煤炭行业：山西国企改革催化行情 推荐6股

　　2 月 9 日山西省长王一新在山西省国资会议上发表《解放思想抢抓机遇迎难而上不辱使命坚决打赢国资国企改革攻坚战》重要讲话，提出山西省国企改革的方向及手段，预示着山西省国企改革将全面加速启动。通过混合所有制改革，理顺企业治理，同时通过国资授权经营，未来边际改善的空间巨大。另外下游需求节后陆续恢复，且好于预期。而钢铁方面，预计受春季基建拉动影响，建筑钢材市场需求旺盛，同时伴随焦煤需求旺季到来，进一步推动钢厂补库存，看好未来2 月底 3 月初焦煤价格上涨。重点推荐西山煤电、潞安环能、平煤股份、陕西煤业、冀中能源五家煤炭公司。以及 A 股唯一煤层气公司*ST 煤气。

　　重要信息回顾：

　　节后恢复生产，动力煤价格筑底： 国内动力煤长协价格最终确定采用 CCTD 秦皇岛港 5500大卡价格和环渤海动力煤价格指数一起作为动态调节参照价，按照当期价格测算 2 月份长协价格为 568 元/吨，环比上月下跌 8 元/吨。节后工厂复工，需求恢复，电厂开始逐步补库存，环渤海地区动力煤交易价格高位盘整。伴随各大煤矿逐步恢复生产，市场供应端放开，动力煤价格预计逐步筑底反弹，随着春季基建需求的拉动，焦煤价格将于 2 月底 3 月初继续上涨。重点关注动力煤超预期上涨。

　　布伦特原油价格震荡运行： 布伦特原油现货价格下跌 0.30 美元/桶至 55.67 美元/桶， 跌幅0.53%。截至 2 月 3 日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值 2.66，环比下跌 0.02 点，跌幅 1.02%。国际油价与国内煤价比值 2.57，环比上涨 0.02 点，涨幅0.69%。

　　港口调出量大幅上升，下游补库积极： 本周秦港煤炭日均调入量 53.51 万吨/日， 升幅 2.52%；日均调出量 67.51 万吨/日，升幅 28.21%。本周秦港库存 502.50 万吨，环比下降 98 万吨，降幅 13.96%。本周广州港煤炭库存 125.20 万吨，环比上升 36 万吨，升幅 39.73%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共 60 艘，较上周减少 10 艘；预到船舶日均 14 艘，较上周增加 1 艘。港口调出量大幅上升，主要是春节前下游电厂库存极低，而春节期间下游电厂日耗量大幅好于预期，同比增幅 30%以上，因此当前下游当前补库意愿强烈采购积极。

　　节后陆续复工，电厂日耗稳步回升：本周六大电厂日均耗煤环比上升 3.37 万吨至 46.56万吨/日，环比增幅 7.81%。本周六大电厂库存环比增长 73.21 万吨至 1159.11 万吨，升幅6.74%；存煤可用天数下降 0.25 天至 24.90 天。节后工厂陆续复工，电厂日耗水平稳步回升，煤炭库存开始逐步下滑，预计后期电厂采购意愿开始加强。

　　下游需求复苏，海运费小幅上涨：本周国内主要航线平均海运费环比上涨 2.18 元/吨，报收 28.93 元/吨，涨幅 8.16%。截至 2 月 3 日，澳洲-中国煤炭海运费(载重 15 万吨)环比跌幅 6.82%，报收 4.84 美元/吨。节后下游需求逐步增加，采购意愿逐步增强，运力需求增加，是的海运费有所上涨。 ：