石头科技投资收益超十倍 加大海外投入欧洲市场占有率达14%

　　被冠以“疯狂的石头”等殊荣的【石头科技(688169)、股吧】(688169.HK)，让投资者赚得盆满钵满。

　　石头科技于2020年在科创板挂牌上市，发行价高达271.12元/股，创了A股最高发行价纪录，随后股价一路飙升至最高点冲破1490元/股，上涨近4倍。

　　今年2月，石头科技迎来史上最大规模解禁，共计2857.87万股解禁并上市流通，占公司总股本的42.87%，共涉及限售股股东12名。随后，包括丁迪、高榕、启明作等早期投资人均出现在减持名单中。

　　受此影响，石头科技股价受挫，开始持续震荡，截至发稿前一天，报收1103.00元每股，下跌5.96%，距离高峰时期差距明显。

　　对于公司重要股东减持主要原因，业内分析多认为是自身资金需求以及公司股价高估后借势离场。

　　作为科创板第一高价股，丁迪、高榕、启明作为石头科技的早期投资人，投资收益普遍超过十倍。

　　合计套现约60亿

　　石头科技成立于2014年，主要产品是智能清洁设备，也就是俗称的“扫地机器人”。石头科技原本是一家由小米生态链孵化的公司，也是小米生态链上重要的成员之一。2016年9月，石头科技推出小米定制品牌“米家智能扫地机器人”，2019年又推出小米定制品牌“米家手持无线吸尘器”。

　　由于米家产品毛利润远比不上石头科技自有品牌的毛利润，石头科技也像小米生态链上其他的几家公司一样走上去小米化的道路。2017年起，石头科技推出自有品牌：石头智能扫地机器人。

　　长江商报记者梳理发现，今年上半年，石头科技自有品牌销售收入占公司主营收入的比重已经超过80%；2020全年公司自有品牌产品销售额占比提升至90.72%，意味着对小米已逐步摆脱依赖。

　　伴随着毛利率得以稳步提升，石头科技股价随之飙涨。去年12月，石头科技股价突破1000元大关，当日收于1080元，与茅台、【爱美客(300896)、股吧】并称A股三大千元股。

　　今年2月22日，石头科技迎来上市以来最大规模解禁，解禁股数达2857.87万股，占公司总股本42.87%，以2月19日收盘1109.99元/股计算，此次解禁市值高达317.22亿元。

　　本次解禁后，石头科技在2、3月还有2179.01万股陆续解禁。受此影响，石头科技股价跌破千元，但仍然位列A股股价第三。

　　近期，石头科技相继披露了公司首次解禁股东的股份减持完成情况，据《投资者网》不完全统计，截至6月10日，其首次解禁的10大减持股东，合计完成减持股份约601万股，占公司总股本超9%，基本完成石头科技2月22日公布的合计11.1%的股份减持计划。根据公司公告，减持价格基本都处于918元至1472元之间，粗略以1000元/股的减持价格计算，上述十大减持股东在短短三个月左右合计套现约60亿元。

　　本次石头科技股东减持原因均为“自身资金需要”，其中不乏高榕、启明这样的创投机构，也涉及多位石头科技的董监高，以及石头科技得以崛起的基石投资者“小米系”。

　　为此，在市场上引发较大关注，石头科技股价持续震荡，截至发稿前一天，报收1103.00元每股，下跌5.96%，涨势明显遇到了天花板。

　　海外市场收入增221.33%

　　对于公司重要股东减持主要原因，业内分析多认为是自身资金需求以及公司股价高估后借势离场。

　　作为科创板第一高价股，石头科技的早期投资人丁迪、高榕、启明，投资收益普遍超过十倍。

　　长江商报记者发现，减持还有一种情况，即减持后继续投入到企业运营中创造更大的价值。在机器人行业，技术持续迭代，石头科技也十分重视研发，根据石头科技2020年财报数据显示，目前在研项目9个，2020年整体研发投入费用高达2.63亿元，同比增长36.30%；研发人员数量达382人，占比高达55.85%；全年新增境内外专利115项，累计专利284项。

　　当前阶段，公司还在加强对新产品及新技术的开发力度，需要资金来支持，有序推进自有品牌新品研发。

　　财报数据显示，石头科技整体业绩处在上升阶段，2020年公司实现营业收入45.3亿元，同比增长7.7%；归母净利13.7亿元，同比增长74.9%。今年一季度营收为11.1亿元，同比增长82%；净利润3.2亿元，同比增长150.8%。

　　其中，在自主品牌占比日渐提升的同时，石头科技海外市场的扩张也在持续推进。石头科技重点发展美国、欧洲及东南亚市场，目前已在美国、日本、荷兰、波兰等地设立海外公司。2020年年报数据显示，公司海外收入为18.68亿元，同比实现增长221.33%，占总收入比例为41.2%。

　　东方证券分析认为，以科沃斯、石头科技为代表的中国扫地机器人龙头企业积极投身国际市场竞争、加大海外渠道建设投入，凭借自身出众的产品力与较高的性价比，其国际竞争力已逐步展露，海外收入规模快速增长，2020年石头科技、科沃斯欧洲市场占有率已达14%、9%。未来渗透率提升确定性较强，对全球市场的长期发展保持乐观。