煤炭三兄弟涨涨涨，在第四季度能否有所降温？

　　7月以来，大宗商品市场波动明显加剧，黑色产品经历了一轮极端涨价。在期货和股票的联动效应下，周期股连续上涨，煤炭“三兄弟”(焦煤、焦炭和动力煤)走势成为期货市场和股市关注的焦点。

　　在其中，受供应紧张影响，炼焦煤价格大幅上涨，现货价格甚至比煤炭中长期合同价格高出100%以上。与此同时，炼焦煤的暴涨带动焦炭价格持续上涨，动力煤价格也再创新高，突破千元大关。

　　这种涨价会对相关行业产生影响。由于炼焦煤价格飙升，即使焦炭价格持续上涨，焦炭行业仍亏损300元/吨。近日，中国煤炭运销协会建议，上下游煤炭企业要对这种乱涨价保持足够的警惕。相关部门多次采取保供稳价措施。

　　同时，钢铁行业限产导致黑色系另一大力量——铁矿石需求大幅下降，铁矿石价格从1150元/吨的高点一路下跌——，至690元/吨。铁矿石价格暴跌，使得钢厂利润扩大，不少上市钢铁公司有望交出亮眼的第三季度报告。随着煤炭三兄弟的不断上涨，煤化工概念股票也出现了一些波动，受到了一些投资者的关注。

　　那么，煤炭在第四季度能不能有所降温呢？现在的煤炭市场现状怎么样？

　　炼焦煤是近期商品市场的明星品种。7月9日以来，期货焦煤主合约价从1800元/吨开始上涨。8月底，市场上不熟悉的甘其毛都口岸在本轮焦煤涨价中发挥了重要作用。

　　甘其毛都口岸是中国从蒙古国，进口煤炭最重要的口岸，从蒙古国进口的炼焦煤有一半在这里清关。8月24日，因疫情防控，甘其毛都口岸获悉将暂停从蒙古国进口煤炭两周，加剧了市场对焦煤供应紧张的担忧，引发焦煤持续增加。

　　9月10日，焦煤的期货价涨至3099元/吨，而短短2个月，涨幅就达到了72%，再创历史新高。涨幅炼焦煤现货价格较高以主要炼焦煤(内蒙古)为例，价格从7月10日的1850元/吨上涨至9月14日的3450元/吨，涨幅价格高达86%。目前炼焦煤现货价格比煤炭中长期合同价格高出100%以上。

　　四季度煤炭供需失衡和价格上涨能否缓解，备受市场关注。值得注意的是，有关部门多次采取措施，确保供应和价格稳定。近日，国家发改委向各地和有关企业发出通知，安排发电、供热企业煤直保中长期合同全覆盖。

　　很难放松控制生产的政策。今年的粗钢产量很可能不会超过去年，整体供应依然紧张。从需求方面看，受专项等资金面债务推动，基础设施需求有望持续到明年，但房地产融资并未松动，需求可能弱于基础设施需求。其次，要观察四季度疫情情况。总体而言，第四季度的特点可能是供应疲软，需求相对持平。钢材价格持续上涨，这是下游市场难以接受的，而价格下跌又有成本支撑，因此更有可能维持区间震荡

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