关于利率轨迹 美联储没有给出暗示

　　美联储公开市场委员会（FOMC）召开了会议，金融市场没有马上做出任何回应。委员会一如广泛预期、全体一致决定维持利率不变。相比上次会议，美联储声明的措词，也没有特别的变化。整体上，声明相对中性，略微倾向于鸽派，或至少没有像很多人期待地那么强硬。11月美国大选之后，最近美国经济和金融市场再次普遍燃起乐观情绪。在这样的环境中，对FOMC这次会议的期待本来可能较高。

　　FOMC声明中只有两个部分反映了最近的乐观情绪，传递了非常微妙的强硬基调，值得一提。1），“最近，消费者和企业信心指标改善”，是承认经济信心增强的又一信号。2） 之前有关“通胀料在中期内上升至2%”的措词，改为“通胀将在中期内上升至2%”。这反映出，美联储更加确认，在新经济环境中，通胀将上切实上升。

　　尽管如此，金融市场本来期待着迎接更加强硬的底色，即美联储透露今年加快紧缩银根的信号。但结果FOMC声明再次重申，未来“联邦基金利率只会逐步上调”。此外，声明宣告，委员会将维持现有的资产负债表。即，没有暗示何时可能开始解开量化宽松计划。根据委员会的说法，这种维持庞大资产负债表“应可帮助保留宽松的金融环境”。

　　FOMC会议之后，市场认为，美联储在3月份的下次会议加息的几率明显下降，对美联储将很快加快紧缩银根的预期降低。市场的即时反应相当微弱，但考虑到加息预期略有降温，也合情合理。

　　人们可能想得到，FOMC会议导致美元下跌、黄金上涨，但两者变化的幅度并不大。受FOMC决议的影响，美国股市先是温和上冲，但很快回到狭窄的区间内，日线奔向略微收阳。

　　随着FOMC会议成为过去时，并且美联储几乎没有透露任何信息，市场现在的焦点转向周五的美国就业报告。市场预测，美国经济1月新增就业17万人。周三公布的1月ADP私营企业新增就业人数明显高于预期的16.5万人，高达24.6万人。此外，周三公布的ISM制造业指数同样好于预期，其就业分项指标显示，1月增长相比前月大幅加速。这些前瞻性数据暗示，周五的非农就业报告有可能好于预期。