减产协议执行良好 EIA库存骤增原油期货价格遭当头一棒

　　英伦金融：上个交易日，原油价格连续第二日上升，升幅百分之2。虽然美国原油库存增加利淡国际原油价格，不过产油国减产支持油价回升。纽约期油以每桶53.88美元收市，升1.07美元，升幅百分之2。伦敦4月份期油收市报56.8美元，升1.22美元，升幅百分之2.2。美国能源部公布最近一星期当地原油库存增加646万多桶，是去年10月来增加最多。汽油与蒸馏油库存亦增加，都是远超市场预期。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，所有产油国都遵守减产协议，1月份俄罗斯每日减产11万7千桶。期内全球原油每日产量减少140万桶。目前油价相当接近合理水平，市场供应过剩今年中会消失。他又说，看到今年石油产业投资增加，是三年来首次。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右现货原油价格。

　　从供应面看， OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

　　从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，国际原油走势震荡回升，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。

　　若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看52.12，50.93，阻力看54.32，56.50。目前主要产油国正在兑现减产承诺，市场过剩局面有望被改写，但页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

　　【今天重要事件入市策略】

　　1） 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

　　2） 1800以欧元区12月PPI月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

　　3） 2000以英国2月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

　　4） 2130以美国第四季度非农生产力初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

　　5） 2130以美国1月28日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

　　6） 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　　A）首触53.00适量好仓，目标53.66，54.32

　　B）上破54.32适量好仓，目标55.22，56.50

　　C）跌穿53.00适量淡仓，目标52.12，50.93

　　D）首触50.93适量好仓，目标52.12，53.00

　　油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

　　【重要支持及阻力】

　　【环球市况焦点及分析】

　　今天是中国农历春节大年初六，祝大家鸡年大吉大利，恭喜发财。昨日市场关注美联储的二月议息会议，结果如预期维持利率不变，而决议措辞偏谨慎，重申按部就班渐进加息，指出当前基于市场的通胀补偿指标仍处于低位，显露不急于加息的态度，令部分押注美联储会变得更为鹰派的投资者有所失望。美元指数在ADP良好表现的帮助下一度重返100水平上方，但好景不长，反弹遇阻后涨幅收窄，金银先抑后扬。

　　原油方面，油价震荡回暖，ADP表现靓丽增强了国际原油投资者对经济乐观的信心，而路透数据显示联合减产协议执行情况良好，不过EIA原油库存增幅远超预期，为油价泼去一盆冷水。本周市场焦点，美联储、英国及日本央行先后举行议息会议，美国1月份的非农就业报告亦将出炉，不过估计特朗普新政的影响市场还需要慢慢消化。

　　数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI相对强势，初请增加，非农生产力下滑，非农就业人口大幅增加但薪资增速可能逊于预期，失业率持平，工厂订单与耐用品订单下滑势头得到遏制。在欧洲，预计欧元区服务业PMI终值持平，PPI抬升，零售销售止跌转正；英国房价小幅走低，服务业PMI轻微下修，英国央行按兵不动。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

　　英伦金融【原油】：减产协议执行情况良好，EIA库存骤增油价遭当头一棒。1）首个即市策略，跌破53.00，目标52.12，51.53，突破可追50.93，50.00。2）反之，升穿54.32可适量造多，看55.22，56.00，突破追56.50，57.35。3）最后一个策略，目前主要产油国正在兑现减产承诺，市场过剩局面有望被改写，但页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，以49.62-50.93区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

　　【纽约股市】纽约股市反复靠稳。道琼斯工业平均指数结束过去三个交易日下跌，收市升26点，报19890点。标准普尔五百指数升不足1点，报2279点。苹果公司季度业绩好过市场预期，支持美股早段上升。不过能源股与公用股有沽压，影响大市回落。联邦储备局发表议息决定后，大市波动较大。道指与纳斯达克指数升幅收窄，标普五百指数最后收复失地。道指早段重上1万9900点水平，升103点后回落，上午尾段曾经倒跌18点。下午联储局发表议息后声明，道指曾经短暂上升，其后升幅收窄。若美股走强则利好油价上扬。

　　【美元指数】 美元外汇行情受美国经济数据支持，美汇指数曾经回升至100水平。数据显示，美国私营机构职位与制造业扩张速度都是超出市场预期。美元受支持，兑日圆曾经贴近114。欧元兑美元跌穿1.08。不过市场认为，美国联储局加息取态不够积极，美元升幅收窄。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

　　【现货原油分析】

　　【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

　　黄金回调分析：

　　阴阳烛形态：

　　顶底形态及均线分析：

　　市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

　　【指数及外汇市场对油价关注事项】

　　----， 美元指数升穿101.50，中， 0.3美元， 美元上行确认则油价受压

　　----， 美元指数跌破98.54，中， 0.3美元， 美元乏力回调则油价受惠

　　----， 美股升穿20500上方， 中， 0.5美元， 美股走强上扬则油价受惠

　　----， 美股跌破18737下方， 中， 0.5美元， 美股乏力回调则油价受压