慈文传媒：《老九门》即将上映 后期超级IP储备丰富

　　【资讯】慈文传媒年度大剧《老九门》将于7 月4 日上映，有望成为16 年的爆款剧。

　　点评： 　　《老九门》有望成为16 年爆款剧，改编自南派三叔所著的同名小说，阵容强大，制作精良。《老九门》由慈文传媒、爱奇艺、南派泛娱等联合出品，将于7 月4 日起在爱奇艺与东方卫视每周一、二晚22:00 播出。该剧由原著作者南派三叔担任监制，著名制片人张语芯、金牌制作人林国华、网剧一哥白一骢联袂护航，金牌导演梁胜权、何澍培、黄俊文联合指导。演员阵容由陈伟霆、张艺兴、赵丽颖等领衔主演。《老九门》单集投资额在250万左右，总投资额在1 亿以上，高投入，制作精良。

　　公司 16、17 年暑期档均已锁定重磅剧目。16 年暑期档公司除了《老九门》以外，还有《致青春》《左耳》等剧在省级卫视播出。

　　17 年已经锁定湖南卫视暑期钻石独播剧场，播出慈文传媒制作的《特工皇妃楚乔传》，由赵丽颖、林更新、窦骁等领衔主演，依托该超级IP，将用4 年周期，制作3 季电视剧、2 季网剧和1 部电影，并同步推出手游。

　　公司 IP 储备丰富，获《三体》电视剧版权。公司已经立项的项目包括女性题材的《寻找爱情的你》《凉生》，玄幻题材的《爵迹》，探险题材的《老九门2》《沙海》，玩剧题材《速度》《龙城武士》，穿越题材《回到明朝当王爷》《步步生莲》《脱骨香》《上古》等，IP 均属精品，而且覆盖各种细分类别，同时，公司新公布的《三体》版权也充分彰显了公司制作上的实力。

　　维持推荐评级。我们预计公司2016 年-2018 年归属母公司净利润分别为3.02 亿，3.93 亿和4.94 亿，每股收益分别为0.96 元、1.25 元和1.57 元，对应当前股价PE 分别为50.3x、38.7x 和30.8x，考虑到公司制作实力强，IP 储备丰富，后期网络剧具备爆发力，以IP 为核心的泛娱乐布局已现，后期市值成长空间大，我们维持公司推荐评级。

　　风险因素：（1）电视剧行业的政策波动风险；（2）电视剧制作进度不达预期的风险；（3）泛娱乐布局不达预期的风险。（国联证券）