11月28日股市早盘内参

　　宏观1、**中央、国务院发布完善产权保护制度依法保护产权的意见，要求推进产权保护法治化；深化国有企业和国有资产监督管理体制改革，进一步明晰国有产权所有者和代理人关系，推动实现国有企业股权多元化和公司治理现代化。

　　2、完善产权保护制度意见解决八大产权问题：平等保护非公有产权和国有产权，遵循法不溯及既往等原则，涉案财产处置依法慎重采取强制措施，解决“新官不理旧账”，研究土地使用权到期后续期法律安排，强征强拆要给予公平合理补偿，防止国资“蛀虫”，提高知识产权侵权法定赔偿上限。

　　3、统计局：中国10月规模以上工业企业利润总额6161亿元，同比增9.8%，增速比9月加快2.1个百分点，连续8个月正增长。

　　4、海通姜超：10月工业利润增速小幅反弹，但仍低于7-8月增速；当前地产销量、发电耗煤增速均出现下滑，本轮库存回补力度有限，或制约未来经济改善。

　　5、国家信息中心经济预测部主任祝宝良：2017年虽然新增长动能会继续保持较快增长，但其在经济中的比重尚不足20%，难以替代房地产、汽车等传统制造业的作用，经济增长会惯性下滑到6.5%左右。

　　6、全国人大财经委员会副主任彭森：经济下行压力和低利率环境下货币政策面临两难，房地产和资产泡沫限制货币进一步扩张，实体经济困难与资金脱实向虚矛盾交织，金融、债务潜在风险上升。

　　国内股市1、中国结算发布通知，要求结算参与人等各市场参与机构应尽快完成“港股通”资金结算账户开立及结算路径设置、风控资金安排等各项准备；港股通结算保证金缴纳标准为20万元人民币，风控资金适用的按金率暂定为22%。

　　2、本周将有8只新股发行，主板有6只，创业板有1只。11月28日发行的是如通股份、贝肯能源；11月29日发行的是兴业股份、兴齐眼药；11月30日发行的是家家悦、浙江仙通；12月1日发行的是森特股份；12月2日发行的是苏利股份。

　　3、本周沪深两市共有23只个股合计23.77亿限售股解禁，解禁市值高达290.56亿元（上周解禁199.66亿元），环比增加1.45倍。其中，沪市10家，合计解禁15.57亿股，深市14家，合计解禁8.2亿股。解禁量最大的中化国际本周将有3.6亿股限售股解禁。

　　4、IPO排队企业中，过会企业的数量不断下降。目前只剩下36家过会企业。

　　5、海通2017年A股投资策略：A大类资产配置转向股票，上市公司业绩将逐步改善，改革和转型加速提高风险偏好，市场有望从震荡市演变为牛市；投资主线切换为改革发力、成长回归；以价值股为底仓，国企改革和真成长进攻，细分如上海国改、影视娱乐、消费电子、光通信、物联网，下半年加配券商。

　　6、李迅雷：经济增速下行，A股只有结构性机会，不利因素是利率上行、通胀预期以及贬值导致的热钱流向汇市，有利因素是楼市歇火导致部分资金仍会流入股市；综合来看，2017年的股市难以乐观；如果从应对人民币贬值的角度出发，港股的机会应该更大。

　　7、任泽平：供给恢复缓慢，商品“周期牛”和股市“业绩牛”持续，房市债市调控利好股市；长达3年的债券牛市可能已经结束，利率的拐点可能已经出现；房市调控债市去杠杆增加资金流入预期，近期保险频频举牌，房市债市调控后明年资产更荒，银行保险资产配置压力加大。

　　8、清华大学李稻葵认为，国内债市这一波牛市行情的延续主要原因是整个无风险利率在下降，中国实际上处在利率下降的通道，债市火爆的格局有望在明年持续。股市整体上讲现在是低迷的，成熟的大盘蓝筹股现在价格太低。估计最晚两三年时间内，股市将有所逆转。

　　9、中国证券报：分析人士认为，近期A股底部不断抬升，年底前有望出现进一步上攻。同时，机构投资者表现积极，部分机构持续加仓。此外，进入四季度，公募、私募权益类产品发行顺势复苏，投资者参与度不断升温。

