振芯科技控制权存悬念

　　2月24日，振芯科技发布公告称，公司实际控制人何燕持有的成都国腾电子集团有限公司(简称“电子集团”)51%股权被湖北省宜昌市中级人民法院执行冻结。中国证券报记者调查发现，除何燕持有的电子集团51%股权被冻结外，其在上市公司以外的资产亦遭冻结。分析人士称，种种迹象显示，振芯科技前路坎坷，尽管公司极力撇清干系，但此部分股权的最终归属，将决定振芯科技实际控制人花落谁家，值得后续关注。

　　核心资产均遭冻结

　　早在一个多月前，来自多个渠道的消息称，何燕名下资产状况被调查，但何燕随后否认。振芯科技2月24日有关何燕持有的电子集团51%股权被法院冻结的公告，则证实了早先的传闻。

　　目前，电子集团持有振芯科技38.33%股权，何燕持有电子集团51%股权，电子集团另外49%股权为振芯科技高管所持。据此计算，何燕拥有振芯科技的权益股份约为1.09亿股，占比19.55%。以振芯科技2月24日收盘价18.89元/股计算，其对应市值约为20.59亿元。

　　中国证券报记者调查还发现，除何燕持有的电子集团51%股权被冻结外，其在上市公司以外的资产亦遭冻结。

　　根据国家企业信用信息公示，何燕的另一核心平台——“耀星公司”(Shining Star Technology Limited，注册于英属维尔京群岛)持有的“四川华威信息产业有限责任公司”(下称“华威信息”)股权亦遭冻结。招股说明书显示，何燕持有耀星公司55%股权，而耀星公司持有华威信息100%股权。透过直接和间接股权安排，华威信息是成都国腾实业集团有限公司(下称“国腾实业”)控股股东。国腾实业是何燕在上市公司体外的核心资产平台，国腾实业直接和间接控制的公司达12家。

　　也就是说，法院冻结耀星公司持有的华威信息股权，实则是限制了何燕在上市公司体外资产的相关权利。这也意味着，何燕名下的核心资产多数已遭冻结。

　　2016年10月，振芯科技公告称，公司实际控制人何燕因犯挪用资金罪、虚开发票罪，被判处有期徒刑五年，并处罚金人民币三十万元。

　　冻结理由为“司法协助”

　　中国证券报记者注意到，国家企业信用信息公示系统均未给出冻结详情，只是列示为“司法协助”。

　　一位要求匿名的人士透露，此次冻结或是在追缴相关款项，且数目不校浙江裕丰律师事务所合伙人厉健告诉中国证券报记者，依据最高人民法院关于人民法院民事执行中查封、扣押、冻结财产的规定，查封、扣押、冻结被执行人的财产，以其价额足以清偿法律文书确定的债务额及执行费用为限，不得明显超标的额查封、扣押、冻结。厉健称，根据公告披露的信息推测，此次冻结或因民事案件而起。

　　北京一资深律所合作人则强调，“刑事案件标准一般高于民事案件，但很难根据冻结情况反推标的金额。”

　　截至发稿时，中国证券报记者无法联系到何燕对此置评。

　　上市公司控制权留悬念

　　1月24日，振芯科技发布公告称，控股股东电子集团拟于2017年2月3日-2017年8月2日期间，减持不超过4726万股，即不超过公司总股本的8.5%。

　　2月15日，电子集团通过大宗交易方式减持1100万股公司股份，减持均价为17.36元/股。据此计算，电子集团套现约1.91亿元。

　　据中国证券报记者调查，电子集团实则是何燕控制的一个投资平台，其背后股东均为自然人。不难推测，电子集团的减持，要么是公司本身需要资金，要么是背后的自然人股东有资金需求。

　　追溯振芯科技2010年至今的高管减持记录，在莫晓宇、谢竣柏杰、徐进四人中，仅谢俊于2013年5月有一次直接减持振芯科技股票。一个可能的推测是：电子集团此次减持是否为控股股东何燕有资金需求而做出的安排？

　　2月26日，中国证券报记者致电振芯科技，公司相关负责人未给出明确回应，只是强调相关方因自身资金需求而减持。

　　如今，随着何燕持有的电子集团股权遭冻结，电子集团后续减持套现的资金安排，将因此受到限制。

　　一些细节值得关注。工商资料显示，2016年8月23日，国腾实业法定代表人由何燕变更为何羽霏；同时，何羽霏亦首次进入该公司董事会。据中国证券报记者调查，何羽霏即何燕之女。国腾实业官网资料显示，何羽霏以该公司董事长的身份出席对外活动。此外，国腾集团高管亦有调整。前述要求匿名的人士指出，何燕让女儿何羽霏站上前台，似有为接班人铺路之意，最终结果需持续关注。

　　中国证券报记者还注意到，按照此前减持计划，一旦减持完毕，电子集团仍持有振芯科技股票将不低于1.66亿股，不低于总股本的29.8%，仍为公司控股股东。

　　如此安排似有深意。“30%是一个重要的分界线，在一些上市公司股权转让案例中，超过30%会触及要约收购条件。”四川资本市场有关人士2月21日向中国证券报记者指出，电子集团欲将持股比例降至30%以下的动机值得揣摩，有可能为之后的股权转让做铺垫。 ：