许克元：现货升水持续扩大 支撑锌价反弹

　　沪锌主力1706合约低开高走，日内延续震荡偏强走势，至收盘报21725元，涨幅1.95%，成交量减少48328至78.2万手，持仓量增加6630至32.6万手。1706合约交易排名显示20名多头增持4818手至107814手，空头增持2156至101411手。

　　现货市场：今日上海主流0#锌成交于21760-22000元/吨，对沪锌1705合约升水230-升水310元/吨附近，较昨日升水扩大10-50元/吨附近。锌价止跌回调，然部分冶炼厂仍不出货，贸易商日内交投以接货为主；下游因前期已准备库存，今日除刚需外很少拿货；整体成交仍不及昨日。

　　库存方面：截至4-12，LME锌库存364050吨，相比前一日减少1850吨；截止4-13，国内期货库存72836吨，相比前一日减少5308吨。

　　消息面：国际铅锌研究小组(ILZSG)数据显示，2月全球锌市供应过剩19,800吨，1月修正后为短缺22,300吨。1-2月，全球锌市短缺2,000吨，去年同期为过剩44,000吨。ILZSG称，2月消费者、生产商和交易所锌库存降至1,395,800吨，1月为1,371,000吨。

　　目前来看，库存偏低以及现货高升水为锌价提供支撑，但市场避险情绪仍在，锌价上行动能或将受限。技术上，日内沪锌主力1706重回5日均线上方，短期走势偏强，关注上方22000整数关口压力。仅供参考。