荣正报告：股权激励进入“常态化时代” 科创板覆盖率最高

　　(记者孙小程)5月28日，上海荣正企业咨询服务(集团)股份有限公司(下称“荣正”)发布《中国企业家价值报告(2024)》(又名“中国上市公司高管薪酬及股权激励状况综合研究报告”，下称“报告”)。报告指出，2023年，股权激励市场呈现“整体市场持续回落，多期激励稳步提升”的特点，A股广义股权激励计划总公告数837个，其中首期公告数量381个，多期公告数量456个，平均每月公告约70个，总公告数较2022年减少13.98%。

　　同时，多期股权激励计划公告占比稳步提高，从2022年的52.49%提升至2023年的53.90%。报告认为，这一定程度上说明股权激励已然进入“常态化时代”，成为上市公司改善公司治理、提高治理能力的有效手段。

　　报告显示，从2023年A股市场整体公告数量来看，2023年度市场公告的股权激励计划数量较2022年略有下降。2023全年A股股权激励计划总公告数为666个，较2022年下降12.60%。但整体上，股权激励广度、股权激励深度持续提升势头依旧强劲。股权激励广度由2006年的2.81%扩大累积到2023年的54.90%，股权激励深度由2006年的1.00提高累积到2023年的1.75。

　　分板块看，创业板仍然是股权激励计划公告数量最多板块，达到230个，占总公告数量的34.53%；科创板公告了166个股权激励计划，占总公告数量的24.92%；沪市主板股权激励公告数量126个，占总公告数量的18.92%；深市主板股权激励计划公告数量120个，占总公告数量的18.02%；北交所公告了24个股权激励计划，占总公告数量的3.60%。

　　值得一提的是，科创板的股权激励广度已超过沪主板、深主板各自过去18年的激励广度，并且首次超越创业板，成为股权激励覆盖率最高的上市板块。2019年7月22日至2023年12月31日期间，在科创板566家上市公司中，共有369家上市公司公告了540期股权激励计划，覆盖率为65.19%。

　　从地区分布来看，沿海开放城市、华东及华南地区实施股权激励计划的数量要远大于西南和东北部地区。广东省上市公司2023年公告股权激励计划数量最多，达138个，占比20.72%；江苏省、上海市、浙江省、北京市紧随其后，各公告101、85、74、72个计划，分别占比15.17%、12.76%、11.11%、10.81%。

　　从行业分布来看，2023年A股公告股权激励计划数量最多的行业依然是制造业，达472个计划，占比70.87%；信息传输、软件和信息技术服务业仅次于制造业，公告101个计划，占比15.17%；其次是科学研究和技术服务业，分别各公告21个计划，占比3.15%。

　　报告认为，制造业成为推动股权激励业务最广泛的行业，一方面是因为该行业本身上市公司体量最大，另一方面也是因为中国传统制造业面临现代工业转型升级，对核心人才的需求日益攀升。

　　在激励工具选择上，第二类限制性股票已经成为主流的激励工具。报告显示，在公告的666个股权激励计划中，302个计划选择第二类限制性股票作为激励工具，占比达到45.35%，该占比近年来一直在提高；189个计划选择第一类限制性股票作为激励工具，占比达到28.38%；96个计划选择股票期权作为激励工具，占比14.41%；40个计划选择股票期权与第一类限制性股票的复合工具，占比6.01%；26个计划选择第一类限制性股票与第二类限制性股票的复合工具，占比3.90%，其余工具使用频率较低。

　　今年是荣正连续第二十五年发布此项研究成果。2021年7月，荣正宣布从“股权激励专卖店”转型升级为“市值管理服务商”。荣正认为，在市值管理实践中，股权激励方案的设计至关重要。股权激励作为一种有效的中长期激励工具，通过激励——约束机制闭环，能够将公司管理层、核心技术人员的利益与股东利益紧密结合，从而推动公司长期稳定发展。