交易机制持续优化 科创板ETF拟纳入盘后固定价格交易品种

　　(记者梁银妍)6月19日，中国证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(下称“科创板八条”)，针对科创板交易机制作出精细化安排，包括加强交易监管，研究优化做市商机制、盘后交易机制，完善指定交易机制，将科创板ETF纳入基金通平台转让等，核心是破除体制机制障碍，进一步完善科创板交易制度，防范市场风险。

　　记者获悉，后续监管部门按照新“国九条”要求，持续完善科创板交易机制，拟推出的举措包括将科创板ETF纳入盘后固定价格交易品种，将沪市指定交易机制优化为多券商指定，试点将科创板ETF纳入基金通平台转让等。

　　深圳诚奇董事长何文奇表示，“科创板八条”的推出，体现了监管部门对“硬科技”企业的关注与支持，聚焦目标导向、问题导向，科创板交易机制有望持续优化和完善，这将有利于引导资本市场更好服务科技创新企业和新质生产力，进一步压实风险防控责任。

　　拟将科创板ETF纳入盘后固定价格交易品种

　　盘后固定价格交易即在竞价交易结束后，投资者通过收盘定价委托指令，按照收盘价买卖股票的交易方式。目前，盘后固定价格交易机制仅适用于科创板股票，ETF等品种仍适用原有主板规则，无法参与盘后固定价格交易。

　　记者获悉，证监会拟将科创板ETF纳入盘后固定价格交易品种，为投资者提供便利。科创板ETF盘后固定价格交易的交易时间、撮合原则、申报、停牌、行情及数据披露等安排与科创板股票盘后固定价格交易相关安排保持一致；涨跌幅限制、申报价格最小变动单位等安排与科创板ETF竞价交易相关安排保持一致。

　　综合多位专家人士的观点，科创板ETF纳入盘后固定价格交易品种后，将产生有益影响。

　　一方面，为投资者提供大额交易通道。一位交易人士表示，投资者通过盘后固定价格交易买卖ETF，有助于减缓大额交易对市场价格的影响，有利于促进市场稳定。

　　另一方面，便利投资者交易。何文奇表示，盘后固定价格交易较竞价交易延长了半小时的交易时间，有利于投资者更便利参与相关ETF的投资交易，提升投资科创类企业的资金量与交易活跃度。且境外投资者可以通过港股通参与ETF交易，开通盘后固定价格交易可以与境外市场交易时间衔接，有利于推进高水平对外开放。

　　拟将沪市指定交易机制优化为多券商指定

　　记者获悉，监管部门拟将沪市指定交易机制由单一指定优化为多指定，允许单一证券账户指定多个证券公司进行交易委托，同时实现同一证券账户在不同证券公司间持仓的转移，从而完善沪市基础功能。

　　业内专家认为，这将有助于提升交易灵活性，并促进证券公司差异化竞争。优化后，一方面，投资者只需开立一个证券账户，便可实现在多证券公司的交易，能够满足投资者多元化的财富管理需求。另一方面，指定交易优化支持证券资产转移，将进一步提升投资者资产配置效率。

　　一位券商人士表示，专业机构投资者在选择经纪商时会综合考虑证券公司的市场研究资源、代销渠道资源以及信息技术服务。从单一指定优化为多指定，有利于激发机构的竞争意识，不断提升金融产品的研发能力和服务水平，从而形成良性竞争。

　　记者了解到，现行证券法等法律法规、部门规章并未限制投资者委托证券公司数量，优化指定交易制度在法律法规方面是没有障碍的。同时，沪深两市投资者群体、市场参与人、交易规则、登记结算制度基本一致，优化沪市指定交易可借鉴深市多证券公司托管模式，市场各方均比较容易接受。

　　业内专家表示，指定交易机制还有待上交所完成技术系统开发等改造工作，真正落地仍需假以时日。

　　研究试点将科创板ETF纳入基金通平台转让

　　“科创板八条”提出，将科创板ETF纳入基金通平台转让。

　　据了解，基金通平台是交易所推出的，为公募REITs、ETF等上市基金份额提供转让服务的行业基础设施服务平台。目前公募REITs已在基金通平台试点转让并平稳运行两年多，市场各方反馈积极正面。

　　上述专家认为，试点科创板ETF纳入基金通平台转让，有利于推动指数化投资发展，引导更多社会资金流向新质生产力等国家重点支持领域，引导资源向创新领域聚集，为投资者配置科创板ETF等上市基金提供便捷渠道，为资本市场引入更多中长期资金。