【欧市热点】意选举预期打压欧元，减产不确定拉低油价

　　周二(12月6日)欧市盘中，欧元兑美元回吐涨势，刷新日低1.0728，美元指数刷新日高100.34，因意大利内政部长预计意大利将于明年2月进行新一轮选举。其他非美货币方面，英镑兑美元持坚，盘中一度升至两个月新高1.2774。汇通财经分析认为，欧元兑美元在过去两个月暴跌之后，2016年最为艰难岁月或已过去，随着利空出尽，12月有望迎来反弹。本周的欧洲央行决议以及下周的美联储决议都不太可能对欧元构成致命性打压。现货黄金在1170美元附近窄幅震荡，在隔夜短暂失守1160美元关口后引来逢低买盘的进场，缓解了金价的下行压力，但美联储加息在即，反弹空间依然较为有限；原油市场，因产量仍在增加、市场份额战仍在继续、部分非OPEC国家拒绝减产等利空因素发酵，油价高位回落逾2%。

　　【主要市场行情一览】

　　汇市方面：欧市盘中，美元指数刷新日高100.34，美联储在去年12月16日开启加息之后，美元指数在此后的一个半月内仅上涨100点，此后开启调整之势。而当时市场对加息的预期概率为85%，远不及目前，这也意味着市场比去年更多消化了关于加息的消息。  巴克莱资本(Barclays Capital)称，特朗普胜选后美元涨势似乎过度，其涨势料放缓，并陷于区间交投。从历史五次加息周期来看，在美联储宣布加息后，美元短期多数情况下呈现上涨态势，而后开始长达数月的跌势。目前的不同之处，是市场已经充分反映了这一预期，预计12月加息对美元提振作用有限。

　　欧元兑美元回吐涨势，刷新日低1.0728，因意大利内政部长预计意大利将于明年2月进行新一轮选举。欧元兑美元仍维持在1.07关口上方，周一(12月5日)一度创两周新高1.0796。市场对意大利提前大选早已有心理准备，料短期很难再度打压欧元至1.05关口附近。欧元兑美元在过去两个月下跌了近6%，因美国经济数据走强且特朗普新政有望提升通胀，美联储升息预期不断升温。本周的焦点在本周四公布的欧洲央行决议上。路透调查显示，大多数分析师预计欧洲央行(ECB)本周会议将宣布把量化宽松计划延长六个月，并预计欧洲央行将维持月度资产购买规模不变。如果欧洲央行仅仅宣布延长QE的话，对欧元的打压较为有限，欧元短暂下挫后可能很快收复跌势，甚至欧元并不会下跌，因市场已经充分消化了这一消息。市场关注的另一个焦点在于欧洲央行是否会暗示缩减购债。直接了解欧洲央行讨论的资深消息人士表示，欧洲央行将把购债计划延长至3月之后，且考虑本周四政策会议后就最终结束资产购买计划发出正式信号。分析认为，欧元兑美元在过去两个月暴跌之后，2016年最为艰难岁月或已过去，随着利空出尽，12月有望迎来反弹。本周的欧洲央行决议以及下周的美联储决议都不太可能对欧元构成致命性打压。鉴于2017年欧元区面临较大的政治风险，欧洲央行可能不会过早的就缩减购债给出明确信号。

　　其他非美货币方面，英镑兑美元持坚，盘中一度升至两个月新高1.2774，因英国脱欧立场软化，短期有望进一步攀升。英国首相发言人称，英国希望平稳有序脱欧，并对此有信心；英国希望与欧盟达成新的协议；英国将于明年春季开启脱欧谈判。美元兑日元回升至114关口上方，日本短期国债收益率下跌施压日元，日本2年期国债收益率盘中下跌2个基点至-0.199%。不过美元兑日元在114.50上方有大量卖盘，短期反弹空间有限。

　　原油方面：

　　周二国际油价小幅走弱，稍微远离隔夜触及的十六个月高位，美原油1月期货一度跌逾2%至50.70美元/桶，布伦特原油2月期货最低曾触及54.02美元/桶，市场出现了一些利空因素，油价短线筑顶的风险正在加大。

