最新研报精选：5股获机构力荐

　　桂东电力：发挥电网运营优势 区外配售电再扩张

　　公司公告拟自筹资金5151 万元，与河南博元电力科技股份有限公司在河南郑州共同投资设立售电公司，公司控股51%。

　　投资评级与估值：我们维持2016~2018 年公司归母净利润预测分别为2.23、3 和4.97 亿元，EPS 分别为0.27、0.36 和0.60 元/股。剔除公司持有2.64 亿股国海证券对应约17.7 亿市值，PE 分别为27、20 和12 倍。受前期国海证券“假印章”事件影响，公司股价存在超跌，目前公司估值明显低于可比售电类上市公司平均30 倍以上的估值。公司在配售电领域、用电服务领域和石材、新型建材领域持续发力，正值电改及广西东部产业转移发展快速，叠加区外持续扩张，公司有望迎来业绩爆发增长拐点。重申“买入”评级

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　　广深铁路：高铁调价推进市场化定价，客运唯一标的有望受益

　　铁总决定自4 月21 日起对东南沿海高铁200 至250 公里动车组列车的公布票价进行上调，二等座涨幅在25%-30%区间，一等座涨幅在65%-70%区间，并根据市场供求关系合理制定各次列车的执行票价。此次调价只针对时速200-250 公里动车组，沪杭、杭甬段时速300 公里高铁动车组票价不在调整范围。

　　维持盈利预测，维持“买入”评级。我们认为，若提价预期兑现，未来提价叠加托管至少存在100%的利润增长空间。在目前政策不明确，尚未考虑提价的情况下，我们维持原有盈利预测，预计公司2016-2018 年净利润为11.37 亿元、12.14 亿元与13.23 亿元， EPS 为0.16元、0.17 元和0.19 元，对应当前股价的PE 为33、31 和28 倍，维持“买入”评级。

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　　梅安森：农村污水处理首获订单，前期持续耕耘再获兑现

　　公司于 2017 年 2 月 14 日发布了重大合同预中标提示性公告， 公告称梅安森科技股份有限公司与智慧乡村科技有限公司组成的联合体为馆陶县乡村污水处理及运营管理特许经营权采购项目预中标单位。 此项目拟采用 PPP 模式，项目金额 1.8 亿元，项目期限 33 年，其中建设期 3 年，运营期 30 年。 项目的签订及顺利实施将会对公司的业绩产生积极地影响。

　　过去 2 年公司处于“物联网+ X”业务的投入期， 2016 年下半年开始，公司在智慧城市、 智慧牧业、污水处理等领域接连中标大额项目， 2017 年将会是公司“物联网+X”业务的兑现期， 公司正处于明显的业绩拐点阶段。 考虑到馆陶项目的示范性作用，在国内对于环境保护日益重视的背景下，乡镇政府会更有意愿来推动污水处理的改善， 公司未来有望在农村污水处理市场签订更多的项目。 我们上调 2017、 2018 年公司的备考净利润至 0.65 亿元、 0.90 亿元，对应的摊薄 EPS 分别为 0.389 元和 0.536 元。 给予公司 2017 年 77xPE，目标价上调至 30 元，维持“买入”评级。

　　风险提示： 矿山监控业务进一步恶化；“物联网+X”业务进展不及预期； 由于公司 2015~2016 年两年业绩亏损，年报发布后股票代码将增加 ST。

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　　葛洲坝：品牌价值凸显，业绩增长动力充足

　　公司近日公告于2016 年末获得高新技术企业证书，2016-18 年可享受15%的企业所得税优惠政策。此前公司旗下9 家主要子公司及8 家控股孙公司已获评高新，9 家主要子公司2015 年净利润占比约70%，调减所得税率约6%，我们认为此次升级对公司影响积极，预计将提升2016 年业绩增长预期约2 个百分点。公司持续获得高新技术企业认定体现了公司的业务发展符合国家产业政策方向，也反映了公司管理层锐意进取不断提升管理水平，有利于鼓励公司进一步增加研发投入，打造高科技、高品质大品牌，并加速公司业务转型升级，提升盈利能力。

　　受益于PPP 和一带一路的积极推进，公司工程施工规模和盈利能力有望得到持续提升。公司积极推进环保升级，未来精加工升级和全国布点是主要看点。受此次高新技术企业认定，我们预计将提升公司2016 年业绩增速约2 个百分点，预计公司2016-18 年EPS 为0.75/0.98/1.25 元，YOY28%/32%/28%，未来三年CAGR 29%。公司海外规模小提升空间大，大股东中国能建部分股权划转诚通并已实施限制性股票激励，PPP 占比高且运营资产多适合做，此次高新认定有利于公司提升品牌溢价。当前价格对应2017 年业绩仅11 倍PE，维持“买入”评级。

　　风险提示：PPP 项目进展缓慢，海外订单落地鳗鱼预期，宏观经济增速放缓等。

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