华邦健康关联收购两公司股权加码丽江旅游

　　继去年10月通过二级市场直接买入丽江旅游(深市中小板上市公司，代码002033)逾5%的筹码达到“举牌”线后，华邦健康又通过控股股东展开了针对丽江旅游的“迂回战术”。公司4月28日晚间公告，与控股股东汇邦科技分别签订股权转让协议，分别出资1.39亿元和1.60亿元，收购其持有的丽江玉龙雪山旅游开发公司全部13.65%股权和丽江山峰旅游商贸投资公司全部48.28%股权。

　　值得注意的是，雪山公司为丽江旅游控股股东，持股比例仅15.73%。华邦健康此前持有雪山公司20.21%股权，本次收购完成后，将直接持有雪山公司33.86%的股权，并通过参股公司山峰公司间接持有雪山公司9.90%的股份(山峰公司持有雪山公司20.5%的股份).

　　值得注意的是，从丽江旅游2017年一季报披露的股东名册看，华邦健康已以9.26%的股比位列第二大股东，而公司实际控制人张松山之子张一卓亦持股5.0002%，二者合计占比达14.2602%，距离雪山公司单一大股东的位置仅1.47个百分点之差。如果再加上此次通过雪山公司间接控制的丽江旅游约6.88%的股份，则其控制权已经超过了雪山公司。

　　不过，由于丽江旅游第三大股东云南省投资控股集团有限公司(股比9.2%)和第四大股东丽江市玉龙雪山景区投资管理有限公司(股比5.81%)均为云南当地国企，虽然从法律意义上与雪山公司不构成一致行动人关系，但在事实认定上仍存分歧。而华邦健康的控制权，是分散通过直接持股和间接持股体现，因此尚不能判定丽江旅游“易主”。

　　事实上，华邦健康公告中并没有透露出“染指”丽江旅游控制权之意。公告称，随着国民经济的快速发展，居民收入增加，近年来我国旅游业保持了高于国民经济增长点的增长速度，旅游业未来继续保持高速发展是必然结果。本次收购，是“为有效地整合公司资源，拓展公司在旅游产业的布局”。它将对公司旅游方面的投资提供更大的发展空间，对公司旅游产业投资起到积极的作用，其投资回报是长期稳定的，符合公司整体战略规划，符合公司和全体股东的利益，将对公司的经营发展产生积极影响。

　　资料显示，丽江旅游成立于2001年10月，为深交所中小板挂牌上市公司，股票代码为002033，现已发展为滇西北地区实力超强的旅游集团，业务范围涉及旅游索道、房地产、酒店、交通和餐饮。旅游索道是其主体业务，年接待游客量一百多万人次。2014年-2016年，分别实现营业收入7.43亿元、7.86亿元和7.80亿元，净利润分别为1.81亿元、1.97亿元和2.24亿元。

　　国泰君安证券重庆首席投顾何力分析，华邦健康除医药、大健康以及农化等主营业务外，一直注重对旅游产业的投资，曾先后投资了重庆武隆仙女山、广西凭祥和大新、云南丽江解脱林、陕西太白山等景区。此次“瞄准”丽江旅游，除因看好其发展前景而进行的战略投资目的外，不排除后期会考虑为谋求控股地位而有进一步增持的行为。

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