　　利空一：非OPEC是否减产还是两说：据观察，石油输出国组织(OPEC)已经邀请14个其他产油国本周在维也纳开会，希望在减产方面获得更大范围的合作。这14个产油国总计生产全球约五分之一的石油。OPEC秘书长巴尔金都(MohammadBarkindo)日前表示，包括墨西哥和哈萨克斯坦等主要产油国以及玻利维亚、乌兹别克斯坦等相对较小的产油国，已经被邀请参加本周六(12月10日)在维也纳与OPEC各国部长的会议。

　　哈萨克斯坦能源部长：将参加欧佩克与非欧佩克产油国在维也纳举行的会议，在决定是否削减产出之前，我们将关注其他产油国的立场。此外，巴西的缺席可能给非OPEC减产制造一些麻烦。普氏能源称，12月10日会议的与会名单上缺少了一个重要的产油国——巴西。该国已正式表明不会承诺减产。今年夏季，巴西的原油产量较去年的235万桶/日稳步上涨至超过260万桶/日。据巴西官方数据，今年9月其产油量创下了纪录新高的267.1万桶/日，较去年同期上涨了11.5%。

　　利空2：美国页岩油可能“乘虚而入”：能源咨询公司PerryManagement首席执行官CharlesPerry表示，美国页岩油产商将是减产协议和油价上涨的受益者之一。页岩钻孔机有很多堆积未使用的，但是进行了租赁，他们能很快得到钻井平台和其他设备。所以即使OPEC在一定时间内进行减产，页岩油钻井数仍能很快增加。花旗银行周二称，预计美国天然气出口将在2017年之前翻倍至3000万吨/年，预计美国页岩油产量将在2017年增加30万桶/日。

　　利空3：市场份额战还在持续，沙特国家石油公司(沙特阿美)周二表示，已将其亚洲客户的1月阿拉伯轻质油价格调降1.20美元/每桶，价格为较阿曼/迪拜平均价格贴水0.75美元/每桶。分析师表示，这表明OPEC仍在努力抢占份额，可能不利于油市恢复供需平衡。

　　利空4：正式减产前，产量仍在增加，交易员表示，油价下跌是因为石油输出国组织(OPEC)及俄罗斯的产量持续上升。迪拜FreightInvestorServicesInternational的能源经纪商MattStanley表示，油市正在设法找出市场乐意定下来的水位。感觉会比较接近每桶50美元，而不是每桶55美元，原因之一是关于产量水位仍有一些模糊不明。一项根据航运资料及行业消息来源讯息的调查显示，OPEC的11月产量再创纪录高位，由10月的3382万桶/日升至3419万桶/日。俄罗斯上周五(12月2日)公布11月平均每日石油产量为1121万桶/日，为近30年来最高。分析师认为，这代表光是OPEC与俄罗斯的产量就将近全球需求的半数；全球需求为略高于9500万桶/日。

　　利空5：:获利回吐压力，自11月30日OPEC达成减产协议以来的两周，油价两周时间上涨逾10%，目前美油在52美元上方面临了强劲的阻力，该位置为过去一年半时间的重要阻力位，上行受阻后，油价的回调风险明显加大。但分析师也指出，油价不太可能跌回上周减产协议之前的水准。摩根士丹利称，除非协议完全瓦解，否则我们不认为有很多因素可以逆转近期涨势。

　　提醒，投资者需要关注非OPEC国家对减产的态度，鉴于上个月油价涨幅较大，而且美油未能有效升破51.93美元附近的阻力，短线进一步回调的风险正在加大，短线关注5日均线50.75美元附近的支撑，50美元整数关口是短线强支撑所在。

　　股市方面：欧洲泛欧绩优300指数周二收盘上涨0.92%；英国富时100指数周二收盘上涨0.4%；德国DAX指数周二收盘上涨0.9%；法国CAC 40指数周二收盘上涨1.4%；西班牙IBEX指数周二收盘上涨2.2%。

　　贵金属方面： 隔夜美国道琼斯工业指数一度创历史新高至19274.85点；英国、德国、法国的主要股指均收涨逾1%，暗示市场风险偏好显著升温，避险黄金进一步失去遭到市场的抛售，隔夜金价一度跌创十个月低点至1157.27美元/盎司，但随后逢低买盘进场帮助金价回升至1170美元附近，但分析师普遍认为，金价仍存在一定的下行风险。

