04月16日(周四)游资私募飙升牛股精选

　　天康生物(002100)本次收购之后公司实现集团整体上市，有两方面的影响：1）推动公司畜牧全产业链布局。

　　本次收购完成后，公司业务将包括植物蛋白与油脂、饲料、兽用生物制品、农业融资担保、养殖、肉制品加工6

　　大板块，涵盖整个畜禽养殖全产业链，成为新疆农牧第一股。2）实现高管持股，完善公司的激励机制。收购完成后，上市公司核心高管通过天邦投资持有上市公司

　　股权，持股比例6.46%。至此，公司已成为第一家高管持股的新疆生产兵团国资委下属公司。结合目前已有的激励基金制度，我们认为，公司针对核心高管的激

　　励机制已完全到位，将成为促进公司后期殷实发展的重要动力。

　　陕国投Ａ(000563)公司是国内首家上市的非

　　银行金融企业，也是国内目前仅有的两家整体上市信托投资公司之一。多年来，公司积极发挥信托投资功能支持地方经济建设，为大批企业和项目提供了信托贷款、

　　信托投资、融资租赁、信用担保、财务顾问、风险投资等优质金融服务，同时推动公司自身得到快速发展。消息面显示，陕国投A的32亿元定增方案已经获得当地

　　国有资产监督管理委员会批复，且该股由于涉及国企改革和金融等热门题材，预计后市仍将保持强势。

　　中兴通讯(000063)国 内4G 销售有望继续推动2015 年增长：考虑中国移动激进的4G LTE

　　布局策略，预计中国联通和中国电信将加速4G 布局。中国联通管理层预计2015 年资本支出不低于1000 亿元，计划新建26 万座LTE

　　基站，同比增长160%。此外，中国电信2015 年LTE相关资本支出预计将增长53%。预计中国电信LTE 基站2015 年将达到46

　　万座（2014 年为18 万座）。中国移动产能扩张有望推动增长：预计中国移动覆盖相关布局将在2015 年触顶；随着LTE 2016

　　年在边远地区扩容，预计2016年初开始中国移动将进行网络扩张。中国移动2016 年总资本支出可能与2015

　　年持平。虽然产能相关设备资本支出可能下降，但是对设备供应商而言产能相关设备毛利率更高。考虑中兴在中国移动供应商中超过30%的市场份额，预计公司盈

　　利能力有望改善。利润率有望继续改善：网络业务毛利率34.6%（2013

　　年约为32.3%）。公司国内网络业务毛利率约为40%，预计随着2015

　　年以后网络改善项目增加，毛利率有望继续上行。随着公司在数据通信产品市场和中国移动传输网络的份额增加，预计公司利润率和现金流在未来均有望改善。

　　华胜天成(600410)转

　　型方向明确，看好公司在行业变革中的巨大机遇。报告期内公司营收同比减少，主要因公司所处的行业面临变革带来挑战和机遇：1、挑战方面，受“设备采购国产

　　化”影响，公司过往代理销售很多国际厂商IT软硬件产品在系统集成业务中大幅减少；2、机遇端则是公司报告期调整和明确了自主可信的“高端计算系统软硬件

　　产品”业务作为三大业务板块之一，和IBM一系列合作可谓实现了“站在巨人的肩膀上”，我们预判在“自主可控、安全可信”的国产化替代趋势下该业务板块极

　　具爆发潜力。经营调整效果初显，本期或为盈利能力反转新起点。报告期内公司各项利润指标同比均大幅度好转，源于综合毛利率提升的同时费用管控良好，毛利率

　　方面公司在以下两个方向大力的改善：1、公司销售渠道扁平化改进，推行面向最终客户销售的政策减少中间渠道，提升系统产品的毛利率；2、优化产品结构，逐

　　步重点推广毛利较高的产品。而公司的数据库、中间件和高端服务器等高毛利产品今年有望从培育期到分步骤分层次推向市场，该类产品的放量将大幅提升公司盈利

　　能力，后续业绩增长可期。

　　中国联通(600050)联通希望行业竞争更加理智，4GARPU能得到改善。但公

　　司也承认移动市场已经处于完全饱和，我们预计2015财年行业整体收入增长约为4%，中国移动、中国联通以及中国电信都期望能超过行业总体增长水平。我们

　　预计行业内竞争将加剧。暂且不论中国移动，2015财年中国电信资本支出就将达到约1100亿元，而且电信已经推出更加透明的4G一体化套餐。而且，如果

　　VO-LTE技术问题解决，中国电信将放弃CDMA，重整800MHz频段，像Verizon一样完全依赖于FDD，竞争力有望增强。