乐视“断腕”求生卖楼止血 生态故事快走到尽头？

　　在乐视在大规模融资、极速狂奔之时，贾跃亭极尽“生态化反”之事，尽量让新故事、新概念去与上市公司资产的乐视网产生“关联”，以刺激股价。如今，在乐视从从资本市场上瞩目的明星公司陷入资金链困境之时，贾跃亭可能要付出更大的成本，去告诉人们乐视网与乐视其他资产之间的关系。

　　在第一季度刚刚过去10天、2016年财报尚未正式公布之时，乐视网就“提前”发布了2017年一季度业绩预告，尽管这仅仅是未经完全审核的数据。

　　乐视网4月10日午间发布2017年一季度业绩预告，公司预计实现净利润约为1.03亿元至1.31亿元，比上年同期变动-10%至15%。公司上年同期净利润为1.15亿元。

　　在过去这一年中，整个乐视系都遭遇了“过山车”般的经历，从资本市场上瞩目的明星公司转眼陷入资金链困境。

　　这让原本是盈利的乐视网受到冲击，关于整个乐视系的负面信息被不断“放大”，无疑，这会动摇一些投资人的信心。因此，如今乐视网将一些的利好信息“提前”释放来安抚市场是在情理之中。

　　只不过，在整个乐视在大规模融资、极速狂奔之时，贾跃亭极尽“生态化反”之事，尽量让新故事、新概念去与上市公司资产的乐视网产生“关联”，从而达到刺激股价的作用。

　　如今，贾跃亭可能要付出更大的成本去教育散户，告诉他们乐视网与乐视其他资产之间的关系。

　　力保上市公司

　　作为上市公司的乐视网是乐视CEO贾跃亭“力保”的资产，因此相关财报数据过于难看是说不过去的。

　　根据乐视网2016年业绩快报显示(与年度报告中披露的最终数据可能存在差异)，报告期公司实现营业总收入 218.33亿元，较去年同期增长 67.73%； 营业利润为4479.14 万元，较去年同期减少 35.48%； 利润总额 4019.36 万元，较去年同期减少 45.81%；归属于上市公司股东的净利润为 7.66亿元，较去年同期增长 33.60%。

　　整体收入在增加、利润在减少，这说明乐视网的支出成本在增加。对此，该公司表示这是因为“公司快速发展带来的管理费用、销售费用等上升，使得公司营业利润同比降低。”、 “公司业务范围增加，新业务处于成长期造成利润总额下降。”

　　乐视超级电视业务曾在去年4月以“硬件免费”的营销宣传，大幅拉升销量。去年年末受关联公司资金紧张风波影响而增速放缓，一度表示放弃硬件补贴模式，因此再度复制“高举高打”的模式非常不现实，尽管已经获得了融创的注资解决了燃眉之急。

　　在今年3月29日乐视电视新品发布会期间，乐视致新总裁梁军曾表示：“未来的盈利全部要依赖于生态运营，而且生态运营会有快速的发展和大量的收入进来，在硬件上的改变，从过去的亏损到逐渐减少亏损。”

　　因此，开始精打细算过日子的乐视网开始剥离一些资产，在一边开拓增收任务的同时也在适度减小投入。3月10日，乐视网宣布，由于乐视商城目前处于亏损状态，乐视网决定放弃前期乐视控股授予提案权、表决权。

　　同时乐视网放弃其尚未认缴的150万元人民币注册资本对应的乐视电子商务15%的股权权利，转由乐荣控股出资认购。这样一来，乐视网资产总额减少7.61亿元，负债额度可一举减少14.3亿元。

　　只不过，在2015年时乐视商城还被宣传为“打造中国第三大电商购物节”的公司，而艾瑞还在当年发布数据佐证，乐视商城2015年5月“月度覆盖人数”是业界第三，甚至超越苏宁，仅次于天猫和京东。

　　如今乐视商场被自己人“嫌弃”，颇有一些“打脸”的味道。

　　“卖楼”很难刺激到财报

　　有媒体报道称，3月10日上午，上海融创房地产开发有限公司协议受让乐视控股(北京)有限公司所持有的上海隆视投资管理有限公司50%股权，从而获取上海虹桥商务区隆视广场北楼地上地下物业的所有权。

　　4年前，上海隆视投资以2.73亿竞得这块位于虹桥商务区核心区的办公用地，容积率为1.6，最大可建面积约为2.5万平方米，楼面价大概在1.08万元/平方米，转手卖给融创的价格约合4万元/㎡，按照2.5万㎡的面积计算，乐视控股在这次交易中至少获得了10亿元，获利高达400%。

　　隆视广场效果图

　　因此，外界不少声音表示乐视想借“卖楼”来粉饰财报，从而稳定股价。

　　但与上海融创房地产开发有限公司签订受让协议的是乐视控股，并非乐视网这个上市公司资产，至少在财报上很难会有直接体现。

　　况且，贾跃亭一直在强调乐视网的独立性，而乐视网也多次发公告澄清自己与非上市公司资产之间的关系。

　　乐视网发布公告称，上市公司及乐视相关主体将引入战略投资者及其他投资人合计资金超过168 亿元，其中上市公司及其控股子公司合计将获得资金约71 亿元。

　　也就是说，在原本已经实现盈利的情况下，乐视网获得了71亿元的资金支持。理性经营的状态下是不会出现太大的财务波动，乐视网还没有窘迫到去“卖楼”来粉饰财报，更何况签订协议的主体还不是乐视网。

　　不过，整个乐视的资产中倒是有不少土地储备，2016年3月，乐视与深圳市政府达成战略合作，双方未来将在智能终端产业、“互联网+应用”等领域展开广泛合作。

　　乐视对外宣称，将有望在深圳建“企业智能终端总部”；2016年5月，乐视控股拿下了北京财富时代置业有限公司、世茂商管公司持有的新世纪公司100%股权，交易总额高达29.72亿元；2016年6月，乐视还用2.5亿美元在硅谷买下了原属雅虎的300亩地(约合50英亩)。

　　类似的土地储备还有很多，除了直接资金上的支持，融创可能给乐视带来最大的改变或许只是地产领域。

　　(来源：二十一世纪商业评论 作者：姜中介) ：