　　山东黄金集团首席分析师蒋舒表示，由于美联储升息在即，整个市场都在等这件事，金价持续承压，不过金价会获得一些来自中国珠宝制造商在农历春节前买盘的支撑。  HeraeusMetals在报告中写道，加息预期基本都反应在目前的价格中。但我们不能排除金价跌至每盎司1150美元的可能性。INTLFC Stone分析师EdwardMeir在报告中称，受加息、美元上涨、美股强劲、上市交易基金(ETF)大量流出，以及印度实货需求疲弱等综合因素的影响，年底前金价可能仍承压。黄金ETF持仓方面，数据显示，周一(12月5日)全球最大的黄金ETF——SPDR持仓量较上一交易日微减0.34吨，仍处于六个月低位，暗示黄金买盘依然较为疲软。认为，鉴于美元指数短线仍有进一步回调的可能，而金价在1160美元附近获得初步支撑，本周金价大幅下跌的风险已经有所减弱，预计仍以低位震荡为主；上方关注10日均线附近的阻力，若能有效升破，则有望进一步上探1200美元附近的阻力；而下方关注1160美元关口的支撑。

　　【经济数据一览】

　　1 欧盟统计局12月6日公布的数据显示，欧元区第三季度季调后GDP季率终值上升0.3%，升幅和预期值与初期一致；年率终值上升1.7%，升幅高于预期值1.6%。第三季度私人和政府消费驱动了欧元区经济增长，但贸易抑制了经济产出。

　　2 美国10月贸易赤字从9月的362亿美元扩大至426亿美元，创四个月最高水平，因大豆等商品的出口下降，暗示贸易也许或拖累美国第四季度经济增速，预计第四季度经济增长将由消费者支出以及稳健的房市驱动。

　　3 美国 10月 耐用品订单月率终值 4.60%，预期值3.40%，前值4.80%，9月终值0.4%；美国10月扣除运输类耐用品订单月率终值0.8%，预期0.5%，初值1%，9月终值0.2%。  美国10月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率终值0.2%，初值0.4%，9月终值-1.4%；10月，美国经济数据整体表现强劲。美国10月新屋开工户数升至逾九年新高，营建许可好于预期，成屋销售也颇为强劲。强劲的数据或有利于改善劳动力市场和提升通胀预期，进一步提振美联储加息预期。

　　4 美国10月工厂订单月率 2.70%，预期值2.60%，前值0.30%，录得自2015年6月以来最大涨幅，同时也是连续四个月增长，主要受计算机及电子产品、设备和组件等订单增加的助推，进一步表明制造业处于稳健的逐步恢复期。

　　【基本面消息一览】

　　1 【华尔街日报：意大利宪法公投失败提升欧洲央行延长QE期限的可能性】

　　预计欧洲央行行长德拉基将在周四宣布QE期限自明年3月起延长六个月的决定；意大利公投失败所引发的一系列政治不确定性导致了确切的市场风险，尤其在于银行业；若欧洲央行按当前速度购债，市场上符合要求的债券将在未来的约8个月内“售罄”，调整购债规则（发行限制、收益率要求等等）的迫切需求凸显。

　　2 【阿联酋石油部长：欧佩克的减产承诺将带来正向的影响】

　　预计明年上半年全球原油产量不会有大幅增长；呼吁加大对原油的投资和开发；对欧佩克而言市场份额非常重要，但管理市场更为重要；页岩油产量不会再次大幅增长；伊朗石油产量增加需要大规模的投资以及较长的时间；伊朗石油产量增加需要大规模的投资以及较长的时间；欧佩克达成减产协议之后，阿联酋不会改变长期石油合约；页岩油产量或有小幅反弹，但幅度有限。

　　3 【德国总理默克尔：民众觉得2016年的不稳定性增加】

　　民众觉得2016年的不稳定性增加，民众觉得2016年的不稳定性增加，叙利亚当前的局势令人遗憾；如果反对者的目标是在TTIP协议而不是叙利亚内战，那就有些事是出错了；对金融市场的监管仍然不足；维持欧盟自由化以及英国在市场准入方面的立场不变。

　　4 【CFTC主席：规则仍有改善空间，包括多德-弗兰克法案】

　　我们致力于关注可能带来风险的交易所规则，进行市场改革是有意义的，对这一点已经达成共识，规则仍有改善空间，包括多德-弗兰克法案；金融稳定监管委员会对于推动监管者非常有用。