【华募鑫源】05月19日(周五)游资私募飙升牛股精选

　　爱普股份(603020)公司配料业务主要为经销恒天然安佳,瑞士百乐嘉利宝等国际一线品牌产品,客户主要为烘焙连锁等B端,

　　目前基本完成沿海和一线城市布局,未来将伴随客户的下沉而逐步扩张至三四线城市.我们认为17年配料业务依然可以维持30%+的增速,主要基于行业空间远未及天花板:1)产品替代空间,

　　即高速发展的烘焙产品替代传统面食的空间,目前国内烘焙增速约16%;2)消费升级的间,尤其一线城市配料产品逐渐向高端走,比如过去用植物奶油,现在用价格高一倍的动物奶油,公司高端产品结构正好契合这一趋势.此外,为对冲恒天然在国内自建渠道的影响(主要为增加竞争,降低销售毛利),公司开始积极向上游布局,参考公司股权投资天舜的案例,我们推测公司未来依然延续股权投资实现对上游的控制.目前恒天然在公司经销产品中销售额占比已不足50%,我们认为,随着风险的逐渐兑现,建议积极关注底部投资机会.

　　南洋科技(002389)2016年,公司启动了发行股份购买彩虹无人机公司100%,神舟飞行器公司84%股权的资产重组事项.重组完成后,公司控股股东将变更为航天十一院,实际控制人变更为航天科技集团."彩虹"系列无人机是我国批量出口最早和出口量最大的军用无人机产品,

　　覆盖9个国家的17个最终用户,年交付国内外用户无人机200余架,完成科研和交付试验1000架次.据悉,美国国防部计划到2050年将无人机占军机的比重提高到40%,随着无人机在现代战争中的地位和作用日渐突出,无人机对有人机的替代程度将不断提高,未来有望开启千亿规模的市场空间.

　　金贵银业(002716)公司三大募投项目进展顺利,

　　有望在2017年全部投产.其中,"白银技术升级技改工程"能够大幅提高清洁白银生产的产能,

　　提升公司在白银市场中的占有率;"5万吨铅冰铜渣资源综合利用项目"项目2017年达产,

　　推动了白银产业链,创建循环经济等工作的发展,为公司的未来发展提供了更加强劲的新动能;白银系列产品精深加工项目"中国银都——金贵白银城",预计2017年建成达产,

　　将提高公司白银产品精深加工能力和产品附加值,拓展公司产业链.三大募投项目的逐步建成达产,

　　将提高公司发展后劲和规模效益以及资源综合回收效益,未来发展优势明显.

　　航天电子(600879)公司业绩符合预期，开启稳增长良好局面。2016年公司完成重大资产重组，并募集配套资金22.58亿元，目前形成了测控通信、惯性导航、机电组件、集成电路为主的航天传统优势专业，军民两用电线电缆业务以及无人机、制导炸弹、激光气象雷达为主的利润新增点，技术实力雄厚，内生增长稳健。"十三五"我国航天将迎来全面大发展，公司作为航天全产业配套企业，与两大航天集团保持同步增速，随着宇航装备型号和航天事业的快速发展，公司将继续保持较快的增长水平。航天电子控股股东航天九院作为航天科技集团整体上市的试点单位，有望率先启动科研院所改制并推动资产注入。航天九院近年来整体保持了较高增速，2014年实现净利润7.09亿元，假设2015-2017年保持年均15%的利润增速，则2017年的净利润将有10.78亿元，上市公司体外至少还有5.2亿元的利润体量，注入后可显着提高公司的估值水平。

　　全通教育(300359)公司于2015年8月首次推出To

　　B端EdSaaS业务，2016年，业务由战略布局进入规模推广期，截至3季报，业务已经覆盖重庆、天津2个直辖市，11个省35个地级市；移动校园门户合计注册学校数超过1.2万所，月活近200万人，日均页面浏览量超100万次，月活跃率稳定在90%

　　以上，周活跃率稳定在70%。2016年前三季度营业收入为2.34亿元，比上年同期增长231.06%，EdSaaS业务呈现快速增长。公司是国内K12

　　线上教育服务龙头，业务聚焦"全课云+和教育"双平台战略，ToB及ToC端都具有领先优势。2016年，公司战略发展EdSaaS业务，快速做大做强。家校互动升级业务和继续教育业务等稳步增长，公司收入规模、市场占有率、品牌影响力高速增长，协同效应初现。我们预计，通过进一步加深业务覆盖深度广度，结合内生外延，新一年公司将增速不减，营利能力大幅提高。