的滞后效应可能在二季度末逐渐淡出，重点推荐受地产影响小、消费升级红利显现的小家电行业，建议关注环境小家电龙头莱克电气、厨房小家电龙头苏泊尔和护理类小家电龙头飞科电器。3)本周美的集团和老板电器两大白马公司大股东和高管减持，市场担心龙头行情持续性，从历史上看，美的高管减持与后续股价均继续上行，老板电器高管减持是每年的惯例，对股价负面影响很小，美的集团和老板电器业绩表现优异，股价若短期回调，或带来低成本买入机会……

　　造纸轻工：关注国企改革 看好4股

　　国企改革关注：岳阳林纸(短期业绩弹性来自于造纸主业提价， 定增完成，凯胜园林正式完成并表； 未来园林 PPP 业务将释放巨大的订单业绩弹性。实际控制人中国诚通集团，长期国企改革预期)； 飞亚达(高端可选消费终端改善趋势明显，因较高的经营杠杆，盈利弹性大于收入弹性，长期中航系改革受益)。热电联产二期投产，以及国际化和产业链拓展。大股东定增推进，底价 8.82 元/股)。……

　　血制品行业：血液制品供不应求 关注2股

　　血液制品领域的发展趋势是强者恒强，已经具有较多浆站资源和产品批件的企业将有机会攫取更多市场份额和盈利机会，并购整合一些经营发展困难或是不具有新设浆站资质的小企业。 就血液制品中小企业而言，血浆综合利用率相对偏低，估值偏高。 建议买入行业中处于领先地位的低估值公司如：华兰生物、博雅生物。上述公司当前具备较高的成长性，且估值水平已经远低于历史平均水平，具备一定安全边际……

　　家电行业：家电需求形成有效支撑 关注4股

　　我们认为，棚改力度不减、提高货币化安置比例，将有助于维持三四线房地产销售的韧性，进而对家电需求形成有效支撑。2016 年10 月以来，三四线地产销售持续超预期，由于房地产销售对家电需求的滞后影响，2017年注定是家电大年。建议继续关注与地产关联度较高的厨卫产业链(老板电器、华帝股份、浙江美大、万和电气)、以及空调补库存周期或超预期的空调产业链(美的集团、格力电器、三花智控)。……

　　医药生物：业绩为王价值为先 关注6股

　　投资策略： 虽然天气逐渐变热， 股市的寒风却依然凌冽。 4 月， 在 A股市场普跌行情下， 医药板块也未能幸免，跑输大盘。 虽然一季度医药行业整体增速有所放缓， 但考虑到子板块及个股基本面的分化， 我们认为当前投资策略上应该注重自下而上精选个股， 把握结构性投资机会。个股方面，那些行业地位稳定、估值合理、 业绩增长确定的细分领域龙头股值得重点关注，例如：恒瑞医药、复星医药、东阿阿胶、康美药业、云南白药、 丽珠集团、 华润三九、上海医药、瑞康医药……

　　环保行业：提高监测数据公信力 关注2股

　　利好环境监测企业：此次深改会审议通过的两个《意见》将带来监测市场需求的释放，同时有利于行业集中度的提升，利好龙头公司。推荐盈峰环境(监测+PPP)，建议关注雪迪龙、聚光科技……

　　房地产行业：内房股再次大涨 关注6股

　　投资建议：我们建议从估值便宜、基本面趋势明朗、存在持续催化剂的角度去选股，A 股看好华侨城、招商蛇口、金地集团、天健集团、北京城建、新城控股、蓝光发展等，H 股看好碧桂园、恒大、宝龙地产……

　　煤炭行业：板块估值修复和山西国企改革 关注3股

　　建议重点关注：西山煤电(山西焦煤集团)、潞安环能(潞安集团)、阳泉煤业(阳煤集团). 板块存在估值修复机会。据 2016 年年报和 2017 年一季报，受益供改煤价恢复性上涨，煤炭板块整体业绩反转，行业景气回升。 2 季度煤炭价格阶段性回落为预期内走势，继续维持 2017 年整体煤炭价格中枢整体抬升的判断。目前的估值水平处于相对低位，坚定看好未来估值修复。 建议关注陕西煤业(低估值+高弹性)，恒源煤电(低估值).……

　　建筑工程：棚改再添钢结构住宅千亿市场规模 关注2股

　　励装配式建筑发展路径也逐渐清晰：①5 月 4 日，住建部十三五规划明确提出到 2020 年装配式建筑在新建建筑面积中占比将达到 15%；②5 月 5 日河北省发布《河北省装配式建筑“十三五”发展规划》，明确到 2020 年全省装配式建筑占比占新建建筑面积不低于 10%； 4) 在建筑工业化发展目标明确、路径清晰的背景下，可积极关注精工钢构/东南网架/鸿路钢构/富煌钢构……

　　公用事业：省级输配电价改革加速进行时 关注4股

　　投资建议：建议关注高效机组比例大、环保措施先进的大型火电上市公司，包括华能国际、大唐发电、国投电力、国电电力等；关注输配电价改革试点地区的三峡水利、 涪陵电力等上市地方电网企业…… ：