铜市早报：压力释放 沪铜平台突破

　　1、行情回顾

　　上海期铜价格小幅下跌。主力2月合约，以36170元/吨收盘，下跌30元，跌幅为0.08%。当日15:00伦敦三月铜报价4696.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.70，低于上一交易日7.72，上海期铜跌幅大于伦敦市场。全部合约成交740120手，持仓量减少1446手至802728 手。主力合约成交466118手，持仓量减少11860手至265638手。上海有色金属网1#铜最新报价39430-39650元/吨，升贴水贴(60)-(升)10.

　　2、盘面分析

　　长期：跌破长期支撑，震荡下跌

　　中期：受压回落

　　短期：上破震荡平台

　　3、行情信息

　　现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-平水，平水铜成交价格35920元/吨-36040元/吨，升水铜成交价格35960元/吨-36100元/吨。沪期铜高位小幅回落横盘整理，今日早间持货商因盘面大涨，逢高抛货意愿增加，早间主流报贴水80元/吨-平水报价，但市场需求疲弱，难以成交，持货商逐步放开贴水求成交换现，以减少年末库存；至第二交易时段，市场进口平水铜最低报至贴水100元/吨附近，好铜报于贴水20元/吨，持货商表现依然分歧较大，急于换现者，为求成交仍积极放大贴水，仍不乏一些大公司挺价，维稳价格，市场清淡。产业方面，上海有色网(SMM)调研结果显示，25%的铜管企业认为近期铜价将出现上扬，25%的企业看平铜价，10%的看跌，40%的铜管企业表示难言判断。上海有色网(SMM)调研结果显示，有76%的铜管企业看平4月订单，24%的企业认为订单能够继续出现增长。主要因为铜管行业进入销售旺季，企业订单稳中有升。部分企业已至满产水平，几乎大部分的铜管企业都看旺季将延续至二季度末，故对未来订单都抱有良好预期。3月铜管开工率升至89.38%。据东京1月20日消息，日本电线电缆制造商协会周二报告，日本12月铜电缆发货量(含销售和出口)较上年同期下滑2.9%至6万吨。宏观方面，德国统计局(Destatis)周一(4月20日)公布的数据显示，3月生产者物价指数(PPI)月率持稳，单月升幅继续创下逾1年以来之最，表明该国的企业定价能力可能已经企稳，欧洲央行推出的量化宽松(QE)计划正在生效。中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　4、操作建议

　　沪铜回调之后，再次反弹试探震荡平台上界，当前美联储加息利空出尽，基本面成为价格主导。由于铜企业联合减产，对铜价形成支撑，因此短期可能继续走强。操作上，投资者可以短多入场，做好止损。