铁汉生态:再推员工持股计划 彰显业绩增长信心
摘要: 再推持股计划,绑定员工利益第一期员工持股计划进展顺利,收益丰厚。公司曾于2016年3月份实施第一期员工持股计划,前复权买入成本为8.16元,根据12月16日收盘价12.03元计算,相对于成本价溢价47
再推持股计划,绑定员工利益
第一期员工持股计划进展顺利,收益丰厚。公司曾于2016年3月份实施第一期员工持股计划,前复权买入成本为8.16元,根据12月16日收盘价12.03元计算,相对于成本价溢价47.43%,收益丰厚。
实施第二期员工持股计划,有效绑定员工利益。1)第二期员工持股计划所持股票数量为不超过总股本的10%,按照此比例计算,本次持股计划将购买公司股票不超过1.52亿股,与上一期持股计划相比,规模有显著提升;2)受益于PPP项目热潮,公司目前处于快速成长阶段,推行持股计划有利于绑定员工利益,稳定核心骨干员工,助力公司后续发展;3)员工持股计划说明公司管理层对未来业绩增长充满信心,进一步增加了业绩增长的确定性。
中植系入股,助力项目拓展
近期,中植系旗下中泰创展受让公司实际控制人刘水3.95%的公司股份,同时与公司签订战略合作协议:1)双方将共同成立水处理行业并购基金,公司未来外延并购值得期待;2)中泰创展将协助公司每年增加约50亿订单,公司拿单能力有望进一步提升;3)中植系旗下拥有诸多金融平台,将为公司提供强有力的金融支持。
业绩有望加速释放
公司2016年在手订单102.76亿,达2015年营业收入的4倍,其中绝大多数项目的工期长度集中在1-2年,同时考虑项目施工开始时间相对于中标时间有半年左右滞后,以及工程类企业收入确认使用完工百分比法。我们认为公司2016年获取的订单,将在2016H2、2017、2018年逐步转化为营收和利润,业绩加速兑现趋势已经形成。
结论:公司在手现金充足,资产负债率低;中植系入股增强项目能力;员工持股计划增加业绩增长确定性。我们预测公司2016、2017、2018年营业收入分别为44.29亿元、59.28亿元、78.28亿元,归属净利润分别为7.10亿元、10.01亿元、13.23亿元,每股收益0.47元、0.66元、0.87元,目前股价对应P/E分别为25.74倍、18.26倍、13.82倍。维持“强烈推荐”评级。 :
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