01月05日(周四)游资私募飙升牛股精选

　　恒大高新(002591)12月27日，深圳市上元资本管理有限公司在二级市场增持公司无限售条件流通股5,521,785股，占公司总股本的2.1196%。本次权益变动后，上元资本合计持有公司股份13,050,020股，占公司总股本的5.0095%。上元资本增持所持股份的目的是基于上市公司在主营业务的龙头地位所带来的稳定发展，同时认可上市公司的转型方向以及其为之所作出的努力和工作，看好上市公司的未来发展前景。本次权益变动完成后，上元资本将在未来12个月内通过协议转让、大宗交易、二级市场继续增持在恒大高新中拥有权益的股份。上元资本通过增持成为恒大高新股东后，将协助上市公司及其大股东进一步完善公司治理。

　　华安证券(600909)作为安徽省内的老牌券商，经过长年积累，在当地形成了具有竞争力的品牌价值和知名度。经纪业务优势明显，是公司收入和利润的最主要来源。目前公司的佣金率在万五左右，高于行业平均水平。公司在安徽省内的股票交易份额具有绝对优势，全国范围内的市占率也逐年提升。立足安徽经纪业务市场，公司目标是打造覆盖全国的一站式服务平台，为客户提供综合的金融服务。

　　我们对公司进行了整体估值。考虑到年末行情有好转迹象，公司将有效打开业务局面。

　　家家悦(603708)公司通过精耕细作山东区域，奠定省内连锁零售行业领先地位。截至2016年9月末，公司连锁门店数达620家，其中胶东地区合计542家，占比87.42%，基本实现"十分钟商圈"的目标。此外，公司拟募投新建300家连锁门店（281家综合超市+19家大卖场）。该项目实施后，将进一步扩大公司经营规模，巩固区域龙头地位。公司与200多个合作社及养殖场建立稳定合作关系，其中与100多处基地签订5年以上的长期合同，完善的基地发展模式为公司生鲜产品的供应提供有力保障。截至目前，公司在干货、水果、蔬菜、肉制品、水产和禽蛋等6大品类的近1200多个生鲜单品与合作基地实现对接，超过80%生鲜实现"直采"，在保障产品质量、降低损耗的同时保持价格竞争力。在大力开拓线上渠道前，公司紧紧围绕线上布局的核心--如何刻画消费者画像和跟踪记录消费行为，建立完善的会员管理制度。公司会员数量从2013年的261.22万增至2016年9月末的406.33万，增幅达55.55%，会员对销售收入的贡献从58.73%增至74.27%。同时，公司瞄准农村市场发展电商业务，通过以店代配的方式解决农村电商配送"最后一公里"的问题。

　　兴森科技(002436)从全年展望20-40%区间来看，即使做到中值，公司Q4净利润将同比增长66%，相对Q3主营业绩和同比增速进一步提升。我们了解到公司IC测试板已经实现不错盈利，且在海思有所突破，而IC载板亦开始导入华为指纹封装供应链，营收和产能利用率将环比提升；此外，宜兴公司Q3扭亏，Q4亦望小幅盈利；我们认为公司全年业绩应做到中间偏上区间。展望明年，半导体和宜兴业务将成为业绩增长主动能，尤其是其IC载板和测试板业务在国内均有稀缺性和突破意义，将极大受益于中国半导体发展黄金期，国产化空间非常可观。2015年公司收购湖南源科创新公司，业务从PCB拓展到军工模组领域，从而打造强大的军品平台。此外，兴森合资成立海外并购基金，主要投向为集成电路、印刷电路及智能制造相关产业链的并购整合。我们认为内生外延双管齐下亦是公司持续发展战略。我们预计公司16/17/18年的EPS分别为0.38/0.64/0.99元，业绩高增长趋势确立，后续在IC载板和半导体测试板的布局和发展空间值得期待。

　　游族网络(002174)受益于游戏表现突出，Q4 公司业绩迎来拐点。公司2016 年Q1~Q3

　　单季归属母净利润1.1 亿，1.2 亿，1.3 亿。根据公司预期指引公司有望全年实现5.4～6.2 亿归母净利润， Q4

　　单季度净利润有望实现环比增长38.5%～100%。主要受益于《盗墓笔记》与《狂暴之翼》表现超预期。且《盗墓笔记》尚处于流水上升期，《狂暴之翼》正加码推进海外发行，《少年三国志》海内外流水过亿，公司业绩具备持续性。代理日本超人气二次元游戏，变现世界级影视IP，强产品矩阵夯实来年业绩。游族网络代理日本超人气二次元产品《刀剑乱舞》与《妖精的尾巴》等，有望在17

　　年上半推出（《刀剑乱舞》页游版删档封测已经结束）。其海外工作室Bigpoint，将于2017 年推出重磅IP

　　产品《权利的游戏》。八大工作室实力突出，全球轻娱乐供应商战略深度部署。公司现已形成战神、女神、x-studio 等8

　　大团队，深耕页游手游产品，推进海外发行，稳健实施“大IP 战略”、“全球化战略”以及“大数据战略”三大战略。大IP

　　战略中公司充分共享行业资源，探索“影游联动”新模式。同时，公司海外扩张有序进行， 2016 年并购德国BP游戏公司。公司2015

　　年斥资5.38 亿收购掌淘科技，利用大数据业务驱动公司业务更加精细化运营。