创业板史上最大IPO来了!是哪家公司发展前景如何，为什么选择A股上市

　　创业板史上最大IPO来了!它是谁呢?

　　板块领先的汽车公司东风集团，在港上市15年后即将回归a

　　12月11日，创业板上市委员会2020年第55次审议会议召开，东风集团等4家公司成功出席。

　　创业板上市委员会第55次审议会议于2020年召开，东风集团等四家公司成功出席会议。根据招股说明书，东风集团计划公开发行不超过9.57亿股股票，筹集210亿元人民币，打破金龙鱼此前创下的纪录，成为创业板历史上最大的IPO。

　　在港股市，东风集团的股价11日上涨2.61%，至7.86 港元，目前市值为677亿港元。

　　东风集团的发展前景如何?

　　2019年，公司销量跑向赢大市，经营保持高质量，完全达到国资委，国务院发布的考核指标，取得了良好的效果。自主创新的责任和使命增强，核心竞争力不断增强。突出五大产业融合，战略性新兴业务发展势头良好。质量不断提高，改革的动力和活力不断增强。合资与合作的可持续发展。积极融入“一带一路”建设。加快人才培养和开发，增强人才队伍竞争力。合规体系得到加强，抵御风险的能力得到提高。创建负责任的央企，实现安全生产和节能减排目标，扶贫取得新成效。

　　受各种因素叠加的影响，汽车产业在许多方面发生了深刻的变化。公司面临“五大考验”:一是在市场微增长和负增长下提高质量和效率的考验;二是体制机制不活跃，市场反应敏感度不高;三是自主品牌在行业差异化和淘汰上难以突破的考验;第四，在开放合作的新趋势下，防范和化解合资企业的各种风险，推动可持续发展的考验;第五，在产业的大调整和转型中把握和引领行业发展的考验。

　　销售总额数据：近四年来，得益于当时汽车行业的一系列经济刺激政策(半购置税、宽松的金融政策等)，东风汽车集团在2017年达到其历史最高销量328.42万辆。之后，由于购置税政策的退出，新能源产业崛起，新车动力逐渐进入市场，迅速展开竞争。与此同时，汽车行业进入寒冬。因此，从2018年开始，东风汽车集团的销量逐年下降，到2019年底，已经跌破300万辆的门槛，为293.2万辆。

　　第四家“A+H”汽车制造企业

　　今年4月底，证监会发行《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，将红筹企业海外上市的市值门槛下调至200亿元，也为东风集团重返a股市场创造了条件。

　　今年7月，东风集团宣布拟申请人民币普通股(a股)首次公开发行并在深圳;证券证券交易所创业板上市10月13日，深交所创业板正式申请受理东风集团IPO10月17日，“闪电问询”。从受理到询价只有4天，这也是创业板注册制;以来最快的记录。11月18日，东风集团向深交所披露了第一轮询价回复。

　　12月4日深交所公告，创业板上市委已定于12月11日审核东风集团在内的4家公司的首发事项。

　　12月11日，创业板上市委公告，东风集团首发获通过。

　　随着东风集团登陆A股进入倒计时，公司也将成为继比亚迪、广汽集团和长城汽车后，第四家“A+H”的整车制造企业。

       为什么选择A股上市？

　　东风集团股份此时选择回归a股，有利于进一步优化资本结构，补充“新四化”转型所需的岚图品牌和巨大的资金。

　　根据国泰君安发布的研究报告，东风汽车乘用车市场相对疲软，在自主品牌和法国品牌的拖累下，销量波动较大。产品线和竞争力弱是乘用车增长缓慢的主要原因。

　　据报道，a股发行基本上对公司有利，因为募集的资金将主要用于开发新能源汽车，新技术项目和数字平台项目。此外，由于外界环境影响，汽车制造商通常从不同的途径前往筹集资金。因此，将在深交所举行的首次公开募股将补充其在资金的运营，扩大其融资平台。

　　创业板上市要求分析：

　　创业板市场应放宽配股等再融资条件。股本的不断扩大是企业发展壮大的主要表现。为了提高后续融资能力，增强发展潜力，促进上市公司长期可持续发展，创业板市场需要为中小企业提供宽松的再融资环境。创业板市场不同于主板市场。目前，其主要目的是为经营状况良好、发展前景广阔、在高科技领域增长强劲的新兴中小企业提供融资场所。

　　由于中小型高新技术企业一般规模小，经营时间短，市场前景不确定，盈利能力不稳定，存在一定的市场风险，所以银行不敢贷款给他们，而中国主板市场由于进入门槛高而将他们拒之门外，因此不同于主板市场的创业板市场为他们提供融资渠道尤为必要。考虑到新兴，高科技公司业务前景的不确定性，我们在中国建设创业板市场时，应尽量降低市场准入门槛。

　　1.企业的利润要求。《征求意见稿》第12条规定了企业选择的两个条件：一是近两年连续盈利，最多两年累计净利润不低于1000万元人民币，且持续增长;二是近一年利润，净利润不低于500万元人民币，近一年营业收入不低于5000万元人民币，近两年营业收入增长率不低于30%。通过对比主板市场对企业盈利能力的要求，可以发现创业板在财务指标上对企业盈利能力的绩效要求并不是很高，但两个标准都对企业的“成长性”提出了要求。因此不难得出结论，创业板对企业盈利能力的要求强调企业的成长潜力，要求企业有更高的“成长性”。

　　2.企业的资产要求。创业板要求发行前企业净资产不低于2000万元人民币，取消了主板无形资产占净资产不超过20%的限制。所以无形资产占净资产的比例只需要满足第《公司法》27条无形资产的比例即可。对于一些增长强劲的公司来说，资金的流动性很强，企业处于快速发展时期，资金很少有闲置的企业。这一规定是基于增长型企业发展初期的特点，降低了增长型企业的门槛，旨在吸引增长型企业的加入。

　　3.对企业主营业务的要求及募集资金的目的对于公司主营业务及募集资金，的用途《征求意见稿》第10条规定“发行人主要经营一项业务”;第二十六条规定“发行人募集的资金资金应当有明确的用途，并用于主要业务”。相比主板市场的要求，创业板要比主板严格得多。我认为，这项规定是创业板企业成长要求的延续，是企业登陆创业板后保持成长的监管保障。法律只允许企业经营一项主营业务，但不允许企业采取大而全的多元化战略，这显然是基于这项业务的高速“增长”。

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