越声内参0920

　　投资观察：

　　市场缩量反弹 控制仓位耐心等待机会

　　中秋节后首个交易日A股出现了开门红，上证指数小幅高开后震荡走高，小幅收涨0.77%报3026点；创业板指数收盘站上5日线，收报2165点上涨0.96%。题材概念热度有所回暖，核电、石墨烯等板块涨幅居前；个股呈现普涨态势，沪深两市有35只个股涨停，仅4只个股跌幅超5%。两市成交量继续萎缩，合计成交3456亿元。考虑本周美联储议息、国庆长假临近等因素，维持市场短期偏谨慎观点。

　　国内货币政策偏中性。19日中国央行进行1800亿元7天期逆回购、700亿元28天期逆回购。同时，当日公开市场有800亿元逆回购到期。单日净投放1700亿元。央行连续实施28天逆回购，通过锁短放长管理流动性。虽然CPI连续低位为货币政策打开空间，但央行对降准降息的态度较为谨慎。预计央行仍将灵活运用货币政策工具维持资金面平稳，货币政策整体偏中性。

　　本周美联储议息是短期风险事件。本周迎来央行“超级周”，澳洲联储将公布9月货币政策会议纪要，日本央行将公布9月利率决定，美联储将公布9月利率决定并发表政策声明。其中，美联储议息会议结果最受瞩目。节前美联储高官的分歧言论，一度令全球金融市场动荡。根据主流机构的观点，认为美国9月大概率不会加息，但可能会释放鹰派言论，暗示12月加息。当然，一旦美联储超预期地在本月宣布加息，将会是黑天鹅事件，对全球金融市场造成较大冲击。

　　经济短期弱复苏仍在继续。此前公布的8月多项数据稳中向好，包括PMI 、进出口、PPI等数据均出现回升，经济弱复苏仍将延续。四季度多项稳增长措施有望出台。此前国常会提出实施积极财政政策，而PPP有望成为财政政策发力点。根据安排，第三批PPP示范名单即将公布。根据年初目标，四季度水利建设、公路、铁路等基建投资有望提速。稳增长措施的出台，将为经济托底。

　　指数下跌空间有限。从上证指数走势来看，上有压力下有支撑，整体下跌空间有限。在昨日的反弹后，沪指反弹至60日线附近。9月9日-12日形成的跳空缺口（3040-3078）成为股指短期压力。而在下方，有两档支撑，一是半年线（2976点附近），二是7月中下旬震荡平台下限（2930-2950点区间）。目前股指在3026点，下跌空间不到100点。

　　综上，我们维持市场短期偏谨慎的观点，但无需过度悲观，指数下跌空间有限。考虑到美联储议息会议风险事件，再叠加国庆长假临近，资金避险情绪升温，操作上建议控制整体仓位，耐心等待行情明朗。激进投资者建议关注局部主题机会，如受益PPP政策的环保、铁路基建等板块，国企改革等。

　　行业动态：

　　1、【半导体】半导体设备行业维持高景气 概念股望受关注

　　国际半导体设备材料协会（SEMI）最新公布的数据显示，8月北美半导体设备制造商订单出货(B/B)值为1.03，连续9个月位于1以上，显示行业高景气持续。从出货表现看，今年8月全球出货金额为17.1亿美元与上月持平，较去年同期的15.8亿美元增长8.4%。台湾业内人士表示，BB值以及出货与订单金额连续9个月达到17亿美元水平，显示行业维持高景气，9月旺季将令数据维持强势。

　　解读：从国内情况看，半导体设备行业一方面受益于全球产业向中国大陆转移，生产线密集建设对设备需求旺盛；另一方面，基于设备市场长期被国外企业占据，在政策扶持下国产替代空间巨大。据媒体报道，工信部、发改委等制定的集成电路产业细分领域引导政策将于年内推出，半导体设备行业或成为重点。多重利好下，国内半导体设备厂商发展前景看好。

　　相关上市公司包括：太极实业（600667）、七星电子（002371）、上海新阳（300236）等。

　　2、【PPP概念】发改委力推十三五重大工程 PPP模式望发力

　　发改委19日发布实施意见，要求加快推进国家“十三五”规划《纲要》中明确的165项重大工程项目，并明确了多项支持措施。在统筹建设资金方面，将健全政府和社会资本合作（PPP）机制，通过特许经营等方式，积极引导社会资本参与建设和运营。另据外媒报道，我国已确定第三批五百余个PPP示范项目，总投资金额约1万亿元，且多数为增量项目，与前两批相比，有望带动更多投资。

　　解读：根据“十三五”规划《纲要》，我国将新建改建高速公路通车里程约3万公里，新增城市轨道交通运营里程约3000公里，交通建设在十三五重点工程中占有较大篇幅。而在已公布的前两批PPP示范项目中，高速公路、地铁轨交等交通运输类项目的投资金额最多，占比近七成。

　　相关上市公司包括：苏交科（300284）、腾达建设（600512）、隧道股份（600820）等。

　　3、【智慧城市】住建部发文促建筑业信息化发展 多公司受益

　　住建部近日印发《2016-2020年建筑业信息化发展纲要》，旨在增强建筑业信息化发展能力，优化建筑业信息化发展环境，加快推动信息技术与建筑业发展深度融合。纲要提出，“十三五”时期，全面提高建筑业信息化水平，着力增强BIM、大数据、智能化、移动通讯、云计算、物联网等信息技术集成应用能力。

　　点评：中国被称为世界最大工地，从新建到旧改，随着每幢楼设计图纸的实现，建筑大数据都在实时产生。实际上，一项土木建筑工程包含政府、业主、设计、施工、运营等多个部门，每个部门又包含如建筑、结构等多个专业，因此需要各部门各专业共享信息，协同工作。建筑业信息化将为未来“智慧城市”的建设带来无限可能”。

　　相关上市公司包括：弘高创意（002504）、山鼎设计（300492）、广联达（002410）等。

　　公司资讯：

　　大连电瓷（002606）：实控人拟溢价转让控股权

　　大连电瓷大股东、实际控制人刘桂雪拟将其持有的4000万股（流通股、限售股各半）股份，即公司总股本的19.61%，以28元每股的价格转让给意隆磁材。转让完成后，意隆磁材将成为公司控股股东，朱冠成、邱素珍夫妇将成为公司新的实际控制人。大连电瓷停牌前股价为27.20元每股。朱冠成夫妇现拥有多家稀土产业链企业，入主大连电瓷后，其不排除继续增持可能。

　　同有科技（300302）：高端产品助业绩大幅增长

　　据悉，同有科技近年来为顺应信息安全和国产化替代的潮流，持续推出具备全新的感知引擎、智能引擎、高效引擎的满足大数据业务与应用的新型存储体系。公司于2015年下半年推出的智能感知高效的大数据存储系列产品，经过半年多推广，目前已经成功切入主流行业的核心业务，高端产品份额逐步提升，数据存储毛利率比去年同期增长9.55%。为进一步有效提高产品附加值，公司积极加大研发投入，计划通过提升高端产品市场份额来有效增厚业绩。