焦煤跌势难改

　　一、跌势连绵

　　继焦炭期货1505合约跌破千元关口之后，近期焦煤1505合约亦跌至700元/吨关口下方。

　　二、焦炭港口库存小幅上升

　　数据显示，近期焦煤和焦炭港口库存出现一定幅度增加。天津港散货物流中心的焦炭库存小幅升至185.30万吨；北方四港炼焦煤总库存为399.20万吨，依然低于近几年历史同期水平；焦化企业开工率基本持平。

　　整体而言，国内炼焦煤市场弱势运行，焦钢企业施压煤焦价格，煤企库存高企，供大于需矛盾严重，后市看空情绪较浓。国内焦炭现货市场弱势盘整，市场成交情况较差，天津钢铁降30元/吨，现到厂含税价1070元/吨，港口焦炭库存增加明显，港口库存详细如下：天津港195万吨增24万吨；连云港32.3万吨增1.3万吨；日照港49万吨增2万吨；青岛港19.5万吨减0.5万吨。

　　三、均线系统空头排列

　　焦炭期货1505合约和焦煤期货1505合约日K线图显示，两者的均线系统都是空头排列的态势，这暗示着后市两者继续走弱概率较大。

　　四、黑色链跌势连绵

　　近期煤焦钢黑色产业链跌势不断，其中铁矿石和焦炭不断刷新上市以来新低，而螺纹钢亦逼近2400元/吨。在此过程中，螺纹钢跌势明显小于上游原材料铁矿石和焦炭的跌幅，这主要是因为在市场低迷的情况下，钢材不断向上游施压以便扩大自身的利润。这就意味着，后市铁矿石和焦炭等上游原材料能否止跌企稳主要还需看螺纹钢的表现。但是从当前我国房地产和螺纹钢库存等数据来看，未来钢厂将进入漫长的去库存化的过程中，这亦表明上游原材料需求将持续减弱，所以我们预计焦煤和焦炭期货跌势难止，而技术面亦给出同样的信号。