台海核电业绩不及预期 券商看好态度未变

　　2016年业绩快报净利润同比增长2373.82%，低于之前业绩预告净利润同比增长2629.69%至3084.64%的下限。《金融投资报》记者注意到，虽然近日台海核电发布的业绩快报显示去年净利增长低于预期，但依旧出现爆发性增长；同时，业内人士对其看好态度并未发生改变。

　　核电重启无实质性突破

　　受扩大非核级产品市场开拓，产销量大幅增加以及本期合并范围增加所致，台海核电如期爆发性增长。从台海核电发布的2016年业绩快报来看，公司全年实现营业收入12.40亿元，同比增215.21%；利润总额5.37亿元，同比增长1935.43%；归属于上市公司股东的净利润4.35亿元，同比增长2373.82%。报告期内，公司基本每股收益1.00元，同比增长19000.00%。主要系本期归属于上市公司股东的净利润增加所致。此外，公司总资产为52.93亿元、净资产为18.22亿元，比年初分别增长22.97%、29.34%。主要系本期合并范围增加以及归属于上市公司股东的净利润增加所致。

　　台海核电表示， 2016年是“十三五”开局之年，也是国家发展三代核电规模化起步之年。一方面，“一带一路”战略提振出口，核电装备市场面临巨大机遇；另一方面，国内外机械制造业整体环境仍旧低迷，核电建设重启依旧没有实质性突破，公司经营面临巨大挑战。报告期内，公司根据生产资源能力和产品发展策略，在巩固已有压水堆核电装备市场的同时，积极开发快堆、高温气冷堆四代核电用装备及核废处理、乏燃料贮存运输设备市场的开发工作，兼顾火电、水电等大型铸锻件产品开发和国内外市场开发。《金融投资报》记者发现，台海核电业绩快报中，净利润增速未达到之前业绩预告中2629.69%至3084.64%的净利润增长下限。对此，台海核电表示，差异产生的主要原因，是三季报披露的业绩预计源于当时的市场分析，但市场未达预期。

　　今年核电订单确定性强

　　虽然台海核电业绩快报低于市场预期，但并未改变市场对其看好态度。

　　中泰证券分析师邵晶鑫就认为，2016年是“十三五”开局之年，也是国家发展三代核电规模化起步之年，由于三代核电技术AP1000技术在2016年技术未完全落地，导致全年核电项目审批零核准，核电建设重启依旧没有实质性突破，行业发展低于预期。台海核电2016年业绩较前次预计归母公司利润变动区间在4.8-5.6亿元存在差异，主要源于核电行业发展未达预期，影响到在手订单的释放。

　　观察基本面可以看到，台海核电依旧坚持以压水堆核电装备为核心业务，积极开发第四代核电堆型快堆、高温气冷堆用装备，以及核废处理、乏燃料贮存运输设备市场的开发。同时兼顾火电、水电等大型锻件产品的开发和国内外市场开发。这与“十三五”国家战略性新兴产业发展规划路线重点发展大型先进压水堆、高温气冷堆、快堆及后处理技术装备精神保持高度一致。

　　《金融投资报》记者注意到，作为国内核电主管道龙头，台海核电占据48%的份额，并凭借核心材料优势向核岛其他设备延伸，两年内将覆盖核岛90%锻铸件产品，单个核电站市场空间上涨至约10亿元。兴业证券分析师苏晨认为，核电的高技术壁垒和未来发展趋势，有助于公司向更为高端的特种产品转型。2016年无核电机组获批，但目前核电主管道招标已重启；且根据电力发展“十三五”规划，预计未来年均核准6台机组，公司2017年核电订单确定性强。同时，公司是唯一切入核动力核心供应链体系的民营企业，未来将充分利用上市公司优势，围绕材料打造中国高端制造体系，共享行业成长。 ：