沪铜重回震荡区间 关注今晚美国通胀数据

　　【期货层面】

　　今日夜盘沪铜主力2204大幅低开于72000，夜盘走低后维持低位震荡，白盘轻微向上反弹，最终收盘71940元/吨，较上一个交易日下跌780元/吨。

　　【现货层面】

　　今日仓单报价10-27美元/吨，均价18.5美元/吨，均价较前一交易日上涨9.5美元;提单报价8-32美元/吨，均价20美元/吨，均价较前一交易日上涨2.5美元，QP4月，报价参考3月下旬到港货源。LME0-3贴水37.5美元/吨，对04合约进口亏损收缩在500元/吨附近。

　　【宏观层面】

　　尽管美联储还没上调利率，美国国债收益率曲线已经下降至接近倒挂，这种形态通常是经济衰退的前奏。远期市场显示，交易员正在为2/10年期收益率曲线一年内倒挂做准备。

　　【综合分析】

　　宏观观方面，俄乌战争打响后主要从两个方面对铜价构成冲击：第一，供应链冲击，根据ICSG数据显示截至2021年10月份俄罗斯精炼铜产量为83万吨，占全球精炼铜产量的4%，2021年俄罗斯精炼铜出口量为76万吨，占全球精炼铜消费的3%。供应端对铜整体冲击有限，但是冲击主要集中在欧洲，因为近日国内4月份呢进口盈亏一度扩大至3000元/吨。呈现外强内弱的局面。第二，通胀预期升温，战争使得美联储加息50BP的预期降温，能源价格飙升，铜价有很大一部分动能跟随着通胀预期上行。基本面来看，废铜供应上，财税40号文将于3月1日起实施，再生铜加工行业获得的返税金额减少，加工企业和再生铜资源回收企业的成本可能上升，故此预计3月间废铜的产量将会出现较为明显回落.需求端，2季度消费旺季来临，前期国内房地产产业链悲观需求预期已经被市场充分定价，但是国内华东疫情加剧短期内国内需求仍不乐观。

　　【操作建议】

　　目前价格短期波动剧烈，建议日内交易为主，不隔夜持仓。阻力区域76000-78000，支撑区域72000-73000。