次新股筹码“大换血” 超高换手率是机会还是风险？

　　57.47%、54.81%、54.16%——这是次新股实丰文化、中持股份、开立医疗今天的换手率。因为连日跌停而受瞩目的次新股能科股份在当天也有50.68%的换手率，而在前一天，这只股票的换手率也高达58%。另外一只次新股开立医疗也已经连续两天换手率超过了50%。

　　超高换手率的背后，是近期在监管严控背景下次新股股价的大幅度下挫，“从哪里来到哪里去”已经成为部分次新股的写照。其中，更是有一些次新股刚刚解除了跌停情况下难以出货的“流动性危机”，不少资金就马上选择“夺命出逃”。

　　分析人士认为，连续的高的换手率，说明这些股票的流通股股东或已经完成大换血。从目前来看，虽然次新股市场从3月底至今已经出现较明显的回调，但是其估值水平仍然整体仍高于市场，那么次新股板块目前是机会还是风险？

　　次新股连续出现超高换手率打开跌停后资金疯狂出逃

　　“一般来说，换手率超过了20%就已经算比较多了，一天超过50%是很大的量，连续两天换手率超过50%，那么可以去推测公司的流通股东是不是已经实现了全面的更替。”上海市某资深投资人告诉第一财经记者。

　　近日，在监管政策的打压之下，次新股出现了跌停潮，到了今天，次新股板块才出现了恢复上涨的态势。不过就在今天，次新股的换手率高企，显示出市场对于次新股的看法出现分歧，不少买入次新股的资金选择了在如此跌宕的走势中“忍痛撤离”，大手笔卖出。其中，更是有一些次新股刚刚解除了难以出货的“流动性危机”，不少资金马上就选择“夺命出逃”。

　　其中，能科股份今天的股价上涨了2.95%，而公司股价在4月17日以来已经经历了“六个”跌停，连日的下跌已经让公司股价跌去了45.29%。而在前几个跌停中，由于成交量太小，换手率不到2%，出现了“想逃不能逃”的情况。

　　而就在昨天，能科股份打开了跌停，公司股票的成交量放大，换手率也达到了58%，到了今天，换手率高达50.68%，显示出部分资金正在“夺命出逃”。公开交易信息显示，“温州帮”资金自4月18日开始疯狂卖出能科股份。

　　4月22日，能科股份一季报显示，实现净利润-910.51万元，基本每股收益-0.08元，加权平均净资产收益率-1.42%。上市后第一个完整的季度报告即吿亏损，如此业绩表现是能科股份股价“雪上加霜”的一个原因。

　　清源股份在今天出现了涨停，今天公司股票的换手率高达44.04%，前一个交易日，公司股票的换手率为45.2%。公司股价也从4月17日开始暴跌，到现在为止也跌去了41.21%，在这几个交易日内，也有不少“温州帮”游资在卖出清源股份。

　　此外，开立医疗在今天的换手率为54.16%，而在前一个交易日，公司的换手率高达55.67%，而公司也是在昨天打开涨停。实丰文化、中持股份、坤彩科技今天的换手率分别高达57.47%、54.81%和51.94%。

　　背后：整体估值水平仍然偏高

　　近期，次新股充当了大盘下跌中的“急先锋”，而在之前，次新股因为公司新、套牢盘小、盘子轻而一直被认为是A股市场上经久不息的赚钱板块，甚至因为其独特性而成为A股市场上一个“独立体”，在去年以来创业板大跌的背景下，次新股的股价依旧大幅度上涨，张家港行、万里马、和胜股份等牛股不断。那么，如此暴跌之后，次新股板块到底是已经具备机会还是仍然蕴藏风险？

　　“次新股板块一直都是反弹的先锋，目前筹码也是实现了大范围的更换，如果大盘反弹，这个板块仍然会有反弹的机会。”上述投资人表示。

　　华创证券分析师屈庆认为：“短期内次新股板块可能会继续调整，但由于年初以来次新股已有深幅回调，预计继续大幅下跌的空间也将较为有限，而且经历过此次严查后也有助于后市的稳定。”

　　而财富证券首席分析师赵欢则认为，近期监管层的表态对靠炒作起来的高估值小票形成致命打击。“这部分持仓或正在不计代价出货。加上最近创业板龙头如乐视网负面消息不断，持续低迷的市场难以形成有效反弹。”

　　中金公司方面称，近期A股市场较为疲弱，次新股表现尤为惨淡，一方面与金融反腐深入开展有一定关系，同时，金融监管加强、金融去杠杆的强化也是很直接的原因。虽然次新股市场从3月底至今已经出现较明显的回调，但目前来看其估值水平整体仍高于市场。

　　该机构认为，分行业来看，绝大多数公司的估值水平都要高于其行业估值，目前仍平均有66%的估值溢价。尤其在交通运输、公用事业、建筑装饰、汽车、家电等行业，估值溢价都在100%以上。 ：