　　10、2016年以来，新三板已经有2229家公司通过新三板发行股票融资，募资金额已超过1000亿元。截至11月25日，新三板挂牌公司总数达到9736家，总股本达到5552.42亿股。

　　11、截至11月26日，近六成的基金重仓股年报业绩预喜，其中，67只基金持股比例在5%以上的预增股合计贡献超过40亿的浮盈，而工银瑞信农业产业和招商先锋基金则一举逮中5只业绩倍增股。

　　12、11月中上旬一线城市成交量同比下滑23.5%，而当前A股融资融券余额已经达到9600亿元以上，与楼市调控前相比增加了1000亿左右。站在3200点十字关口的市场，大户勇往直前，散户却仍然在犹豫观望。

　　13、险资兴风作浪让举牌概念股重回市场热点，业内人士认为，含有隐形资产低估值的中等市值公司、股息率较高的公司以及上市时间不长的细分行业龙头，这三类标的有望成为新进险资和产业资本未来的"新宠"。

　　14、上半年有1513家上市公司因美元升值产生汇兑收益，合计收益达到134.3亿元，集中在纺织服装、建筑装饰等行业；共有800家产生汇兑损失，损失155.91亿元，集中在航空等持有大量美元负债的企业。

　　15、2013年以来，安邦保险共对10家上市公司进行了举牌（不包括山东高速），目前已经对其中5家上市公司派驻了董事，其中民生银行、金融街和金地集团都是在2014年派驻，招商银行是在2015年派驻，去年举牌的金风科技则是在2016年派驻。

　　16、上市公司重要公告：东方电缆股东计划减持不超过800万股；恒生电子子公司遭证监会行政处罚；西藏旅游大股东持股比例增至25%；亨通光电控股股东增持445万股占比0.36%拟继续增持；保利地产耗资121亿元拍下5块地；兰州黄河获瀚信资产及其一致行动人举牌。

　　金融1、随着企业降杠杆呼声渐高，债转股的落地项目已近千亿元，而这仅仅只是一个开局。国有五大行各出100亿元拟设立专门资产管理公司，批量的债转股项目推进可期。

　　2、据北京、深圳及广州多家大型及银行系基金公司透露，目前委外业务一切正常，监管近期确实有过窗口指导，但主要用意是限制一些公司滥发产品的情况，减缓发产品的节奏。

　　楼市1、经济参考报：据统计，截至目前，北京、上海、天津三大产权交易所的房地产业项目挂牌数量大约50个，较1月至9月的数目出现显著增长。与此同时，为摊薄开发压力，高价地项目股权转让现象频发。

　　2、中金公司近期发布的一份研报指出，房企能够规模扩张的背后，是2016年有约 5.5 万亿元的外部资金流入地产市场，房企用这些资金在公开市场拿地、收购、并购等。与此同时，调控政策带来负面影响，房企将在2016年四季度和2017年一季度承压；而从2017年二季度起，伴随一二线城市降幅收窄，有可能在下半年触底反弹。

　　3、在A股125家上市房企中，前三季度净利润同比下滑的房企达44家；上市房企总负债额达到4.48万亿元，平均资产负债率达到77.59%，负债率超过80%的房企有29家，其中包括万科、绿地控股这样的销售千亿级房企。

　　4、昆明市国土资源局近日发布通告，禁止23家欠缴土地出让价款用地单位参加土地竞买活动，包括云南中望置业、昆明百尚置业、云南神州天宇、仁泽地产、碧鸡集团等。共涉及32宗、2421亩土地，欠缴金额近55亿元。

　　5、河北的廊坊市区以及三河、大厂、永清等地，楼市受北京市场及相关政策影响很大。北京"930"楼市新政出台后，这些环京地区的楼市也受到影响，有降温迹象，多个楼盘开始调整价格，增加优惠力度。

　　6、民生银行董事长洪崎:今年房地产去库存取得较好成效，对于房地产行业而言，2016年是一个关键年份，房地产市场区域分化日渐严重，行业内兼并重组频起，整个行业进入新一轮资源和资产重新配置。

　　产业1、发改委将于12月1日在召集部分大型煤企及相关省份行业管理部门召开座谈会，交流当前煤炭经济运行情况，重点围绕如何保障中长期合同执行，更好地有效实施276个工作日制度，加快企业兼并重组提高行业集中度等。

