“纳米微球第一股”今日于科创板上市 券商平均目标价30元

　　【纳微科技(688690)、股吧】(688690.SH)公司股票将于今日在上交所科创板上市，成为纳米微球材料第一家A股上市公司。

　　据悉，纳微科技近一个月获得3份券商研报关注，平均目标价为30元。

　　6月22日，东吴证券发布研报表示，公司要点包括：1)全球色谱填料/层析介质市场稳健增长，市场高度集中；2)生物药市场蓬勃发展，色谱填料行业有望持续高景气度；3)公司是国产填料行业龙头，有望打破进口垄断。

　　中泰证券发布研究报告称，纳微科技为高性能纳米微球龙头，中国“色谱芯”领导者。预计公司2021-2023年收入3.19、4.91、7.32亿元，同比增长55.8%、53.7%、49.0%；归母净利润1.16、1.84、2.81亿元，同比增长59.1%、58.7%、52.8%；对应EPS为0.32、0.52、0.79元。

　　根据资料显示，纳微科技是一家专门从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务，为生物医药、平板显示、分析检测及体外诊断等领域客户提供核心微球材料及相关技术解决方案的高新技术企业。公司打破了国外领先企业长期以来的技术和产品垄断，加快了高性能色谱填料和间隔物微球的国产化速度。建立了全面的微球精准制备技术研发、应用和产业化体系，自主研发了多项核心专有技术，是目前世界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一。

　　公司首次公开发行的股票不超过4400.00万股，占发行后总股本的11.00%。

　　纳微科技本次科创板IPO募集资金3.65亿元用于研发中心及应用技术开发建设项目、海外研发和营销中心建设项目及补充流动资金。其中1.89亿元将用于补流、盖楼，占本次拟募资额的51.78%；1亿元用于补充流动资金，占募集资金总额的27%。

　　三年营收净利均上涨，年均复合增长率39.83%

　　根据其招股书显示，2018年至2020年，纳微科技营业收入和净利润均呈上升趋势，实现营收分别为0.82亿元、1.29亿元、2.04亿元；归属于母公司股东的净利润为7290万元、2140万元、7290万元。其中，归母净利润2019年较2018年增长876.62万元，增幅59.80%；2020年较2019年增长4926.67万元，增幅210.31%。

　　产品种类上看，纳微科技主要拥有药物分离纯化微球材料及技术服务，药物分离分析色谱柱及相关配套，广电领域用微球材料。其中，药物分离纯化微球材料及技术服务，药物分离分析色谱柱及相关配套主要应用于生物医药行业。

　　报告期内，药物分离纯化微球材料及技术服务，药物分离分析色谱柱及相关配套合计产生的销售收入分别为3740.01万元、5863.76万元、9680.66万元及1953.5万元，分别占当期主营业务收入的65.48%、71.24%、76.76%及77.47%。

　　报告期内，公司研发投入分别为2611.18万元、2938.65万元、3327.31万元，占营业收入比例分别为31.69%、22.66%、16.23%。

　　截至2020年12月31日，公司及其子公司拥有21项专利，均为发明专利。

　　突破技术垄断，估值“高歌猛进”？

　　根据资料显示，纳米微球，即纳米和微米级的球形粒子，由于其特殊的尺寸、结构和性能使其被广泛地应用于现代工业生产和生活的方方面面。微球虽小，但在很多产业都起了非常关键的作用，无论是生物制药、平板显示、食品安全检测、医疗诊断等都离不开微球材料。

　　比如在医药领域，功能性多孔微球几乎是所有生物药和天然药分离纯化过程中不可或缺的材料；也是药物质量检测用色谱柱核心填料。同时，微球作为药物缓控释的载体可以减小药物的毒副作用，增加药物的有效性，提高药品的质量。

　　长期以来，我国用于生物大分子药物或有机小分子药物分离纯化的色谱填料/层析介质微球等核心材料基本依赖进口，成本长期居高不下，限制了中国生物制药产业的发展。《科技日报》还把微球列为35项“卡脖子”技术之一，门槛与壁垒较高。

　　根据招股书披露，高瓴资本、红杉中国基金、华兴资本和药明康德等知名投资机构纷纷入股，纳微科技的估值近年来一直在快速增长。

　　2018年10月，纳微科技进行了一次增资，美兰创投以6.9元/股的价格入股纳微科技。入股完成后，纳微科技的估值约为5.5亿元。

　　2018年11月，纳微科技再次进行了一次增资，华杰投资以11.91元/股的价格入股纳微科技。入股完成后，纳微科技的估值约为10亿元。

　　2019年12月，高瓴益恒、惠每基金、红杉智盛、上海药明康德和国投创合以22.8元/股的价格入股纳微科技。入股完成后，纳微科技的估值达到了21.37亿元。

　　此外，微科技欲募集3.65亿元，募资完成后的估值又是否值得市场期待？