蔡文胜不减持儿子套现5亿港元 美图公司值448亿吗

　　港交所资料显示，美图公司主席蔡文胜儿子、主要股东Cai Rongjia于4月12日在市场上以平均每股11.86港元，减持30万股美图，套现355.8万港元。且从3月底开始，Cai Rongjia就先后两次抛售美图公司股份，减持总数约4600万股，若以上市以来美图公司股价均价10.4港元计算，共套现近5亿港元。

　　Cai Rongjia前后共减持约4600万股，持股比例已从美图公司上市初期的7.10%减至5.99%，在主要股东中持股数垫底。

　　对儿子大举减持一事，蔡文胜并未发表说明和回应。不过此前在美图公司2016年财报沟通会上，蔡文胜曾谈及自己对美图持有股票的态度，并表示自己并不会因美图上市而改变“初心”，美图公司股票即便过了6个月解禁期他也不会交易。

　　美图公司自上市以来引发大量关注，上市招股价8.5港元，在3月6日正式被纳入恒生综合大中型股指成分股，并被纳入港股通股票名单后，翌日其股价上涨11%，此后美图股价连续上涨11日，涨幅高达77%。

　　然而，3月18日美图公司终结连涨，午市开盘后，美图公司股价达到上市以来最高价23.05港元，随后股价跳水，收盘报15.98港元，下挫11%。自此，美图公司股价“一泻千里”，截至4月24日收盘，美图公司股价已跌至10.58港元。

　　对美图公司股价大跌，科技日报报道称，“美图股价剧烈起伏的主要原因在于美图自身拥有的用户规模与其盈利能力不匹配，使得不同投资人对其未来前景判断产生了巨大偏差。”

　　不得不提的是，与股价一同大跌的，还有美图公司的市值。数据显示，3月20日该公司市值达到最高点974亿，目前该公司市值仅为448.16亿，也就是说，一个月的时间里，美图公司市值蒸发逾500亿。

　　而以美图公司自身来说，真的值448.16亿吗？

　　3月24日美图公司公布的IPO后首份财报显示，2016年其总营收是15.78亿元，智能硬件为14.73亿元，互联网及其他在同比大增40.1%的情况下，其营收仍然只有为1.04亿元，只占总营收的6.59%。

　　也就是说，上市并没有为美图公司带来新的盈利增长点，手机销售仍是该公司的主要营收来源。但手机业务在中国市场却难有一片天下，市场占有规模仍然较小，随着华为、OPPO、vivo等手机厂商加大在相机功能上的研发力度，未来的竞争可谓更加激烈。

　　同时，美图公司的另一大“痛点”——巨亏——也仍不见改善。年报显示，美图公司2016年的总亏损是62.609亿元，经调整后亏损净额是5.405亿元。调整的部分主要是“可转换可赎回优先股公允价值”等非现金及非经常性开支。

　　但不论采取何种会计算法，有一点是可以肯定的，即美图公司亏损的窟窿越来越大，2013年至2016年，美图累计亏损分别为8030万元、19亿元、41亿元、63亿元人民币。

　　对2017年的预期，蔡文胜曾信心满满地表示，今年美图的手机收入至少会增加一倍，因为今年还会推出更高端的手机，毛利率也会提高。但业内人士却泼了冷水，称推出更高端手机的市场接受度恐怕不乐观，“一年几十万部的销量，毛利再高，也撑不起美图如此高涨的市值。”瑞银分析师预计，今年美图公司收入34亿元人民币，或将继续亏损。

　　此外，美图公司还在其财报中表示，预期将于2017年上半年推出聚焦时尚的社交电子商务平台，以增加电子商务变现途径。向电商转型是美图公司的一个突破点，可谓机遇与挑战并存，如何在众多电商平台中脱颖而出，解决物流问题，将会是美图公司的下一张考卷。(股民钱小散)

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