吉利汽车启动上市辅导：或成科创板“整车第一股” 有望提高H股

　　上市辅导期相对较短，预计7月即可结束辅导。

　　据IPO早知道消息，6月30日晚间，浙江证监局官网正式披露了《关于吉利汽车控股有限公司首次公开发行A股股票并在科创板上市辅导工作计划及实施方案》（以下简称“《公告》”）。

　　《公告》指出，中金公司和华泰联合证券担任吉利汽车的上市辅导机构，三方已于6月23日向浙江证监局报送备案登记，这也意味着吉利汽车的上市辅导已正式启动。

　　鉴于吉利汽车早于2005年5月就已在香港联交所主板上市且股权、资产架构未发生重大调整，因此其辅导期相对较短，预计至7月结束，具体辅导时间还将根据中国证监会、浙江监管局的要求以及辅导对象的实际要求进行必要调整。

　　这意味着，吉利汽车有望只花一个月左右时间就能完成上市辅导。

　　《浙江证监局拟上市公司辅导工作监管指引》要求，为保证辅导工作质量，辅导期原则上不得少于3个月。但这也并不意味着吉利汽车的上市辅导存在不妥之处。在其他地方证监局则有明文规定，“已在境外发行股份并上市的境内公司拟在境内市场公开发行股份，且股权、资产架构未发生重大调整的”可以不受此时间限制。

　　成立于1996年的吉利汽车主营业务包括乘用车整车及零部件的研发、生产和销售。2019年，吉利汽车产品以1.6升及以下排量的节能汽车、新能源和电气化汽车为主。目前，吉列汽车旗下拥有吉利、领克（合营公司）和几何三大品牌，分别主要针对10万元以下、10-15万元以及纯电动车市场。

　　截至2020年3月31日，吉利汽车单一最大股东为Proper Glory Holding Inc.，持有发行前公司总股本的28.65%；其由浙江吉利控股集团有限公司拥有68%权益及由Geely Group Limited（吉利集团有限公司）拥有32%权益，后者即为吉利汽车创办人兼董事会主席李书福持有60%权益的私营公司。

　　截至2020年3月31日，李书福及其在《香港联合交易所有限公司证券上市规则》14A.12项下的联系人合计持有吉利汽车43.92%的股权。

　　6月17日晚间，吉利汽车在港交所发布公告称，拟于科创板上市并以人民币交易。有关人民币股份将与香港股份形成同一类别普通股，即享有同等权益，以及享有同等投票权、股息及资产回报权。

　　6月24日晚间，吉利汽车再次在港交所公布发行细则，A股发行不超过17.32亿股股份（不超过扩大后总股本的15%）。人民币股份均为新股份，且将不涉及转 换现有股份。

　　至于所得款项用途，吉利汽车也在最新公告中做了详细披露。

　　其中，所得款项净额的约40%投向新车型产品研发项目，以进一步丰富产品线；约15%投向新能源、车联网、智能驾驶等前瞻性技术研发项目，以持续提升相关领域技术储备；约15%用于潜在的工厂或产业链上下游相关创新企业等境内标的的收购；以及约30%用于补充营运资金及一般企业用途。

　　值得一提的是，在17日晚间公告发布后，多家券商均给出了关于吉利汽车的最新研报，就此事发表观点。

　　中金公司认为：“吉利汽车作为绩优标的回归 A 股，有助于提升国内汽车板块上市公司质量，扩大 A 股汽车板块市值，使资金得到更合理分配，促进资本市场优胜劣汰。同时就公司层面，扩充A 股融资平台，能够享受板块更高估值中枢水平，增加流动性，国内投资者能够增加参与度。”

　　招商证券(行情600999,诊股)（国际）的观点为：“科创板上市可以进一步拓宽公司的融资渠道，利好公司长远发展。一方面，目前汽车行业处于‘新四化’发展的变革期，公司仍需要更充足资金投入，预计下半年开始公司在重点领域尤其是新能源、智能化方面的发展会加速。其次，我们预计科创板融资后，公司有更充足的资金实施合并沃尔沃汽车的方案。”

　　而东吴证券(行情601555,诊股)（国际）则表示，“目前科创板只有115家公司，总市值1.97万亿人民币，平均往绩市盈率高达88倍， 相比之下公司目前往绩市盈率只有15倍。我们相信吉利于科创板的估值会远高于目前，有望拔高公司H股估值。”同时东吴证券还提到，“沃尔沃（Volvo）与吉利整合后或注入上市公司。”

　　截至6月30日下午港股收盘，吉利汽车收报每股12.2港元，市值约为1197.16亿港元。