　　2、发改委主任徐绍史：天然气价格实行"管住中间、放开两头"，出台了管道运输价格管理办法和定价成本监审办法，80%的气源价格已经由市场主导形成。

　　3、在原材料、人工成本、物流费用上涨带动下，11月起多家家电生产企业陆续对渠道经销商发出涨价通知，单品浮动在5-10%之间，有厂家"善意"提醒商家，可适当"提前囤货"。

　　4、发改委：10月全国粗钢产量6851万吨，同比增长4%，去年同期为下降3.1%；钢材产量增长4.1%，去年同期为下降0.2%；焦炭产量增长7.3%，去年同期为下降9.4%。

　　5、发改委：10月全国十种有色金属产量同比增长3.2%，增速同比提高0.6个百分点；其中，铜产量增长7.1%，提高6.5个百分点；电解铝产量增长1.1%，回落4.3个百分点。

　　6、氧化铝涨价趋势并未完结，2017年大概率仍将维持供不应求，尤其是今年四季度和明年上半年将最为紧张，整个电解铝产业链利润正在不断向上游集中。预计氧化铝价格未来将到3000-3500元/吨。

　　7、华为手机利润三季度达到2亿美元，超越三星成最赚钱安卓手机品牌。研究机构Strategy Analytics的数据显示，尽管三星在数量和销量方面仍然领先，但Note7事故的毁灭性打击，至少三家手机制造商的利润超过它，其中华为居首。

　　海外1、新华社发文称，美个别"摇摆州"重新计票，难撼特朗普胜局；特朗普目前共获得290张选举人票，超出当选总统所需的270张，而希拉里只获得了232张选举人票；但从目前已统计票数来看，这种可能性微乎其微。

　　2、特朗普正考虑邀请的内阁成员中，不少是亿万富翁。新政府的身价可能高达350亿美元，这个数字高于全球100个国家2015年的GDP，相当于刚果共和国772万人一年的产出。

　　国际股市1、渣打银行私人银行股票策略主管麦嘉傅：依然继续看好除日本外的亚洲市场，中国、印度及印尼的潜在积极因素能抵消泰国和韩国等不确定性因素，亚洲市场最看好中印市场，但美元若继续走强将挑战这样的乐观预期。

　　2、苹果公司近日在欧洲市场再遭重创，法国税务部门向苹果法国子公司开出4亿欧元罚单。而且，该罚单仅限于2011年至2013年，2013年至2015年期间的税款尚未审计。

　　商品 1、由郑州商品交易所主办的“2016 PTA期货论坛”日前在苏州举行。据会上透露，郑商所将扩大对外开放，PTA期货有望引入境外投资者。

　　2、阿尔及利亚能源部长向伊朗石油部长提出OPEC每日减产110万桶的建议，伊朗石油部长将评估该提议，并将在11月30日的维也纳会议上进一步讨论。

　　3、“我的钢铁”最新报告显示，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于118.59点，一周上涨3.69%。分析认为，接下来的12月内，国内钢市将会面临需求减弱的压力。但在成本高位、钢厂减产等因素的影响下，国内钢价进一步走高的动力还是存在，力度有待观察。

　　债券1、华创屈庆称，本轮债市的调整既有对过去没有反应的利空因素的滞后反应，也是对近期出现新的变化的反馈；投资策略上，休养生息，多看少动。

　　2、中金固收：市场对跨年资金需求准较为充分，加上12月份美联储真正加息后，美元强势和人民币贬值压力可能也会阶段性放缓，债券市场情绪可能会相应好转，今年跨年配置行情仍有较大概率出现。

　　外汇1、央行副行长易纲：近期人民币对美元有所贬值，但幅度相对大多数非美货币还是比较小的，人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征；未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定；中国外汇储备十分充足；中国是开放经济体，资本有进有出是正常的，随着中国经济回升、体制机制改革和营商环境的改善，出去的资本还会回来。

　　2、苹果和微软等美国企业在海外的利润规模高达2.5万亿美元，其中的部分资金可能会流回美国。分析师认为，若企业利润真的回归美国，可能会让美元涨势获得另一大支撑。