周四机构最看好的5只金股

　　津膜科技：PPP订单持续落地，市政工业双管齐下

　　事件：公司＃1月3日发布公告，公司中标“图木舒克市纺织工业园区污染水处理厂PPP项目(机电设备及服务)”，中标金额1.49亿元。对此，点评如下：市政工业水处理订单双管齐下，16年至今落地PPP订单近20亿。2016年至今，公司公告的EPC订单总金额2.74亿元，PPP订单总额近20亿元。该项目是公司中标的工业污水处理厂PPP项目。市政、污水双管齐下，水处理市场全面开花。

　　增发并购，强化膜产业链、补齐水务资质。1)增发收购方案：发行价15.22元/股，增发收购发行股份数量7283万股。收购江苏凯米100%股权，总对价10.1亿元，其中股份对价7.50亿元(对应4927万股)，现金对价2.57亿元；收购金桥水科100%股权，总对价4.20亿元，其中股份对价3.59亿元(对应2356万股)，现金对价6097万元。江苏凯米原股东锁定期36个月。2)配套募资方案：发行价15.22元/股，配套募资发行股份数量不超过2483万股，配套募资总额不超过3.78亿元。其中，3.18亿元用于支付本次交易现金对价，3621万元用于标的公司在建项目，2341万元用于支付本次交易相关费用。锁定期36个月。3)水处理膜全产业链专家江苏凯米：江苏凯米主营膜材料生产、膜组件与成套设备制造、膜集成技术整体解决方案，膜产业链齐备。2014年、2015年、2016年上半年收入分别为9640、14403、6940万元，净利润分别为1944、3615、1758万元。江苏凯米2016年~2018年业绩承诺分别为0.60/0.75/0.94亿元。4)净水污水处理专家金桥水科：金桥水科主营地表水净化、城市污水工业废水处理、净水厂及污水厂运营管理。2014年、2015年、2016年上半年收入分别为9419、8814、5820万元，净利润分别为1082、1416、847万元。金桥水科2016年~2018年业绩承诺分别为0.25/0.33/0.43亿元。

　　股东背景增强业务拓展能力，助力公司水务领域腾飞。高新投资作为国投公司旗下前瞻性战略产业投资平台参与增发认购，将成为第二大股东并持有14.03%股份。节能环保是国投公司战略发展重要组成部分，津膜科技是国投旗下最重要的环保上市资产之一，津膜科技有望获取国投公司在战略合作和资金方面的进一步支持。

　　盈利预测与投资建议：底部区域看拐点。考虑此次增发，预测16—18年公司备考净利润达到1.5/2.1/2.7亿元；目前备考市值70亿元，预计17年估值33倍，处于历史底部。公司2015年增发股份于去年12月解禁，现价较2015年增发价26.52元/股折价30%，接近2016年增发价15.22元/股。推荐重点关注！(兴业证券) ： 共 5 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页 末页

　　四方达：收购电镀金刚石线资产，进军新材料行业

　　TABLE_SUMMARY]n事件描述：四方达发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金交易预案，具体方案为：公司拟以19.5亿元购买吴英、张迎九、贾海波、任军强、房坤、柳成渊、刘少华合计持有的杨凌美畅100%股权，其中以发行股份方式支付9.22亿元，发行数量1.38亿股，发行价格6.68元/股，并支付现金10.28亿元；同时向方海江、倪彪、兆珺新材料一号私募证券投资基金非公开发行股份募集配套资金9.22亿元，发行价格6.68元/股。公司股票自2017年1月4日起将继续停牌，待取得深交所审核结果后另行通知复牌。

　　事件评论：收购电镀金刚石线资产，进军新材料行业：公司主营聚晶金刚石(简称PCD)及其相关制品，产品应用于石油钻探及矿山开采等领域，目前并无电镀工艺生产金刚石切割线的技术储备。而收购标的杨凌美畅主要产品为电镀金刚石线，属于新材料行业，主要用于硬脆材料的切割，包含光伏产业核心原材料硅片的切割，以及手机屏或LED的蓝宝石基片切割等，特别在光伏行业具有较高的市场占有率。借助本次收购，公司可得以快速进入电镀金刚石线领域，产品结构随之拓展。而从估值的角度来看，购入标的资产估值相对较低。同行业上市公司平均市盈率达72.51，远高于标的资产按2016年预计净利润及未来三年预计平均净利润计算的市盈率(分别为20.29和9.44)。

　　优质资产注入，带来业绩新增点：自2013年以来，我国光伏行业维持稳定发展，成本优势将使得金刚线切割单晶硅和多晶硅光伏大规模应用成为可能，据Solarzoom(光伏亿家)预测，到2020年将有69%的硅片采用金刚石线切割，每年使用金刚石线将达2500-3400万千米，可以说，电镀金刚石线行业前景广阔。而标的公司利用其研发的电镀金刚石线生产技术，于2016年实现了同类产品的进口替代，未来依靠其研发及设备成本优势，产品市场份额有望进一步扩大。受益于此，标的资产2016年前3季度实现营业收入0.97亿元，净利润0.50亿元；而公司同期营业收入为1.05亿元，净利润0.14亿元；若成功注入优质标的资产，公司盈利规模及能力将有望进一步提升。此外，交易对方承诺——根据预估，标的公司2017、2018和2019年度净利润分别为1.5亿元、2.1亿元及2.6亿元，低于承诺部分将按约定进行补偿，可进一步巩固公司未来业绩。

