得益于工业及家居 智能化快速发展

　　行业聚焦

　　智能控制器是融合电子设计技术、信号采集和测量技术、人机界面技术、微处理器技术、智能推理与决策技术、通讯技术、执行对象控制技术、电力电子技术、可靠性保证技术等领域的综合性产品。它具有对人类智能的模拟作用，能够按照操作者预先或实时设定的控制目标，自动收集相关信息，通过智能推理和决策，控制相关执行机构驱使被控对象达到期望的控制目标。

　　市场需求猛增　行业空间巨大

　　智能控制器广泛应用于家用电器、电子、仪器仪表、医疗设备、工业自动化等多个领域。近年来，随着智能家居、物联网的发展，智能控制器行业无论在国外市场还是国内市场，都有较好的市场表现和发展空间。根据Research in China的报告显示，2013年全球智能控制器行业市场规模达到了10,711亿美元，同比增长20%;中国2013年的市场规模达到1,337亿美元，同比增长21%，市场份额约占12%。

　　近年来，终端产品市场需求不断释放和市场应用领域持续扩大，推动了智能控制在家电、数码、电力、物联网等领域的快速推广。家电产品升级换代为未来家电智能控制器带来持续增长空间。受全球经济形势不甚明朗的影响，智能控制产品规模的发展受到一定的影响，但综观国内外市场，智能化的趋势不会被逆转。在当今经济结构转型和消费升级的主题下，中国智能控制产业收益终端市场需求，行业空间巨大。

　　随着全球制造行业向中国转移，中国已经成为全球制造基地，带动智能控制器等零部件配套厂商在国内的发展。随着国内智能控制器技术的提升，国际知名制造商已越来越多地采购来自中国的电子智能控制产品。全球化、专业化的分工合作体系逐步建立，为中国智能控制器企业提供良好的市场机遇。虽然在全球范围内中国智能控制器生产企业还不是主力，但随着中国作为全球电子制造中心地位的建立以及中国企业自身技术水平、经营管理水平的快速提升，竞争优势正在快速体现。

　　产业政策支持　行业快速发展

　　智能控制器实现控制功能主要依赖于智能控制器的嵌入式软件，根据《国家重点支持的高新技术领域》的规定，嵌入式软件享受国家财政、税收等方面的鼓励和扶持。电子信息产业是国家经济发展战略中的支柱性产业，智能控制行业作为电子信息产业的重要组成部分，是国家鼓励发展的高科技产业。

　　随着互联网技术的不断完善，智能家居已不再是科幻概念。随着近年来的快速发展，智能家居已开成以芯片、传感器和互联网为基础，涉及家电、厨卫、家居安防等生活领域，市场规模也在快速增长。 根据Juniper 数据，2013 年全球智能家居市场规模为330亿美元，较2012 年增长32.0%，预计2018 年全球智能家居市场规模将达到710 亿美元。随着智能家居的发展，智能控制器的需求也将持续增长。

　　另外，工业4.0的推进也有利于智能控制业的深入发展。工业4.0 是德国最早提出的，是以信息物理系统为基础、智能制造为主导、将物联网、服务网和数据网集成于制造业的第四次工业革命。实现智能制造是工业4.0的核心，随着国内制造业升级，智能制造的需求将爆发性增长，从而推动智能控制行业的发展。

　　投资建议

　　近年来，随着工业4.0的提出及智能家居的发展，智能制造及智能控制的需求越来越大。其中，智能控制器在智能制造及智能家居控制方面扮演着重要的角色，在工业领域及家庭消费领域均将迎来发展机遇，建议关注智能控制器行业内的龙头企业和而泰、和晶科技。

　　个股点评

　　和而泰(002402)是国内智能控制器行业的领军企业，拥有伊莱克斯、惠而浦、西门子博世等国际家电巨头客户。受益于大陆产业配套转移，今明两年客户的订单释放意愿较强，公司规模将快速扩张。从长期来看，智能家居、汽车电子带来更大机遇，公司已经布局的大数据、云平台提供后台支持。

　　和晶科技(300279)以冰洗智能控制器的研发、生产和销售为主，并向热水器、空调等领域拓展，主要客户包括三星、海信、海尔、美的等国内外知名家电厂商，已开发博世西门子、倍科等潜在客户，核心客户占公司收入约90%，聚焦核心客户保障公司订单提量的可持续增长和产品结构升级的针对性。另外，和晶科技积极外延拓展：第一，收购中科新瑞，布局物联网;中科新瑞主要从事智能化工程、系统集成产品和系统维护及技术服务业务，此次并购将实现公司从智能家电向智能建筑、智慧城市等领域的拓展，完善物联网领域布局。第二，参股环宇万维，进入移动教育领域，主打产品“智慧树”幼教互动云平台采用“免费+增值+商家”的商业模式，有望充分分享市场发展机遇。