科创板迎来开板一周年 29家公司无缘

　　13日，科创板迎来开板一周年，2019年6月13日，上海证券交易所科创板正式开板。过去的一年中，科创板队伍不断壮大，截至12日，已上市科创板公司达110家，总市值突破1.7万亿元。此外，科创板开创了A股多个第一：第一家红筹企业、首家特殊表决权公司、第一个尚未盈利企业等。而注册制背景下，仍有部分公司出现掉队。

　　29家公司无缘科创板

　　注册制背景下，科创板成员不断扩充。

　　根据数据统计IPO审核申报的企业名单中，截至12日，科创板已发行119家;迪威尔、埃夫特、国盾量子、君实生物、云涌科技、孚能科技6家公司处于证监会注册状态;寒武纪、康希诺、龙腾光电等32家公司处于已报送证监会状态。

　　此外，南亚新材、复洁环保、天益医疗、固德威、博睿数据、仕佳光子、瑞联新材、苑东生物处于已审核通过状态;正帆科技、绿的谐波、九号智能、中信博、中芯国际、泰坦科技、莱伯泰科、海目星、福昕软件、中控技术、瑞晟智能等11家公司待上会。从储备状况来看，目前有67家公司处于辅导备案登记受理阶段。

　　值得一提的是，在科创板不断扩容的同时仍有部分公司尚未实现上市。根据数据进一步统计，截至12日，利元亨、博众精工、世纪空间3家公司终止注册;而木瓜移动、天罡股份、宜搜科技等26家公司终止审查;前沿生物暂缓表决。

　　这其中，木瓜移动成为科创板首个在发行上市审核中撤单的企业。公开资料显示，上交所于2019年3月29日受理木瓜移动科创板发行上市申请。2019年6月28日，经过两轮审核问询和回复，上交所审核中心召开审核会议，对木瓜移动发行上市申请形成审核报告，拟提交上市委员会审议，并发函要求木瓜移动和保荐人提交招股说明书上会稿。2019年7月4日，木瓜移动及保荐人提交了撤回发行上市的申请。

　　三大原因成拦路虎

　　从统计上来看，有些公司经历了两轮问询后撤回材料，有些公司仅一轮问询即撤回材料。比如，诺康达于2019年4月12日递交了招股书，7天后就收到了上交所的问询函。从项目动态看，公司仅5月8日进行了一轮问询回复，在现场督导后，诺康达最终选择放弃科创板申报。

　　那么，到底什么原因成为企业上市科创板路上的拦路虎?根据证监会网站查询，在递交IPO申请的众多企业中，仅有恒安嘉新一家企业被上交所不予注册。

　　根据证监会披露的《关于不予同意恒安嘉新(北京)科技股份公司首次公开发行股票注册的决定》中显示，“发行人存在会计基础工作薄弱和内控缺失的情形”以及“未按招股说明书的要求对上述前期会计差错更正事项进行披露”。

　　除了恒安嘉新，国科环宇是科创板试点注册制以来，出现的首单因不同意发行上市申请而终止审核的情形。根据上交所依法终止对国科环宇的科创板发行上市审核公告显示，科创板上市委审议认为国科环宇存在未能充分披露重大专项承研业务模式、存在内控制度不健全、会计基础工作薄弱等问题。

　　尽管撤回科创板IPO申请的公司未主动公布原因，但问询函回复中可以发现三大原因成为关注点。第一，科创属性，部分公司由于较早申报科创板，对于科创属性和定位尚处在试探阶段，所以主营业务未能体现较高的科创“含金量”，从研发费用率和研发人员数量占比可以看出，这类公司或由于科创属性不足而主动撤回IPO申请。

　　第二，公司自身问题没有有效解决或未能解释清楚。该类问题主要体现在由于公司业务模式或历史沿革引起的同业竞争、关联交易、核心技术等问题。

　　第三，财务核查。这类公司通常存在较多的关联交易、销售收入、应收账款等问题。

　　“企业上科创板很多需要经历2至3轮，甚至更多的问询，随着问询进展披露越来越清晰，我认为目前来看，随着注册制改革不断深化，科创板审核迎来了2.0阶段，这正是‘以信息披露为核心’的科创板问询初衷。”中邮证券研发部副总经理、首席策略分析师程毅敏12日在接受记者采访时表示道，进一步降低信息披露成本，同时提升发行审核效率，鼓励推动一批标杆型、引领性企业登陆科创板，才能促进科创板规模效应和集聚效应加速形成。记者 刘扬