　　暂不考虑此次交易对公司业绩影响，预计公司2016、2017年EPS分别为0.03元、0.04元，维持“买入”评级。(长江证券) ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] 下一页 末页

　　清新环境：收购博惠通，非电烟气治理再下一城

　　事项：近日，公司签署股权收购协议，拟以1.28亿元现金收购北京博惠通科技収展有限公司80%的股权。

　　平安观点：加码非电领域烟气治理，外延扩张思路不变：公司在2016年10月终止收购万方博通和博惠通之后，始终与两家公司在多方面保持业务合作、资源共享和优势互补，外延扩张思路不变。

　　收购博惠通，加码非电领域烟气治理：博惠通主要从亊石油化工行业烟气脱硝及节能清灰系统的安装改造及相关技术服务。公司通过此次幵购，可以迅速进入石化行业的烟气治理市场，实现业务板块的横向延伸。此外，博惠通在脱硝领域掌握了SCR、SNCR、SNCR-SCR混合法、燃气轮机余热锅炉烟气脱硝、加热炉低氮燃烧、裂解炉SCR烟气脱硝等一系列先进技术，可以适用于不同的工业环境和业务需求。未来，公司可以与博惠通共享技术研収资源，在技术方面产生良性协同效应。

　　仅收购部分股权，加强协同治理：此次收购方案改变2016年5月拟收购其100%股权的旧方案，博惠通两位原股东将保留20%股权。两位原股东对博惠通2017-2019年净利润作出的承诺分别为1700、2200和2860万元。新方案有利于激励原股东实现其业绩承诺，幵加强公司与原股东对博惠通的协同治理。

　　非电行业烟气治理景气度日趋临近，石化行业先声夺人：2015年5月，环保部収布《石油化学工业污染物排放标准》，文件觃定石化工业颗粒物、事氧化硫、氮氧化物的排放限制分别为20、100、150毫克每立方米，新建企业自2015年7月1日起执行，现有企业从2017年7月1日起执行，排放标准与正在执行的火电燃烧锅炉排放标准基本相同。认为，随着石化行业最新排放标准实施日期的临近，石化行业有望打响非电行业烟气治理第一枪。

　　盈利预测与估值：预测公司2016-2018年营业收入分别为30.62、39.80、47.76亿元，EPS分别为0.69、0.88、1.08元，同比分别增长44.33%、27.74%、22.95%。考虑到公司火电超净排放改造业务订单充足，将稳健增长，非电烟气治理领域公司具有先収优势，有望成为未来新的增长点，同时公司估值与行业估值相比处于较低水平，与自身历史估值相比处于偏低水平，维持公司“推荐”评级。(平安证券) ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] 下一页 末页

　　润达医疗：收购北京东南，华北布局趋于完善

　　公司动态事项：12月30日，公司发布公告，以人民币31，326万元的价格受让转让方德清阳晟合润投资管理合伙企业(有限合伙)持有的北京东南悦达医疗器械有限公司(以下简称“北京东南”或“标的公司”)60%的股权。

　　标的公司为华北地区主要的IVD流通与服务企业：北京东南成立于2005年，是北京地区主要的体外诊断产品流通与服务企业之一，主要为客户提供雅培、积水、伯乐等品牌体外诊断产品，其经销的雅培免疫产品、积水生化产品、伯乐糖化产品等，均在市场上具有相当优势的品牌影响力和产品美誉度，拥有较高的市场占有率，其服务的客户包括北京及周边地区上百家各类大中型医疗机构，是华北地区最具市场竞争力的体外诊断流通与服务企业。本次收购完成后，公司将成为北京东南的控股股东，并将北京东南纳入合并报表范围。北京东南原股东承诺，北京东南2016年度至2018年度经审计的扣除非经常性损益后的合并净利润分别不低于人民币2，800万元、5，375万元、6，718.75万元。公司收购北京东南后将有效增强公司在华北市场的竞争力，并使公司利润进一步增厚。

　　加强全国扩张，逐步构建全国性的整体综合服务业务平台近年，公司在保持华东区域业务规模拓展的同时，继续加强全国布局，2016年上半年在华东地区以外收入达12，803万元，收入占比增加至14.30%，其中华北地区实现业务收入2，845万元，同比增长241.16%。北京东南2015年度实现营业收入人民币42，740万元，净利润人民币3，707万元；2016年1-11月实现营业收入人民币45，231万元，净利润人民币4，026万元。从营收体量上看，收购北京东南对公司在华北地区的扩张具有重要意义，华北地区开拓取得实质性突破。

　　未来六个月，维持“谨慎增持”评级：预计16、17年实现EPS为0.38、0.57元，以1月3日收盘价32.26元计算，动态PE分别为84.29倍和57.05倍，同行业上市公司16、17年预测市盈率中位值为63.37倍和47.30倍，公司目前的估值高于同行业可比公司的中位值。公司整体综合服务模式在全国快速铺开，在诊断领域上中下游的布局明确，看好公司未来一段时期的发展，维持“谨慎增持”评级。

　　(上海证券) ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5