科创板解禁潮7月来袭 会给市场带来冲击吗

　　今年7月份，将是科创板开市三年以来单月解禁股份数量的最高峰，解禁市值超2500亿元。同时，2022年也是科创板开市三年内整体解禁规模最大的一年。

　　有投资者担心，此轮解禁会否给市场带来冲击？会否令自己的钱包瘪下去？

　　在笔者看来，这些担心实无必要。主要依据有三方面：

　　一是科创板上市公司业绩坚挺。截至7月8日，已有18家科创板公司披露2022年半年报业绩预告，其中15家报喜。此外，430家公司2019年至2021年三年营业收入复合增长率、归属于母公司股东的净利润复合增长率分别为41.76%、32.45%。未来业绩方面，机构对308家公司未来三年业绩均表示看好，其中预计未来三年营业收入复合增长率超30%的多达215家，占比达69.8%；预计未来三年归属于母公司的净利润复合增长率超30%的有235家，占比达76.3%。

　　由此可见，不管是过去三年还是未来三年，科创板公司业绩中枢整体上移，其成长性是比较好的。

　　二是科创板公司科技创新优势明显。2019年科创板推出，定位为坚持面向世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。历经三年发展，在资本助力下，科创板的科技转化成果凸显。根据智慧芽数据显示，截至2022年6月30日，平均每家科创板上市公司专利申请量约330件，有效专利量约183件，授权发明专利量约95件。科创板上市企业的整体专利能力呈现上升趋势，其中平均有效专利量增长明显。

　　对于科技创新，科创板公司从未减缓步伐，在其财报披露的研发数据中可见一斑：科创板公司2021年研发投入金额合计约850亿元，同比增长29%；研发投入占营业收入的平均比例为13%，居A股各板块之首；截至2021年年底，科创板研发人数占比达22.30%，远高于同期主板和创业板的8.14%和16.02%。2022年一季度，科创板公司继续加大研发力度，合计研发投入同比增长75.93%。

　　我们欣喜地看到，得益于打造技术研发护城河，不少科创板公司旗下产品在全球市场形成了较大的行业竞争力。

　　三是科创板公司受到机构投资者追捧。当普通投资者还在担心科创板限售股解禁所带来的冲击时，机构投资者却在密集调研，为下一步布局提前准备。与此同时，外资机构开始跑步进驻科创板公司。今年以来，342家科创板公司接待过机构调研，机构来访接待量达68555次，尤其是高测股份、【容百科技(688005)、股吧】、炬光科技、中微公司等9家公司的接待量更是超过1000次。从北向资金看，近期持仓占比资金明显向科创板倾斜，外资加大了科创板股票的配置。今年以来，北向资金流入科创板197.0亿元，其中6月份北向资金流入科创板74.9亿元，环比大增一倍，且单月流入金额创新高。

　　机构资金的持续加码，成为科创板股价坚挺的重要原因之一，“逆势飘红”“走势独立”成为科创板在二级市场上的标签。4月27日至7月7日，科创50指数累计上涨28.06%，远远跑赢上证指数16.56%的涨幅。

　　科创板开市三年，带动了资本市场对科技创新型企业的支持浪潮，科创板“朋友圈”的不断发展壮大，促进了我国科技竞争力的提升，推动产业升级。尤为注意的是，科创板已汇聚了一批突破关键核心技术、市场认可度高的领军企业，产业集聚效应日趋明显，形成了较为完善的产业链发展格局。我们相信，这只是个开始。三周岁的科创板将继续展现其与新经济相互映照的良好发展势头。