【机构内参】越声内参0517

　　投资观察：

　　沪指上演惊天逆转成功站上3100 创业板爆发创半年来最大涨幅

　　周二沪深两市早盘小幅度低开，前期在大盘下跌中表现强势的保险、银行继续表现疲软，一带一路板块也在周一高峰论坛闭幕后呈利好兑现的态势全线遭受重挫，带领指数急速向下，最低探至3060，跌幅一度接近1%。午后风云突变，在雄安新区、高送转、物流等板块的带动下，股指逆市上涨，最终三大股指集体翻红，沪指收复3100点整数关口，振幅超1.3%，且成交量较前几日有所放大。值得注意的是，近期央行不仅重启了逆回购，更是加大了公开市场操作力度，在连续两日暂停逆回购操作后，央行昨日宣布将进行1500亿元7天期、400亿元14天期逆回购操作。我们认为央行此举意在缓和前期的金融监管对市场造成的冲击，减少债券收益率持续性的过快上行对金融市场乃至实体经济造成的负面影响，维护市场稳定。

　　周一，据国家统计局10日发布的数据显示，4月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨6.4%，涨幅比上月回落1.2个百分点。我们认为，4月制造业投资的大幅下滑的主要是由民间投资疲弱所致，一方面，制造业投资中，民间投资占比约86%，而其单月增速从7.0%降至2.6%。而之所以出现这种情况，主要是因为：1）这一轮涨价的主要受益者是上中游的原材料行业，在分饼而不是把饼做大（总需求仍然偏弱）的背景下，即使企业盈利出现改善，企业扩张产能的意愿仍不足。2）民间投资主体受到债券市场利率和票贴利率上升的影响，而民间投资主体从债券等方式转向贷款融资的难度又大于国有企业，高融资门槛和融资成本对需求存在一定的挤出效应。往后看，地产投资随着政策升级将会逐渐从销售端向投资端传导、放缓，如上所述制造业投资也难有亮点，而从PPP的发起到执行来看，也将逐渐回落，因此固定资产在确认“前高”之后，“后低”将逐渐显现。总之，从4月整体的数据来看，经济在“前高”确认后，“后低”的迹象已经开始出现。行业分化的背后是生产和需求的不匹配，随着金融去杠杆的推进，其对实体的影响或也将逐步显现。

　　综上所述，我们越声理财（微信yslc927）认为昨日市场发生逆转主要是有这几方面原因：第一：昨日央行宣布将进行1500亿元7天期、400亿元14天期逆回购操作。我们认为这对当前处于资金面偏紧，存量资金博弈的A股无疑是一种重大的利好。第二：上周末央行在一季度货币政策执行报告中指出，要加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏。同日，银监会在媒体通气会上亦表示："绝不因为处置风险而引发新的风险"。我们认为管理层此举意在强调监管政策要握力度和节奏，这对于前期市场的过度悲观预期具有修复作用，市场可能逐渐回归正轨。第三：雄安新区的卷土重来。昨日下午，由证监会河北监管局主办的"河北辖区上市公司2017年度投资者网上集体接待日"活动如期举行。河北辖区54家上市公司代表悉数到达石家庄太行国宾馆，其中包括雄安概念股公司，因此在一定程度上刺激雄安板块的再度爆发。总之，在经过近一个月的连续下跌后，市场已逐步进入底部区域，沪指连续四天都以阳线收盘，对市场情绪还是有一定的修复，虽然昨日沪指成功上方年线和十日均线的压力，并再次站上3100点，但是鉴于市场上热门题材较为分散，持续性有待考验，因此我们对本轮反弹的力度与持续时间继续维持谨慎态度。在操作上，我们建议投资者控制好仓位，继续关注雄安新区、网络安全、人工智能等板块概念。同时，建议从基本面出发，布局业绩良好、估值合理的一些优质超跌股。

　　行业动态：

　　1、【物联网】提速降费拉动信息基础建设 物联网产业爆发在即

　　工信部、国资委16日发布关于实施深入推进提速降费、促进实体经济发展2017专项行动的意见。意见指出，鼓励企业加大投资力度，深入推进高速宽带网络基础设施建设。面向蜂窝物联网应用需求，鼓励企业加快推进光纤宽带、LTE增强等宽带网络基础设施技术改造，扩大低时延、高可靠、广覆盖的蜂窝物联网部署规模，加快窄带物联网（NB-IoT）商用进程。

　　解读：机构指出，降费将迫使运营商做出变革，而提速将拉动5G核心网和固网的建设，光器件的需求也会提升。此外，NB-IoT的推出使得传输层有了统一的协议标准，运营商的加入也提高了“物物相连”的速度和规模，物联网产业链全面爆发在即。上市公司中，烽火通信（600498）为国内光通信行业领先企业；金卡智能（300349）的NB-IoT燃气表处于试挂阶段，正常情况下，下半年可以进行批量规模的部署。

　　相关上市公司包括：烽火通信（600498）、金卡智能（300349）、宜通世纪（300310）、移为通信（300590）等。

　　2、【共享经济】共享汽车亮相河北多地 雄安或成共享汽车发展先行区

　　近日，纯电动共享汽车现身在包括邯郸市等在内的河北多个城市街头，邯郸市投放的这种新能源 纯电动汽车 ，用户需通过手机下载相关APP，预约、取车还车、结算过程通过手机一键操作。事实上，共享汽车已经在北京、上海、重庆、成都等多地亮相。雄安新区的崛起，将成为共享汽车和智能汽车 的发展先行区。

　　解读：中央确定了雄安新区七大任务，决定了它作为一座以新发展理念引领的现代新型城区，它本身就是一个发展的新模式、新道路、新经济和新范式。雄安新区明确提出，“提供优质公共服务，建设优质公共设施，创建城市管理新样板。” “构建快捷高效交通网，打造绿色交通体系。”新区的起步很有可能成为新能源汽车 和智能汽车运行的示范基地，因为这是破除城市交通拥堵的发展方向。在共享经济发展的大趋势下，包括分时租赁等优质公共交通 服务和相关配套设施建设理应会成为雄安新区的样板之一。提前布局共享汽车的相关公司有望占得先机，力帆股份(601777)是力帆控股旗下分时租赁公司“盼达用车”的独家车辆供应商。庞大集团(601258)旗下小蜻蜓分时租赁正在京津冀 建设数十个租赁网点，同时推出“Ready Go”新能源汽车 租赁平台。

　　相关上市公司包括：力帆股份(601777)、庞大集团(601258)、海马汽车（000572）等。

　　公司资讯：

　　盛运环保（300090）：签署约13.8亿美元项目合作框架协议

　　盛运环保公告，为响应“一带一路”发展战略，公司15日与菲律宾VISAYAS省市政府签署了框架协议，公司通过国家相关政策性金融机构融资或相关央企投资渠道对菲律宾政府投资多个民生重点项目，负责项目工程建造和运营管理、指导培训、承揽总包，投融资项目总资金约13.8亿美元。具体项目包括城市垃圾再生能源发电厂、生物质再生能源发电厂、城市自来水厂等。公司股票17日起复牌。

　　深圳华强（000062）：控股股东拟超600亿投资河北

　　深圳华强披露，控股股东华强集团未来3-5年时间里，拟在河北投资超600亿元。包括华强方特“美丽中国三部曲”项目、张家口华强清洁能源综合开发项目和石家庄创意智慧产业园项目等。争取在雄安新区建设新能源总部和研发中心；同时争取在雄安建设文化创意产业基地；此外还要利用华强特有的“储热+”技术参与雄安或河北其他城市的供热等基础设施建设。目前，华强集团在河北累计投资已达100亿元。