科创板募资20亿 百奥泰再谋港股上市

　　登陆科创板4个月后，【百奥泰(688177)、股吧】(行情688177,诊股)紧锣密鼓地准备港股上市了。

　　近日，百奥泰发布公告称，公司董事会审议同意公司公开发行境外上市外资股（H股）并申请在港交所主板挂牌上市。

　　那么，为什么百奥泰不久前才募集了近20亿元就要再次筹划上市？

　　A+H的未盈利公司

　　据悉，百奥泰成立于2003年，是一家以创新药和生物类似药研发为核心的创新型生物制药企业，产品用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病。

　　今年2月21日，百奥泰正式在科创板上市，发行价为32.76元。上市首日，公司股价一度涨至78元，后收于60.2元，首日涨幅为83.76%。

　　公告显示，本次发行的股票均为境外上市外资股（H股），股份类型为普通股，以人民币标明面值，每股面值为1元。发行对象以外币认购本次发行的股票。本次发行的H股股数拟占本次发行后总股本的15%至25%（超额配售权行使前），并授予承销商不超过前述基础发行的H股股数15%的超额配售权。

　　目前，百奥泰是A股市场中第2家尚未实现盈利的生物技术上市公司。在不少业内人士看来，公司的顺利上市对更多未盈利的创新研发型企业IPO之路具有借鉴意义。

　　2018年，允许未盈利的生物科技公司上市是港股的一项重大变革。截至当前，已有近20家尚未盈利的生物科技企业相继登陆港交所，如华领医药、信达生物、君实生物(行情688180,诊股)、基石药业等。

　　今年5月，港股上市的君实生物通过科创板IPO注册，即将成为第一家“A+H”的未盈利公司。

　　一位券商人士对《国际金融报》记者表示，生物科技公司在前期发展甚至是扩张阶段都需要持续研发投入，市场培育也需要时间，所以很多优质的生物公司在实现盈亏平衡之前会持续亏损，但其亏损是暂时的，且具有投资价值。

　　首款产品上市

　　由于此前公司尚无处于上市销售状态的产品，且研发费用居高不下，所以公司一直处于亏损状态中。不过这一状态在今年一季度已经有所改变。

　　公开资料显示，2017年-2019年，百奥泰实现的营业收入分别为200.89万元、0元、70万元；归母净利润分别为-2.36亿元、-5.53亿元、-10.23亿元，三年内累计亏损金额约为18亿元。

　　作为研发驱动型生物科技型公司，百奥泰近年来研发费用持续增加。上述时间段内，公司的研发费用分别为2.37亿元、5.42亿元、6.37亿元。

　　百奥泰2020年一季报显示，报告期内，公司实现营业收入1972.61万元，净利润为-10496万元。

　　据悉，公司营收来源全部来源于2020年1月7日宣布正式上市的阿达木单抗生物类似药（商品名：格乐立）。该产品定价为1160元/支（40mg/0.8ml），上市3个月实现销售收入1972.61万元。

　　需要指出的是，百奥泰自主研发的阿达木单抗生物类似药BAT1406，是国内首个上市的阿达木单抗生物类似药，而阿达木单抗原研药修美乐在美国获批的适应症达10个，包括类风湿性关节炎、强直性脊柱炎、银屑病、克罗恩病等。

　　不过，公司还有大量在研药品。截至2019年12月31日，公司有20个主要在研产品。

　　此前，公司登陆科创板将20亿元募集资金投向药物研发项目、营销网络建设项目以及补充营运资金。据最新公告，百奥泰此次冲刺H股上市，拟募集资金将用于现有药品的临床试验项目进一步投资，以及新项目拓展、固定资产投资、进行潜在收购及投资及其他一般企业用途等。具体募集资金用途及投向计划以公司H股招股说明书的披露为准。