业绩变脸前大肆减持 山东墨龙实控人被查

　　山东墨龙日前放出一颗业绩“炸弹”，此前预计2016年业绩扭亏一事就此打了“水漂”，变脸后的年度业绩预计为-6.3亿至-4.8亿元，业绩预测严重“失准”。由于在业绩预告扭亏后、以及本次业绩巨亏公告披露前，公司实控人大量减持且未及时公告，证监会决定对实控人进行立案调查。针对山东墨龙遭立案调查一事，证券维权律师表示，若证监会调查结果确认违规，受损投资者可以主张索赔维护自身权益。

　　业绩变脸前大肆减持

　　山东墨龙2010年10月登陆中小板上市，2010年至2015年，公司净利润分别为2.76亿元、1.68亿元、1.34亿元、-1.76亿元、0.20亿元、-2.60亿元。若公司2016年继续亏损，股票将被实施退市风险警示。

　　2016年三季报披露时，山东墨龙预计2016年度净利润与上年同期相比扭亏为盈，预计净利润金额为600-1200万元。变脸后的年度业绩预计为-6.3亿至-4.8亿元，业绩预测严重“失准”。

　　对于业绩变动的原因，山东墨龙这样解释：“2016年市场形势依然低迷，原材料价格波动大，产品价格下降幅度大，但是公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展，同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升。”

　　但此类理由并不能很好地说服投资者。分析认为，从预盈千万元，到预亏几亿元，显然是不正常的。

　　此后不久，山东墨龙实控人的减持行为引起了监管层的关注。张恩荣作为山东墨龙的控股股东、实际控制人，于2014年9月26日至2017年1月13日，通过深交所大宗交易累计减持公司股份4390万股，占公司总股本的5.502%。张恩荣在卖出山东墨龙股份达到5%时，未及时向证监会和深交所提交书面报告并披露权益变动书，在履行报告和披露义务前没有停止卖出股份，属于情节严重的异常交易情形。深交所从1月26日起至2月24日对张恩荣、张云三的相关证券账户采取显示交易措施。

　　紧接着，2017年2月8日，证监会向山东墨龙下达了《调查通知书》，因涉嫌违反证券法律法规，根据有关规定，证监会决定对张恩荣及张云三进行立案调查，张恩荣、张云三两人为父子关系。

　　三次如出一辙的“变脸”

　　翻看以往财报，从三季报预盈到业绩预告“变脸”，山东墨龙可不是第一次了。

　　2013年10月28日，山东墨龙发布2013年三季报，预计2013年净利润为“2685万元至9398万元”，但到了2014年1月30日，山东墨龙突然发布“2013年业绩预告修正公告”，净利润变为“亏损1.2亿元至1.8亿元”。

　　业绩修正的理由是：“1、受国内外经济形势低迷影响，公司根据企业会计准则要求计提了存货跌价准备，金额约为5000万元。2、根据商誉减值测试方法进行测试，2013年度减值金额约为3000-5000万元。另外，公司对无形资产进行了减值测试，2013年度减值金额约为2000-4500万元。”

　　两年后，2015年10月31日，山东墨龙发布2015年三季报，其中预测2015年净利润为“404.66万元至1416.32万元”，但到了2016年1月30日，山东墨龙同样发布了“2015年业绩预告修正公告”，2015年净利润变为“亏损1.9亿元至2.7亿元”，理由是“2015年受整体经济形势低迷、油价波动等因素影响，产品价格大幅下滑，导致销售收入大幅下降，公司经营业绩受到重大影响。另外，公司Φ180石油专用管厂热轧生产线停产检修”。

　　再加上今年的业绩预告“变脸”，在过去4个财务年度里，山东墨龙上演了三次如出一辙的“先预盈后亏损”的剧目，难免引起市场的质疑。

　　而这也正是深交所的关注函里的重点，要求山东墨龙说明大股东“减持公司股份的动机和目的，并说明其在减持公司股份前是否知悉公司2016年度预计净利润将出现亏损且大幅下滑”，以及“本次业绩修正的内幕信息知情人名单”。

　　对此，山东墨龙2月10日晚间公告，公司收到深交所关注函后，积极准备回复工作。因部分问题所需资料需要补充复核，加之港交所也需要同步披露关注函内容，工作量较大，预计在2月11日前不能全部完成关注函的回复工作，已申请延期至2月15日前提交关注函回复。

　　若调查结果确认违规受损投资者可维权

　　上市公司业绩“变脸”后，不明就里的投资者，尤其是中小股民，常常无奈地为上市公司行为“买单”。面对不断出现的业绩“变脸”，有哪些渠道可以帮助处于弱势的中小投资者维权？

　　针对山东墨龙遭立案调查一事，一证券维权律师表示，若证监会调查结果确认违规，受损投资者可以主张索赔维护自身权益。盘面数据显示，自业绩下修公告披露以来，山东墨龙五个交易日跌幅为10.81%。

　　业界人士认为，不少业绩“变脸”的公司往往从几年前开始就可能做假账，监管层应该追根溯源，从前几年的业绩开始查，还可以聘请独立第三方机构，审计公司几年来的账目，对上市公司股东，会计师事务所、保荐机构等中介可能存在的失职行为，要重罚。

　　市场人士皮海洲认为，山东墨龙业绩“变脸”以及实控人张恩荣的趁机减持，都是对股市规则的严重挑衅。

　　此外，证券界、法律界人士也呼吁，尽快修订相关法律法规，明确上市公司业绩“变脸”及其伴生的违法违规行为发生后主张权利的主体，同时扩大民事诉讼的可诉范围，将非公允关联交易等其他引发业绩“变脸”的行为纳入其中。

　　凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英认为，在严厉处罚相关责任主体的同时，推动相关仲裁制度和调解制度的建立，也有利于投资者权益的保护。唯多方着手，方可震慑“任性”的上市公司，为投资者解维权困局，为资本市场长期健康发展护航。

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